国内&国外： 1）。3 月 23 日，国家能源局、生态环境部、农业农村部、国家乡村振兴局发布《关于组织开展农村能源革命试点县建设的通知》，《通知》指出，加快风电、光伏发电建设开发。2）3 月 21 日，国家能源局公布了1-2 月份全国电力工业统计数据。数据显示：1-2 月光伏新增装机 20.37GW，同比增长 87.74%。3）欧洲议会拟议修订《建筑物能源性能指令》规定，至 2028 年，所有新建筑必须使用太阳能屋顶系统；至 2032 年，翻新的户用建筑必须使用太阳能屋顶系统。4）德国制定了至 2030 年 80%的电力消费由可再生能源覆盖的目标，BMWK 宣布它的目标是从 2026 年起每年新增 11GW 地面、11GW 屋顶光伏。 行业逻辑解析： 能源局数据显示，1-2 月国内装机及出口数据均印证光伏需求旺盛无忧，23 年是光伏 供需两旺的大年，全年需求或大概率超过此前 125GW 预期。根据SMM统计，2023年3月13日至2023年3月19日当周国内包括通威、晶澳、保利英辰等多家企业中标光伏组件项目共24项，中标总装机容量达3.59GW。我们认为，终端关于组件价格的观望逐渐减少，在供货安全和交付时间保证的顾虑下，下游对于组件价格接受程度较高，由于央国企年中装机量考核将促进终端项目装机进度，目前项目建设开工率不断提升，有望持续拉动组件端出货。 从出口数据看，23 年 1-2 月我国电池组件出口约 77.98 亿美元，同比+6.5%，1-2 月我国逆变器出口 19.5 亿美元，同比+131.23%。在 22 年受印度一季度抢装等因素影响、海外需求超预期的背景下，23 年前两个月实现组件出口同比增长、逆变器同比大幅增长。国内装机和海关出口数据均表明 23 年需求旺盛无忧。 产业链方面，从供给来看，4 月硅料新签单周期临近，下游压价心态加强，但 4 月供需改善情况有限，预计在硅料价格降低至15万元/吨以下、“以价换量”逻辑会驱动硅片/电池/组件和辅材放量。需求方面看，近期招标价格向下，组件厂成本压力上行，需求的大拐点暂未到来，整体对上游价格都保持一定的观望心态，当上游大幅降价后需求才可能全面启动。 投资策略方向： 23 年是光伏供需两旺的大年，硅料价格持续回落是大势所趋，应持续跟踪硅料价格的变动及需求的逐步释放。目前板块整体估值较低，建议重点关注：1）看好有供需差和集中度提升的辅材，包括石英砂&坩埚、POE粒子&胶膜、边框、支架。2）看好拥有稳定石英坩埚供应的硅片企业。3）建议关注颗粒硅、硅片薄片化、N型电池等方向。 “以上涉及个股仅作为教学案例，不构成投资建议，仅供参考学习” 参考文献：2023年03月29日 上海证券 电力设备与新能源行业周报：1-2月光伏装机高增，项目开工率不断提升
(资料图片仅供参考)
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