医药医疗板块“连跌7周”引发市场关注。一方面，中证医疗指数点位创年内新低，估值水平直逼历史极限低值，另一方面资金“越跌越买”势头强劲，机构扎堆调研医疗公司。种种迹象表明，医疗板块底部位置或已确立。更有券商人士放话，“医药行业再次迎来投资良机”。

一、连跌7周！医疗板块或进入底部位置


(资料图)

上周（3月13日至17日）医疗板块连跌五天，中证医疗指数日线五连阴，其中3月17日单日下跌近2%，收盘价创年内新低。至此，中证医疗连跌7周，回吐春节前全部涨幅，年内累计下跌5.13%。

连续不断的调整使得当前医疗板块的情绪面也进入底部。不过券商研究机构分析，过分悲观的情绪表达，极端行情的出现，也酝酿了中长期的机会。

回溯板块此前走势，在上一轮估值新低后，中证医疗在此后2年多时间内，收获了一轮超过200%的大级别行情。

再看当下，新一轮的估值新低就在眼前。Wind数据显示，截至3月17日收盘，中证医疗最新PE估值跌破24倍，分位点仅0.34%，即低于指数发布以来逾99%时间区间，距历史极限低值22.93倍仅毫厘之差。

二、越跌越买！资金加速左侧布局

医疗板块超跌价值和估值性比价在阶段性调整中大幅提升，资金“越跌越买”，坚定增仓！

行情数据显示，3月17日医疗ETF（512170）收出大阴线，然而全天溢价高歌，放量成交7.14亿元，较前一交易日激增近100%！从以往经验来看，溢价叠加放量，大概率是有巨额资金进场申购。

果不其然，最新数据显示，3月17日医疗ETF（512170）单日获净申购逾3.6亿元，创下年内单日吸金最高纪录！这也是医疗ETF（512170）连续第20日获资金净申购，近20日资金累计净流入超21.46亿元。

同期，杠杆资金也无惧调整，逆势揽筹。根据上交所数据，3月17日医疗ETF（512170）单日获融资买入超1亿元，最新融资余额达4.74亿元，均刷新年内最高纪录！

资金持续加码下，医疗ETF（512170）份额迅猛增长，截至3月17日，年内份额增加34.63亿份至377.11亿份，连续第3日刷新上市以来新高纪录！最新规模超181亿元。作为全市场行业主题ETF中的代表性头部ETF，医疗ETF（512170）份额激增现象值得重点跟踪关注。

根据过往医疗ETF（512170）资金份额与行情走势，整体呈现较为明显的反向关系，即行情下跌份额上涨，行情上涨份额减少。资金整体在医疗ETF（512170）的行情中呈现相对精准的择时交易，具备一定的参考价值。

三、关注度陡增！机构放话“医疗再迎投资良机”

医疗资金面持续火爆下，机构火速调研。据数据宝统计，上周，A股市场58家机构合计进行666次评级，311家上市公司获“买入型”评级（包括买入、增持、强烈推荐、推荐）。从申万一级行业来看，医药生物最受机构关注，有37股获评级。

多位机构人士表示，医疗板块已具备较高投资性价比，或迎配置良机，建议从长期出发，左侧布局，保有耐心。

首创证券最新研报认为，随着政策压制因素的结束，医药行业"政策底"待征显著，估值收缩已经结束，现阶段医药板块已经具备较高的投资性价比，再次迎来配置良机。从经营趋势角度看，政策对于医药和医疗器械产品型公司，特别是药品行业公司业绩的扰动已经逐步接近尾声，后续即将进入新的盈利增长周期。

华宝基金指数研发投资部总经理、医疗ETF（512170）基金经理胡洁表示，长期来看，我们认为医疗是一个长坡厚雪赛道品种，因为人口老龄化的加速、14亿人口的医疗健康刚需，是驱动医疗行业长期高景气度的坚实底层逻辑。当前医药板块在历史估值底部区域，且相关政策或出现向好趋势，因此可以在左侧积极布局，并保有耐心，长期配置享受医疗行业长期发展的红利。

招银国际最新研报指出，自2020年以来，医疗新基建不断深入，财政等各部委三年间共计投入超1564亿元支持医疗新基建项目，2022年底的财政贴息贷款政策更是为医院的设备采购需求提供资金保障。2023年初，有关部门再次强调要进一步加强医疗资源建设投入，并提前下达用于支持公立医院综合改革和医疗卫生机构能力建设的补助资金近120亿元，预示着后续医疗新基建仍将快速推进，中国医疗器械市场将持续扩容。

华安证券表示，不少前期大跌的公司，处于底部（筹码结构好）将是不错的反转机会。太平洋证券也认为，经过调整医药板块估值仍处于底部区间，公共卫生防控稳定后边际改善和部分政策预期向好的刺激呈现良好的反弹势头，从基本面出发，考虑到估值与业绩增速匹配性，我们建议短期继续建议关注边际改善带来估值反弹。

资料显示，医疗ETF（512170）成份股全面覆盖了医疗器械和医疗服务领域的细分龙头，其中医疗器械直接受益于后续医疗新基建，权重近4成；同时覆盖8只CXO龙头概念股。医疗服务概念则直接受益于人口老龄化、医疗消费升级和医美等时代大趋势，具备长期国民级需求增长和高成长双重特性。

注：文中提及个股均为医疗ETF标的指数成份股，仅作客观展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。

风险提示：医疗ETF被动跟踪中证医疗指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2014.10.31。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本基金由华宝基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现，基金投资需谨慎！基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注销售机构出具的适当性意见，并以其匹配结果为准，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。

（来源:界面AI）

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