众所周知，2021年大宗商品涨价潮闹得“沸沸扬扬”，化工类产品景气度一度高涨。其中，独具代表性的钛白粉便是在去年年内完成了近10轮调涨，价格屡次攀上高位后，至今都未有“降温”迹象。
国内市场方面，近期以龙佰集团为首的钛白粉巨头相继涨价，引发了新一轮的钛白粉涨价热潮。具体看，龙佰集团、中核钛白、安纳达、金浦钛业等于3月9日开始一致对国内钛白粉上调1000元/吨，国际上调150美元/吨。
而国际厂商早于2月底便开始陆续发布调价函，但实施会比国内慢一些，大部分集中在于4月初。
同时，从各家钛白粉企业披露的涨价函来看，调价的主因与国内外钛白粉市场需求和原材料价格持续上涨息息相关。
成本与需求推高价格
钛白粉是一种重要的无机化工颜料，素有“工业味精”之称，被广泛应用于涂料、油墨、造纸、塑料橡胶、化纤、陶瓷灯等工业中，囊括锐钛型钛白粉及金红石型钛白粉两种类别。
中国作为世界上钛白粉主要的出口国，在世界钛白粉行业中有着举足轻重的地位。特别是近几年，伴随中国周边国家房地产行业的迅速崛起，建筑涂料需求旺盛，带动钛白粉的用量急增，然而由于这些国家本身产能有限，主要依赖中国进口。
其次，环保、新能源、新老基建、高端设备等领域的高速发展带动钛白粉需求暴涨。
数据显示，近五年以来，钛白粉国内消费和出口量均呈上涨趋势。2017年至2021年国内钛白粉的表观消费量从225.9万吨增长至247.0万吨，涨幅为9.3%。出口量从2017年的83.1万吨上涨至2021年的131.2万吨，涨幅为57.9%。
供给方面，受化工行业供给侧改革影响，短期内钛白粉新增产能有限。根据百川盈孚数据，2022年国内钛白粉新增产能仅6万吨。
同时，受环保局势影响，钛白粉的生产成本高企。以钛白粉主要原料钛精矿为例，目前中矿市场货源较为紧张，库存低位，导致钛精矿价格持续高位坚挺运行，截至3月9日，攀西地区钛精矿市场价格报价已达2435元/吨，较年初上涨了235元/吨。
生意社钛白粉分析师认为，钛矿市场现货持续紧张价格上涨，硫酸价格亦持续走高位，成本支撑表现强势。同时，出口订单表现良好，国际钛白粉企业发函将上调钛白粉价格，在利好因素叠加之下。预计，短期内钛白粉市场市场稳中向好运行，实际成交价一单一议为主。
价格方面，据生意社最新数据显示，截至3月11日，国内钛白粉市场价报达21100元/吨，年内涨幅达1.8%，较2020年7月份10000元/吨涨幅翻倍。
对于后市，东亚前海证券认为未来受新老基建拉动，钛白粉有望保持景气上行。
年度业绩可圈可点
2021年，受益钛白粉价格持续高走，国内钛白粉生产企业年度业绩可谓“突飞猛进”，盈利颇丰。
据同花顺iFinD数据显示，已有9家钛白粉上市企业披露年度业绩预告，其中安纳达、鲁北化工近期同步披露了2021年度业绩快报。
3月9日，鲁北化工发布2021年度业绩快报。报告期内，公司实现营收45.31亿元，同比增长54.57%；归属净利润4.93亿元，同比增长113.62%。实际上，这是公司时隔两年后，再度实现盈利翻倍增长。
据悉，在2019年之前，鲁北化工还主要从事磷复肥、复合肥和水泥等生产。但于2019年底，公司收购了金海钛业和祥海钛业全部股权，正式进军钛白粉行业。当时金海钛业拥有年产超10万吨的硫酸法钛白粉生产线，而祥海钛业正在筹建年产6万吨氯化法钛白粉项目。
2020年，钛白粉产品为鲁北化工带来14.17亿元的营收，占比48.33%；贡献利润达1.17亿元，占比21.22%。
而安纳达则早于2月底率先发布业绩快报，2021年度公司实现营收20.47亿元，同比增长82.49%；归属净利润1.85亿元，同比增长184.57%。
业绩完美收官的同时，公司年内亦实现了产能“开门红”。公司官微消息，截至2月28日，安纳达2月份生产金红石型钛白粉9669吨，比去年同期增长9.5%，是继去年5月份9242吨以后，又一新的月产纪录。产品一级品率98.2%，其中高搅分散合格率达84.5%，同创历史最好水平，实现虎年产、质量“开门红”。
尽管目前仍有大部分企业并未公布业绩，但从业绩预告中亦可判断出大多数企业盈利可观。其中，盈利增速最快的属天原股份，预计净利润增速高达4倍，攀钢钒钛预计盈利增速达2倍，龙佰集团、中核钛白等多家企业均预计盈利翻倍。
可以预见，行业延续高景气的背景下，钛白粉价格持续上涨还将为生产厂商提供丰厚的利润回报。
后语
不过，当前钛白粉市场炒得“正值火热”，部分企业股价却反其道而行，纷纷进入“跌跌不休”的模式。
二级市场上，钛白粉价格指数是自2021年9月中旬开始一改上升趋势调头转跌，板块指数累计至今已跌逾27%。个股看，中核钛白、鼎龙文化、天原股份等概念股跌幅居前，且除了坤彩科技外，无一幸免于走势下跌的境况。
伴随新一轮涨价潮的来到，钛白粉个股股价能否开启反弹？且持续关注！
截至3月11日收盘，金浦钛业上涨3.12%、惠云钛业、龙佰集团均涨超2%。
作者|虹小豆
编辑|lele
