治理全球塑料污染问题是近日召开的联合国环境大会最重要的议题之一，大会重点讨论全球塑料污染问题，并讨论制定首个应对塑料危机的全球协定。法新社报道称，这是自2015年《巴黎协定》签署后“极负厚望”的环境协定。
在环保、碳中和、碳达峰上升到全球主旋律背景下，塑料污染再次成为焦点问题，受消息影响，A股开盘不久可降解塑料板块持续拉升，天元股份（003003.SZ）涨停，丹化科技（600844.SH）、金发科技（600143.SH）、金丹科技（300829.SZ）、瑞丰高材（300243.SZ）、中粮科技（000930.SZ）等跟涨。
可降解塑料赛道千亿市场可期
白色污染已经成为当今社会一个棘手问题，近年国家也陆续颁发了相关禁塑政策，率先在部分地区、部分领域禁止、限制部分塑料制品的生产、销售和使用。
在禁塑政策的推动下，可降解塑料成为最佳替代品。顾名思义，可降解塑料可以降解成对环境无害物质的塑料，按原料分类可分为生物基可降解塑料和石油基可降解材料，生物基可降解塑料有PLA、PHA和PBS等，石油基可降解材料有PBAT和PCL等。
目前市面上化石来源塑料占有率高达75%，而生物降解塑料仅占1%，渗透率仍有很大的提升空间。国海证券预测，到2025年，国内可降解塑料的市场总需求可达到415.23万吨，是2018年需求量的9.23倍，以单价2万元/吨计算市场空间为830亿元。
在这个冉冉升起的千亿优质新兴赛道，有超30家公司有在建或拟建的可降解塑料项目，规划的新增产能超过1000万吨，布局企业有万华化学、恒力石化(600346.SH)、金发科技、金丹科技、瑞丰高材、彤程新材（603650.SH）、道恩股份(002838.SZ)等。
沿着可降解塑料不同的原材料路线，国内企业各家优势也多有不同。
在PLA新型生物基材料领域，国内生产规模较大的是安徽丰原生物、河南龙都天仁、江苏允友成生物、浙江海正、中粮科技等。
而在PBAT石油基生物降解膜路线上，生产规模较大的为蓝山屯河、金发科技和珠海万通等。
PLA成亟待攻克领域
在可降解塑料众多分类中，PLA和PBAT生产技术较成熟、产业化程度较高，占据市场发展主流。而两者相较而言，生物基的PLA是以生物质为原料生产的塑料，更能够减少对石油等传统能源的消耗。
PLA取自于玉米、小麦等可生植物资源，其废弃后可完全分解为二氧化碳和水，有优越的生物可降解性和生物相容性，在生物医药高分子、包装和农用地膜都有广阔的应用前景。
PLA产能主要集中于海外，全球可降解塑料企业中产能占比较大的企业主要包括美国Nature Works公司和科比恩与道达尔合资Corbion-Purac公司，分别拥有15万吨/年和7.5万吨/年的产能。
近年来国内企业也在加快布局，一些玉米深加工企业和生物化工企业已经开始投资进入PLA产业，目前浙江海正、安徽丰原、中粮科技、金丹科技等建有或拟建规模不等的聚乳酸生产线。
位于豫东的金丹科技是以研发、生产、销售乳酸及其系列产品为主业的高新技术企业，公司乳酸系列产品广泛应用于食品、饲料、生物降解材料、工业、医药等领域。
在生物降解材料领域，公司已经拥有丙交酯等生产技术，构筑了较高的技术壁垒。
为适应市场需求，公司已规划10万吨聚乳酸项目，拟于2021年下半年开工建设，预计建设周期18-24个月。此外，2021年年初公司还公告称，拟在河南省郸城县建设年产6万吨生物降解聚酯及其制品项目，每年可生产PBAT6万吨，并与PLA、淀粉等材料共混可进一步生产生物降解改性材料和生物降解制品。
中粮集团旗下主要从事玉米精深加工的生物技术企业中粮科技也在积极布局PLA领域。目前公司已经掌握淀粉、淀粉糖、乳酸、丙交酯以及聚乳酸一系列生产技术，并成功实现了PLA的产业化应用。
中粮生物材料（榆树）有限公司已于2021年12月成立，注册资本金为1.5亿元。新公司成立将加快推进年产3万吨丙交酯项目建设，计划于2022年春季开工建设，24个月建设期，2023年底投产。根据最新调研显示，该项目今年最核心的工作是生产线核心装备的选型、招标、设备定制和采购等。因为丙交酯产品对反应流程的控制、极端工况的处理等要求都比较高，核心装备要从国外进口。
此外，公司还在探索PHA的生产工艺——一种由微生物合成的天然高分子基材料，目前正在吉林投资建设1000吨PHA项目。
PHA和PLA面临的局面大同小异，受限于技术门槛，全球PHA的总产能也才几万吨，价格昂贵，主要应用场景还是集中在医疗或高附加值领域。
整体看，我国PLA产业仍处于起步阶段，已建并投产的生产线并不多，且多数规模较小。造成这种原因的一大限制是制备PLA所使用的中间体丙交酯长期依赖进口，导致国内的聚乳酸产量不及需求，长期依靠进口局面。
板块业绩增速亮眼
2021年，在政策、需求推动下，可降解塑料行业业绩普遍表现不错，个别企业甚至利润暴增十几倍。
具体来看，据Wind数据显示，可降解塑料板块27家企业中，有24家企业在2021年前三季度取得营收同比正增长，仅有奥园美谷（000615.SZ）、道恩股份（002838.SZ）、亿帆医药(002019.SZ)营收同比出现下滑。
而营业收入增速亮眼的分别为万华化学(600309.SH)、美瑞新材（300848.SZ）、瑞丰高材(300243.SZ)、中化国际(600500.SH)、长鸿高科(605008.SH)等。
归母净利润增速较为亮眼的则分别是中化国际、奥园美谷、万华化学、宇新股份（002986.SZ）、中粮科技、君正集团(601216.SH)、瑞丰高材等。
行业板块增速亮眼，可降解塑料还迎来新的发展机遇。随着《“十四五”循环经济发展规划》中，对塑料污染全链条治理专项行动循序开展，以及《生物降解塑料与制品降解性能及标识要求》国家标准于2022年6月1日起正式实施，有望为行业企业再次打开增量空间。
李莹
作者|李莹
编辑|Sukie
