过去十年，我国数字经济高速发展，诞生了一批优秀的互联网企业，腾讯就是其中的佼佼者。创而优则投，以腾讯等为代表的互联网企业逐渐成为资本市场一股不可小觑的力量。在过去十年，腾讯投资了哪些企业？更加青睐哪些赛道？2021年投资风格又发生了哪些改变？
（1）2021年腾讯的投资数量仍大幅增长，但披露投资金额增幅较小
企查查数据显示，近十年腾讯公开对外投资1175起，披露总投资金额12759.3亿元，参投项目共925个。2021年腾讯对外投资257起，同比增长59.6%，披露投资金额2007.87亿元，同比增长8.1%。2021年腾讯的投资数量仍大幅增长，但披露投资金额增长幅度较小。从赛道分布来看，文娱、企业服务占据了半壁江山。
（2）早期VS中后期：早期投资集中加码文娱赛道，中后期投资占比保持在20%以上
企查查数据显示，近十年腾讯一共推动了1175起公开投资，其中早期投资（种子/天使轮、A轮、B轮）共492起，占比41.9%，主要集中在文娱赛道，共有171起；中后期投资（C轮、D轮及以后）共254起，占比21.6%，主要分布在文娱、企业服务、医疗健康、电商物流、教育培训、金融等赛道。
值得注意的是，在早期投资中，腾讯集中加码文娱赛道，达到了171起，排在第二位的企业服务赛道，仅有54起。而腾讯的中后期投资在赛道分配方面比较平均，文娱、企业服务等6个赛道的投资事件均在30起左右。
从时间线来看，近十年腾讯对于早期项目投资的比例不断下降，2012-2015年为高占比阶段，腾讯早期投资占比在60%-75%之间；2016-2017这一比例下降至55%以上；2018-2019年这一比例下降为40%左右；2020-2021年下降为20%以下。从早期投资数量来看，2020年有28起，2021年有55起。在中后期方面，2016年至2021年的六年间，腾讯的中后期投资占比始终保持在20%以上，从数量来看，2019年有33起，2020年有36起，2021年有53起。
将时间线和赛道分布结合来看，企查查数据显示，近三年腾讯在文娱赛道的早期投资数量不断下降；而企业服务赛道的早期投资数量在2021年达到了16起，达到历年第一高；金融、医疗健康、电商物流、教育培训这4个赛道年均变化比较稳定；人工智能、机器人、大数据赛道则从近五年才开始有了早期投资。
（3）独立VS合作：独立投资占比46%，“红杉基金”为最佳竞合伙伴
近十年腾讯一共推动了1175起公开投资，其中独立投资共537起，占比45.7%，主要集中在文娱赛道，投资达262起，占比高达48.8%。从时间线来看，整体处于缓慢爬升趋势，2019年达到51起，2020年达到77起，2021年达到136起，同比增长76.6%。
从合投数量来看，企查查数据显示，截至2021年底，腾讯与“红杉基金”合作87次，在金融、电商物流和医疗健康赛道的合作次数最多，分别有14次、12次和10次，合作投资了拼多多、兴盛优选、美团、饿了么、满帮集团、贝壳找房、智慧芽PatSnap等项目。排名第二的是“高瓴资本”，合作高达40次，在金融和新消费赛道的合作次数最多，均有6次，合作投资了猿辅导、蔚来汽车、喜茶、KEEP、摩拜单车等项目。值得注意的是，与腾讯合作超过一次的投资机构超270个。
（4）单次VS多次：多次投资占比17%，十个项目就有2个可能被多次加码
企查查数据显示，近十年腾讯公开参投项目925个，其中多次投资项目共有160个，占比17.3%。也就是说，在腾讯投出的项目中，每10个项目就有2个有可能被腾讯多次加注。从赛道分布来看，获得多次加码的文娱项目数量最多，达到35个；其次是电商物流项目，也有21个；获得多次加码的金融项目、医疗健康项目均达到了18个。
