近期消费电子板块持续活跃，曾经的果链个股又活过来了。


(资料图)

10月13日，欧菲光（002456.SZ）继续涨停10%，连续6个涨停板，目前报收10.30元/股，市值达335.6亿元。值得一提的是，该股昨日成交金额接近百亿元，在此基础上资金继续高举高打，热度可见一斑。龙虎榜数据显示，章盟主等知名游资赚得盆满钵满。

此外，在标杆股的带动下，赚钱效应扩散明显。硕贝德（300322.SZ）、昀冢科技（688260.SH）涨20%，格林精密（300968.SZ）涨10.83%，信维通信（300136.SZ）涨6.68%。

曾经的果链明星，如今抱紧华为大腿

资料显示，欧菲光是智能手机镜头和指纹模组的供应商，曾经因为与苹果的合作而迅速崛起，在国内占据电子制造业第一阵营，2012年至2017年间，公司股价扶摇直上，期间累计最大涨幅超过10倍，妥妥的消费电子大白马。

2020年9月有传言称，苹果将欧菲光从其供应商名单中剔除，公司随后澄清。但2021年3月，欧菲光正式公告证实，苹果公司确实终止了与公司的合作，将其踢出自己的“朋友圈”。

不仅如此，欧菲光与华为亦早有合作，公司在华为手机中供应的镜头和指纹模组也占据着重要地位。然而，近几年来，由于华为受海外制裁的负面影响，旗下手机出货量急剧下滑，供应链也遭受了沉重打击，欧菲光无疑亚历山大。

两大金主都没能靠的住，欧菲光经历“至暗时刻”，其股价和业绩遭遇戴维斯双杀，投资者纷纷用脚投票。自2020年年中起，公司股价持续下挫，最高幅度接近80%。要说近几年最惨的消费电子个股，欧菲光说第二，没有人敢说第一。

这或许也是电子制造企业的难以逃脱的宿命，下游苹果等巨头喜欢相互制衡的“帝王之术”，在供应链的每个环节往往有2-3家的备选企业，牢牢把握产业链的话语权，欧菲光等企业高度仰仗下游的科技巨头，一旦供应链体系被重构，业绩会遭遇致命打击。

在经历漫漫熊途之后，欧菲光终于迎来转机，大金主华为王者归来，智能手机市场的寒冬或将加速终结。

近期，华为Mate60系列横空出世，成为了消费电子市场久违的新爆款，随着Mate60系列手机销量不断攀升，华为上调明年智能手机出货量目标。预计2024年出货量目标定为6000万台至7000万台，较2022年3000万台的出货量大幅提升。

另据供应链消息，华为Mate60Pro与Mate60Pro+的出货量已经上调至2000万台，相比首批备货量追加了近1700万台。折叠屏手机方面，华为MateX5也已开启预售，TrendForce集邦咨询研究指出，预计华为今年折叠手机出货量约250万部。

据悉，华为已经向供应链追加了足够数量的订单，部分手机的零部件国产化率提升至90%以上。萎靡了多年的产业链的供应商们摩拳擦掌，终于等来了吃肉喝汤的机会。

欧菲光作为华为的老朋友，自然不会错过盛宴。据知情人士透露，华为手机Mate60系列，欧菲光摄像头模组全部参与供应，并占绝大部分份额，包括后置摄像头、前置摄像头、指纹模组，单台价值在500-600元，欧菲光在南昌的工厂这半年新招了几千人，增加了很多产线，好不容易等来的一个商机，公司正快马加鞭，为华为赶工。

对此，欧菲光方面表示，公司和客户都签定保密协议，关于客户是谁以及具体的供应情况不方便回答。不管怎样，对于公司的“含华量”，资本市场相当认可。

连年亏损，业绩能否起死回生？

欧菲光近些年业绩坎坷，2019年是公司的营收巅峰，当年公司营收突破500亿元，归母净利润也在5亿元以上。

离开“果链”后公司业绩断崖式下跌，2020年至2022年公司营收分别为483.50亿元、228.44亿元、148.27亿元，收入下滑叠加大额资产减值损失，导致出现巨额亏损，上述三年公司归母净利润分别亏损19.45亿元、26.25亿元及51.82亿元。

2022年业绩的巨亏，公司在财报中表示，H客户智能手机业务受到芯片断供等不利因素叠加的影响，公司部分产品出货量及营业收入同比大幅下降，导致公司产能利用率不足、固定成本摊销增加以及产品单位成本上升，毛利率同比出现一定幅度下降，对公司营业利润产生不利影响。外界猜测，这里的H客户其实就是华为。

时至今年上半年，公司仍旧在挣扎求生，8月末，欧菲光发布2023年半年度报告，上半年公司营业收入63.15亿元，同比下降18.79%；归母净利润亏损3.54亿元，而上年同期亏损8.74亿元，亏损幅度收窄明显。

如果单看第二季度，欧菲光归母净利润已经为正，接下来在搭上了华为的“快车”之后，公司恐怕距离重回盈利不远。

除了智能手机中的摄像头、指纹识别布局，欧菲光还布局了智能汽车以及新兴领域。公司从2015年起开始布局智能汽车，具备多款车载摄像头产品的量产能力，目前已取得20余家国内车企的一级供应商资质。

2022年，欧菲光智能汽车类产品营收12.12亿元，同比增长18.21%，今年上半年，欧菲光智能汽车类产品营业收入为6.16亿元，同比增长3.42%。虽然目前营收占比还不到10%，但随着智能汽车的加速发展，汽车业务有望成为公司新的业绩增长点。

结语——

消费电子板块沉寂多时，近期不少曾经的白马股都开始跃跃欲试，除欧菲光之外，港股的舜宇光学科技（02382.HK）、丘钛科技（01478.HK）等亦涨幅可观。

一些投资者认为，最苦的时期已经过去。欧菲光为代表的供应商们，能否借助国产手机、汽车的春风重回往日荣光，还有待时间检验。

作者|飞鱼

编辑|effie

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