光伏和风电作为两个新能源赛道最热的分支，上下游的公司受益显著，诞生了通威股份、阳光电源、晶澳科技等多只牛股，但今年以来这两个板块的表现差强人意，3月以来跑输大盘。不过，近日光伏行业迎来重磅利好。
3月29日能源局官网，印发《2022年能源工作指导意见》，其中提到，大力发展风电光伏。笔者也在近日文章中深度分析了光伏行业情况，详见文章《光伏新动力 火热的光伏、涨价的硅料：企业利润如何，哪只个股更强？》。
上述《意见》提及的2022年目标之一是，非化石能源占能源消费总量比重提高到17.3%左右，新增电能替代电量1800亿千瓦时左右，风电、光伏发电的发电量占全社会用电量的比重达到12.2%左右。
此外，3月22日，两部门正式发布的《“十四五”现代能源体系规划》中也提出，到2025年，非化石能源发电量比重达到39%左右。意味着以风电、光伏为代表的非化石能源发展空间较大。
长江证券研报指出，1月份至2月份国内光伏新增发电装机10.86GW，同比增长234%，达到历史同期最高水平；且年初至今不完全统计的光伏项目招标规模超52GW，亦是创历史记录的招标体量。随着3月份至4月份逐步进入基建项目建设旺季，光伏需求有望加速，值得市场期待。
在光伏个股方面，笔者注意到，国内最大的太阳能电池背板生产企业之一的明冠新材，在近日发布一季报业绩预告，预计实现扣非净利润同比增长82.87%-106.32%，增长接近翻倍。
公司以“专注新材料,创造绿色美好生活”为使命,是一家专业从事新能源新型复合膜材料的研发、生产和销售的国家高新技术企业,主要产品有太阳能电池背板、光伏组件用POE膜、PVB膜、锂电池用铝塑膜、特种防护膜等新型复合膜材料,产品主要应用在光伏领域和锂电池领域。
在长期的经营过程中,凭借背板产品优异质量、稳定性能、高效服务,获得国内外大型光伏组件厂商的认可,具有显著的行业地位。
据公司公告，2020年，国内主要太阳能电池背板生产企业及其销量情况如下：
据公司3月30日发布预告今年一季度（1-3月）业绩情况：
1、经财务部门初步测算，预计2022年第一季度实现营业收入为35,480万元至38,210万元，较上年同期相比，将增加8,187万元至10,917万元，同比增长30.00%至40.00%。
2、预计2022年第一季度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为2,863万元3,230万元，较上年同期相比，将增加1,297万元至1,665万元，同比增长82.87%至106.32%。
公司认为本期业绩变化的主要原因：
报告期内，公司太阳能电池BO背板、铝塑膜、太阳能电池封装胶膜业务实现稳步增长，营业收入增加。
关于提及的太阳能电池BO背板，笔者查询公司此前公告（3月18日公告）发现如下资料，据公司介绍，“公司基于自主研制的M膜基础上成功开发的环境友好型BO系列太阳能电池背板，成功通过了TUV等第三方认证机构苛刻环境可靠性测试，具有较高的性价比和安全可靠性，该款背板自2019年起已大批量远销新加坡、韩国、印度、越南等国家，海外客户主要有REC、LG、VinaSolar等国外大型组件企业。”
在产业链情况上，太阳能电池背板制造业为光伏发电行业的子行业，是光伏发电产业链中不可缺少的环节，在光伏发电产业链中处于中游，其上游为氟膜、PET基膜和聚烯烃类薄膜等原材料供应产业，下游为太阳能电池组件产业。太阳能电池背板制造业的发展依赖于光伏发电产业整体的发展状况。
而在上文中提到，在政策加持、行业发展空间巨大的情况下，作为产业链中游环节，太阳能电池背板制造业或有较大发展空间，而这也能在一定程度上解释公司今年的一季度高增长业绩。
此外，公司也已公布2021年业绩预告（见2月26日公告）。
据公告，2021年公司实现营业收入129,071.22万元，同比增长40.50%；实现归属于母公司所有者的净利润12,430.92万元，同比增长17.84%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润9,570.96万元，同比增长34.18%。
公司表示，2021年公司各业务板块营收均有一定增长，尤其是以铝塑膜、太阳能封装胶膜板块增幅显著。
在业绩快速增长、行业火热的背景下，公司也在积极扩大产能。
笔者注意到，公司在3月18日发布定增事项的公告，见《明冠新材料股份有限公司2022年度向特定对象发行A股股票募集说明书(申报稿)》。
该公告（申报稿）中，公司提及了未来发展战略，分为两方面：
1、太阳能背板领域：
公司拟通过本次部分募集资金投资建设“嘉明薄膜公司年产1亿平米无氟背板建设项目”，由于公司无氟背板具备更优异的耐低温、水汽阻隔、高反射率及环境友好、成本低等特性，已获得海内外大型光伏组件企业的认可，通过本次募投项目建设，能够有效提升公司BO无氟背板产品的产能，帮助公司持续提高市场占有率。
2、铝塑膜领域：
在下游锂离子电池行业快速发展带动铝塑膜需求大幅上升的情况下，“降本增效”成为众多企业的发展策略，公司认为铝塑膜的国产替代已成为必然趋势。公司表示，铝塑膜作为锂电池软包技术路线电芯封装的核心材料，在锂电池需求总量上升以及软包电池渗透率增长的双重加码下，市场成长空间广阔。
公司已拥有自主研发的铝塑膜产品制备技术，且产品已经实现批量生产。拟通过本次募集资金，投资建设“明冠锂膜公司年产2亿平米铝塑膜建设项目”及“明冠锂膜公司年产1亿平米铝塑膜建设项目”，快速提升铝塑膜产品产能。
综上，简单来说公司本次募资主要用于扩大产能。从中或能感受到行业的火热以及公司未来的发展前景。
关于该定增事项，公司早在今年1月27日就已公告发布预案，见公告《2022年度向特定对象发行A股股票预案》。
对于上述募资拟建设项目的具体情况，汇总如下表（前两项是铝塑膜领域，第三项是太阳能背板领域）：
目前在机构持仓中，交银施罗德是明冠新材的“重要支持者”之一。从持流通股数量来看，据Choice数据统计，前10基金中有6个都是交银施罗德的产品（见下表）。
在上表数据中，排名第一的交银施罗德先进制造混合型证券投资基金持明冠新材的流通股数量最多，占流通股比例达2.52%。
恰巧该基金在3月30日公告了2021年度报告，笔者查询该报告发现，虽然该基金在明冠新材的占流通股比例中排名第一，但明冠新材并非是该基金重仓股，截至2021年末，按公允价值占基金资产净值比例大小排序，明冠新材为该基金持股中的第37位（见下图）。
作者：许螣垚
作者|许螣垚
编辑|Sukie
