行业动态追踪： 1）近日，周工信部等五部门发布 2023年新能源汽车下乡活动通知，要求各新能源车企积极参与，制定促销政策，建立完善售后服务体系；各充电设施建设运营企业配合完善充电设施布局，推出充电优惠政策等；活动共覆盖 30 余家企业的 69 款车型。2）乘联会：根据乘联会数据，6/5-6/11国内乘用车日均零售销量同比-10%/环比-14%至4.3万辆，日均批发销量同比-2%/环比+13%至4.7万辆。6/1-6/11新能源乘用车零售销量同比+18%/环比-4%至16.0万辆（新能源车渗透率37.6%），批发销量同比+18%/环比+3%至14.4万辆（新能源车渗透率32.7%） 行业逻辑导向： 节能+新能源续航需求迫切，轻量化大势所趋。轻量化需求主要来自于两个方面，1）节能：“双碳”目标下，政策对于汽车百公里油耗提出要求，据工信部数据，预计2030年我国新能源汽车占到总销量40%，乘用车百公里油耗达3.2L；2）新能源续航：新能源渗透率持续走高，但“里程焦虑”仍是限制消费者购买新能源汽车的重要因素（新能源汽车三电系统增加车重），电池能量密度短期内较难提升，因此提升续航里程应最大化进行新能源汽车减重。轻量化路径主要包括材料、工艺、结构三个方面，可从动力/车身/底盘/内外饰等多个部位减重，其中三电系统的轻量化是新能源汽车实现轻量化和提升续航的关键路径之一。轻量化大势所趋，国内外冲压/压铸企业加速入局，抢占三电壳体/大型车身结构件市场份额。 轻量化材料势在必行，轻金属用量持续提升。据星源卓镁招股说明书，22年整车材料中钢铁占总重量62%，铝合金和塑料占比均为8-10%。铝合金的性能、密度、成本和可加工性等综合优势突出，加速代替汽车钢材零部件，例如气缸体、变速器壳、转向机壳、发动机罩等，绝对减重均可达70kg。铝合金是现阶段较好的轻量化材料之一，假设用铝单价不变，结合我们预测的汽车销量测算，预计2025年国内汽车用铝量有望达653万吨，汽车铝合金市场规模有望达2610亿元，较2021年增长67%。镁合金减重优势明显，减震属性独特，镁价下跌使得镁性价比大幅提升，镁合金上车有望加速。 轻量化新技术持续创新，一体化压铸趋势明朗。冲压件及压铸件在汽车车身中应用分布广泛，其中冲压件可通过热成形/一体式冲压等方式实现轻量化；大尺寸铝合金压铸件催生一体化压铸工艺，可大幅减少冲压及焊接流程，降本增效。特斯拉引领一体化压铸行业发展，一体压铸产品有望从后底板产品拓展至前舱、中底板、电池托盘等相关零部件。造车新势力转型包袱小，快速跟进，整车厂加速布局。 投资策略建议： 轻量化需求高增，一体化压铸蓄势待发，一体化压铸产业链上游由免热处理铝合金材料厂商、压铸机和压铸模具厂商组成，中游为第三方压铸厂和自建产线的整车厂，下游直接对接主机厂。随着行业需求迸发，较多压铸/冲压企业购入大型压铸机布局一体化压铸，产业链逐步扩大，建议关注产业链相关公司标的。 相关个股： “以上涉及个股仅作为教学案例，不构成投资建议，仅供参考学习” 参考文献：2023年06月19日 民生证券 汽车行业深度报告：轻量化需求高增，一体化压铸蓄势待发
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