港股市场从不缺妖股,今年则特别多。近日,又有一只股妖气横行,暴涨暴跌的股价着实令市场惊掉下巴。

来自香港的注册消防装置承办商海鑫集团(01850.HK),其股价(前复权)于今年6月前长期在1港元-1.5港元之间波动,但6月5日开始突然爆发,截至9月29日累计暴涨约252%。


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然而,于10月10日,海鑫集团股价突然拐头闪崩,当日暴跌81.03%,次日(10月11日)股价再跌25.88%。如今,公司股价已完全抹去了此前的涨幅,创出历史新低,公司市值仅9070万港元。

实际上,这并非海鑫集团股价首次经历股价闪崩,其曾于2021年6月至7月亦取得超4倍涨幅,后来仅两个多月时间股价再次回到“解放”前。

此次股价又坐上过山车,背后海鑫集团有许多“故事”可讲。

暴跌前玩得“溜”:并股、供股、大股东清仓

与港股市场上很多股权高度集中的“妖股”不一样,海鑫集团并没有控股股东。

海鑫集团此前发布的2023财年年报(截至2023年4月30日止年度)显示,公司主要股东只有两人,分别为黎敏英及姜建辉,两人均没有在公司就职任何职位。

于2023年4月30日,黎敏英透过其全资拥有的Garden Wealth Investment Limited持有海鑫集团22.26%股权,为公司第一大股东;姜建辉透过Great Season Ventures Limited持有海鑫集团12.88%股权,为公司第二大股东。

今年以来,海鑫集团一波波“骚”操作,令黎敏英这位大股东大赚了一笔。

今年2月,海鑫集团一口气发布一份有关建议增加法定股本、建议合并股份以及供股的公告。今年6月底,海鑫集团成功“20合1”并股,发行9600万股供股股份,筹集最多约1.31亿港元。供股及配售完成后,有9位第三方承配人进入了海鑫集团的股东阵营,而黎敏英、姜建辉的持股比例分别降至7.42%及4.29%。

海鑫集团的股价正是在其并股及供股期间开启暴涨模式的,由此可见,在近几日股价暴跌前,上述这些股东浮盈相当可观。这其中,黎敏英实现了高位套现,并且还是清仓套现。

据披露易数据,于9月7日当天,黎敏英突然清仓其所持有海鑫集团的全部股份,出售的场内平均价为2.6514港元/股,共出售1068.3万股,累计套现逾2800万港元。出售后,黎敏英的持仓比例由7.42%降至0.00%。

黎敏英退出海鑫集团股东阵营后,目前海鑫集团股权主要由近期配售事项的配售人所持有,6月底,公司前9大股东累计持有公司70.52%股权,股权高度集中,而公司高管中无一人位列大股东阵营内。

盈利能力不稳定,高层遭遇“地震”

海鑫集团是注册消防装置承办商,具有资格在香港承接安装、保养、维修或检查消防安全系统工程。

海鑫集团的服务主要包括为在建或重建中楼宇设计、供应及安装消防安全系统及其他工程及建筑方面的相关产品、为已竣工物业提供保养及维修消防安全系统及买卖消防配件。

过去数年,海鑫集团的盈利能力并不稳定,净利润跌宕起伏。

2020财年,受疫情冲击,海鑫集团收益下降38.4%至1.53亿港元,并由盈转亏,亏损逾2000万港元。此后,海鑫集团收益虽稳步上升,但盈利能力并不稳定,不是取得微利就是产生亏损。

海鑫集团的收入较为依赖安装服务,2023财年安装服务业务收入占总收入比重达93.38%,保养服务收入占比则为6.57%。

此外,2020年以来,海鑫集团高管层经历了“大地震”,有多名董事会及高管成员辞任。根据Wind数据统计,2020财年-2023财年,公司分别有3名、6名、6名及4名管理层离任,其中包括执行董事、独立非执行董事等。

对于这些高管离任的原因,根据海鑫集团的公告,这些高管主要是因为“因其他业务承担”、“将更多时间投入其他事务”。频繁更换高管,海鑫集团目前有多位高管层任职均不到一年,这对于公司经营的稳定性及持续性带来不利影响。

值得一提的是,去年5月,海鑫集团还因“未能就核数费达成共识”,其核数师信永中和(香港)宣布辞任,随后公司更换了先机会计师行有限公司为新核数师。值得注意的是,包括星宇控股(02346.HK)、潼关黄金(00340.HK)、国际商业结算(00147.HK)等近年股价异动的“仙股”都选择先机会计师行有限公司担任公司的核数师。

作者|遥远

编辑|effie

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