本报告导读：

奥特维 LEM设备提效显著，已获TOPCon头部企业量产订单。目前拓展丝网印刷整线、键合机、模组PACK线、锂电池叠片机、半导体装片机，具备市场潜力。


(资料图)

投资要点：

投资建议：维持23-25年EPS为7.28/10.05/13.29元，根据可比公司2023年25倍PE，维持目标价为182元，增持。

公司新品LEM设备提效0.3%，已获得TOPCon头部企业量产的批量订单。公司成功实现了基于激光辅助烧结的金属化处理方法，打造LEM设备，可在现有烧结和光注入退火基础上实现再提效最高0.3%以上。该设备已经获得TOPCon头部企业量产的批量订单，将于10月份开始全面交付，将有助于全面提升该头部企业量产TOPCon的电池效率。

下游组件端扩产加速，核心产品订单提升且保持快速增长。1)串焊机、划片机：2022H2-2023年H1披露订单金额共22.23亿元。公司作为组件串焊机设备龙头，市占率70%，将持续受益技术迭代。2)单晶炉：2022年至今单晶炉新单超43.26亿元，拓展天合/Adani/中成榆/晶品等新客户，产品广受下游认可。3)伴随TOPCon电池产能扩产，丝网印刷近期获 合盛硅业 3.8亿订单，订单实现突破。

半导体键合机验证进展顺利，锂电获优质客户订单。1)半导体封测：公司生产的铝线键合机应用在半导体封测环节，目前该设备主要依赖进口。

公司设备尚在客户验证阶段。截至目前已取得 通富微电 、华润安盛、 中芯集成 等企业的小批量订单。2)模组PACK线：公司生产的锂电模组PACK线分别用于圆柱电池、软包电池及方形电池；应用于锂电池储能的模组/PACK生产线公司已取得 阿特斯 、 天合光能 、 晶科能源 等客户的订单。

风险提示：募投项目实施后效益不及预期、项目研发失败风险


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