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周一两市呈现冲高回落的分化震荡反弹走势,虽然周五晚中概股多有下跌,但人民币汇率大幅反弹仍刺激A股早盘全线高开,开盘后很快分化,赛道股早盘表现较强,推动创业板、科创板、中证1000等指数走高,连续上攻至10点后逐渐遇阻回落,不过蓝筹白马反而有所回升,50指数保持高位震荡走势,午盘前也有所回落,午间指数全线上涨,但涨幅均未超过1%,午后大盘继续回落整理,科创50指数跌绿下探,50指数表现较强,2点后一度创出盘中新高,但尾盘也有所回落,收盘时指数涨跌不一,科创50指数小幅下跌,其他指数均有不同幅度上涨,50指数涨幅超过1%,红盘股接近3000支,成交量较周五有所萎缩,北向资金流入77亿元。

盘面上赛道板块大多呈现冲高回落走势,有色、鸡肉、黄金、酿酒、证券、工程机械等板块涨幅居前,军工、地产、电力等板块跌幅居前,不难看出板块的轮动仍然很快而持续性不足,资金大多采取逢高兑现的操作,近期赛道股的反弹虽然让市场整体活跃度提升,但是也分流了市场资金,让市场始终难以明确核心主线,盘面的反复波动也使得投资者的情绪变化很快。但总体来说A股目前的反弹趋势逐渐明晰,随着国内的放开虽然遭受了感染率的快速提升冲击,但社会秩序也逐渐恢复正常,过去两年备受压制的消费行业复苏是比较明确的,因此主流资金仍对此有较高期望,而赛道股的基本面并没有出现根本性的改变,竞争加剧也是现实,因此反弹的前景仍有一定疑问。

观察今天的盘面走势可以看出,开盘后率先拉升的是赛道股,虽然力度不小但一波快速冲高到10点后就纷纷遇阻回落了,赛道股回落时蓝筹白马反而逐渐回升,尤其是下午还推动50指数创出盘中新高,但即使如此也没能带动大盘全面上攻,实际上还是对场内资金形成了分散的作用,而港股方面今天恒指再创反弹新高,涨幅远超A股,原因就是港股的走向更加一致分歧较小,尤其是市值较大的权重股节奏基本一致,所以有更强的爆发力和持续性。值得注意的是今天市场的量能反而有所萎缩,沪市略有放大深市的成交额较周五减少了350亿元,这显然和赛道股与蓝筹股的强弱表现有明显联系。从指数的表现来看目前形态最强的还是与港股最同步的50指数,今天也已经创出近期反弹新高,而且已经回升到8~9月份的横盘平台位置,而创业板、中证1000这些指数都还没有回补9月14、15日的向下跳空缺口,与50指数关联度最高的沪指也没能突破12月高位区域,差异仍很明显。

所以A股目前的问题近期已经谈过很多次了,关键就是场内资金有限,具体表现是近期单日量能虽然超过8000亿元,但和去年5月份之后反弹期日均万亿以上仍有明显差距,而这样的量能显然无法推动全面上涨,只能维持局部热度,不可能让赛道股与蓝筹股都同时保持强势,这二者在过去两年的走势差异极大,几乎是背道而驰,赛道股高歌猛进的同时蓝筹股却跌跌不休,现在蓝筹股出现了整体性的转折机会,谁的上涨空间大谁的调整风险大是不言而喻的,那么资金会如何选择也是显而易见的。这个矛盾短期内是不可能彻底解决的,所以后续的发展也不难判断,要么持续放量,有更多的增量资金进场,同时赛道股产能过剩的担忧减弱,这样二者形成更为一致的节奏,大盘的反弹当然就会更强,但这种走势的前提必须是持续放量;如果不能充分放量,那最多也就是维持当前这种不断轮动的局面,即使还能继续反弹一段时间空间也较为有限,想最近几天这样连续反弹却开始缩量的状态显然不是好现象。

预计周二大盘有回吐压力,虽然还有惯性冲高的可能,但冲高回落可能性较大,而今天量能萎缩更需要警惕,这表明资金追涨做多的意愿不足,如果不能继续放量,上攻是很难持续的,至少也会出现更加明显的分化。我自己今天略有调仓,目前仓位102.5%(27.5%融资)。

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关键词: 有所萎缩 场内资金 竞争加剧