首批129只养老目标基金Y份额陆续开启申购，宣告个人养老金基金业务全面开闸。公募基金在养老金管理上积累了丰富的经验，将继续为养老保险第三支柱个人养老金业务的发展发挥更加重要的作用。
近日，南方基金FOF投资部接受了上海证券报记者的专访，南方基金FOF投资部总经理李文良、基金经理鲁炳良和黄俊就养老保险第三支柱建设、团队管理运作、投资逻辑等进行了分享。
养老保险第三支柱建设势在必行
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个人养老金业务是国民养老体系的重要组成部分。李文良认为，当前环境下，养老保险第三支柱建设势在必行。
作为第三支柱建设的重要力量，李文良认为，公募基金需要在投资端、产品布局端、后续客户陪伴端等方面发力，实现投前、投中、投后的全覆盖。“每家基金公司要结合自身特点和优势，不断地深耕和优化，这样才能把握住机会，更好地助力第三支柱建设。”
全方位助力个人养老金业务
记者了解到，南方基金FOF投资部在养老投资领域深耕多年，在养老保险的第一支柱、第二支柱建设方面，积累了丰富的投资运作经验。“南方基金混合投资条线常年服务社保基金、企业年金和专户客户，我们FOF团队在混合投资条线下进行养老目标FOF投资。条线在第一支柱、第二支柱方面的投研经验、服务能力，都可以应用在第三支柱养老FOF投资上。”李文良表示。
凭借在养老投资方面的优势，南方基金率先布局，推出了丰富的养老FOF产品。其中，在养老目标日期方面，布局了2030、2035、2040、2045、2050等多个退休年龄段产品；在养老目标风险方面，布局了稳健型产品，平衡型及进取型等中高风险产品正在积极布局。
在团队建设上，南方基金FOF投资部配备了10个人的团队，另有10余人的宏观策略研究团队，为养老FOF投资提供宏观基本面研究和策略分析支持。
在系统建设上，南方基金投入400余人的IT团队开发系统，搭建了一套研究平台，为宏观数据、底层基金研究提供系统性支持。
值得注意的是，南方基金自主开发了FOF投资投中监控系统，对资产配置、组合管理进行精细化管理，系统化管理FOF组合，以提升组合管理效率。与此同时，南方基金在投顾端开发投资运作管理系统，以基金组合方式投资，为团队提供决策参考。
李文良说：“公司非常重视个人养老金业务的发展，公司高管层级牵头成立了个人养老金业务推动小组，参与人员覆盖机构服务部、零售服务部等多个部门，在公司内部形成联动效应，支持个人养老金业务发展。”
科学管理个人养老金
个人养老金业务起步后，各类机构同场竞技。公募基金如何做好养老目标FOF，提升客户的投资体验？
在李文良看来，养老目标FOF投资，需要通过自上而下的宏观研究和对大类资产的预判来决定战术资产配置，根据基本面、估值、市场情绪和流动性、行业景气度等维度，对细分资产进行结构性调整，通过定量和定性的研究，精选绩优基金并动态调整。
鲁炳良表示：“我们是偏逆向投资的团队，如果市场情绪比较高涨，投资会谨慎些；如果市场情绪比较低落，投资相对乐观些。”
谈及风险控制，黄俊表示：“养老目标基金采取分散投资策略进行风险防控，不过度集中于单一行业、单一风格。当然，也不排斥对某些有深度认识的板块进行超配或低配，但要严格控制比例，坚持FOF产品在全市场捕获阿尔法收益的定位不偏离。”
下滑曲线设计是养老目标日期FOF控制风险的主要方式。鲁炳良表示，养老目标日期产品以下滑曲线作为战略配置基准，对资产类别进行战术资产配置。其中，主要依据三个方面：一是估值，判断股债所处的运行空间及估值区间；二是根据经济基本面和所处市场环境选择适合的产品；三是通过对细分行业估值和景气度的研究，最终确定资产配置的比例。
从产品端来看，南方基金FOF投资部表示，公募基金应从目标日期、目标风险、底层资产等维度补齐产品，提供多元化产品选择，走差异化发展路径，更好地服务公众养老投资需求。
