文章来源：证券之星

大盘早盘受利好刺激大幅高开，随后持续回落。

盘面上，核污染防治及环保股持续活跃，建工修复、捷强装备、东方园林、华盛昌等涨停；养殖股尾盘拉升，中水渔业、大湖股份涨停。地产股盘中大涨，中南建设、华远地产、金科股份、京投发展等涨停。券商股大幅高开后震荡回落，收盘仅锦龙股份一只券商股涨停，首创证券、信达证券、中信证券等超20只个股炸板。


(资料图)

板块方面，证券、环保、房地产、养殖等板块涨幅居前，CPO、信创、次新股、算力等板块跌幅居前。总体上个股涨多跌少，两市超3400只个股上涨。此外，今日两市炸板个股超80只，炸板率超70%。

截至收盘，沪指涨1.13%，深成指涨1.01%，创业板指涨0.96%。沪深两市今日成交额11266亿，较上个交易日放量3603亿。北向资金全天净卖出82.47亿元，其中沪股通净卖出42.83亿元，深股通净卖出39.65亿元。

重磅利好密集落地

周末，财政部、税务总局、证监会、三大交易所密集官宣重大政策调整。具体包括四大利好：一是减半征收印花税；二是阶段性收紧IPO节奏、限制再融资；三是扩大融资杠杆比例；四是限制大股东减持；每一项都堪称“王炸”级别。具体来看：

首先，为活跃资本市场、提振投资者信心，财政部发布消息称，自2023年8月28日起，证券交易印花税实施减半征收。

印花税是目前股票交易中下调空间最大的交易费用。调整前，按照成交额的1‰由股票出让方单边缴纳；调整后，由股票出让方按照0.5‰单边缴纳。据中信证券统计，2022年，涉及市场投资者成本的证券交易印花税为2759亿元，证券交易佣金1286亿元。此次印花税实施减半征收，叠加交易佣金下调，每年有望降低交易成本超过1400亿元。

其次，证监会“三箭齐发”，对IPO和再融资、融资融券业务、股东减持等进行政策调整。

IPO和再融资方面。阶段性收紧IPO节奏；对于金融行业上市公司或者其他行业大市值上市公司的大额再融资，实施预沟通机制，关注融资必要性和发行时机；突出扶优限劣，对于存在破发、破净、经营业绩持续亏损、财务性投资比例偏高等情形的上市公司再融资，适当限制其融资间隔、融资规模。

融资融券方面。将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例由100%降低至80%。此调整将自今年9月8日收市后实施。截至8月25日，全市场两融余额约15568亿元，以保证金比例调整线性推演，东吴证券认为可以带来两融余额25%的增量，预计接近4000亿元。

限制减持方面。上市公司存在破发、破净情形，或者最近三年未进行现金分红、累计现金分红金额低于最近三年年均净利润30%的，控股股东、实际控制人不得通过二级市场减持本公司股份。

规范减持被多家机构认为是最有力度的政策。统计数据显示，当前A股市场分红不达标的上市公司有1649家，破发上市公司有969家，市净率小于1的上市公司有405家。数据去重后，约近2500家上市公司受减持新规影响不能减持，减持限制力度较大。

整体来看，上述四项政策均是市场近期高度期待的重磅利好，据华泰证券测算，这一套组合拳有望带来年化增量资金约7500亿元。当前，市场处于政策密集落地期，政策多箭齐发明显超出市场预期，市场短期信心有望获得明显提振。

除此之外，还有一批增量资金有望加速入市。

证监会网站信息显示，证监会一日之内批复了37只基金产品，包括10只中证2000ETF、7只信创主题ETF和20只浮动费率基金。此次37只基金同时获批的情形，极为罕见。据证券时报报道，不少拿到批文的基金公司表示，参考此前中证1000ETF等发行节奏，新获批基金也将很快进入发行阶段。在多重底部逐渐确定的当下，流动性传导和信心重建是当务之急，多只创新型基金火速入市有望起到驰援市场的作用。

中国资产集体反弹

在多重利好政策推动下，今日中国资产集体反弹。今天开盘，离岸人民币率先发力，上涨点数超过200点；A50开盘之后更是直线拉升，涨幅一度接近5%；沪指、深成指、创业板指开盘均涨超5%，港股开盘亦是全线大涨。

行情火热之下，“A股”这一词条今日早间一度冲上热搜榜单第四位，实时热度超过115万。

盘面上来看，券商板块受到政策利好催化一度大幅高开，而后由于预期一致性过高出现明显的回落。地产板块则是全线爆发，并且赚钱效应延伸至家居、家电等方向。除此之外，环保概念延续近期的高活跃度。

其中，地产方向近期迎来的利好更加密集。

此次证监会发布的政策中提到，上市公司如果有破发、破净亏损的，融资规模会受到限制。但是房地产上市公司不受这个条款的限制，并且明确提出房地产上市公司破发、破净、亏损，还可以继续再融资。中指研究院企业研究总监刘水表示，这表明监管部门对房地产行业，特别是房地产上市公司融资给予了更大力度的支持。

此外，日前住房城乡建设部、中国人民银行、金融监管总局还联合推动落实购买首套房贷款“认房不用认贷”政策措施。

除了资本市场传来的利好外，也即将迎来传统的“金九银十”销售旺季，近期各地已经出台了众多购房优化政策。据中指研究院数据，8月份以来，包括郑州、厦门、杭州、嘉兴、成都等累计40个城市出台各种楼市新政，包括执行认房不认贷、放开限购、暂停执行限售、发放购房补贴等，从实施城市的数量来看，要远高于今年5~7月的平均数量。

但客观来看，大盘短期依然存在变数，比如外资。

今日，中国资产全面大涨之时，外资依然净流出，这也是今日A股最大的不确性因素。截至收盘，北向资金全天净卖出逾80亿元，近期，外资对大盘影响较为显著，东财Choice数据显示，今日北向资金交易额达到了1714亿元，占两市总成交额的15%。受外资砸盘影响，A股三大指数今日整体也是高开回落，收盘涨幅均收窄至1%附近。

不过参考历史，2016年以来，外资大规模流出阶段和A股“市场底”高度重合，8月7日至今，陆股通大幅流出超过800亿元，有望加速确立A股“市场底”。

A股反转时刻正在来临

最后，回到A股后续走势上来。目前来看，A股见底信号是明显增多的，符合重要底部形态。招商证券指出四点：

第一，新增社融转正和盈利拐点的条件再次满足。8月，对于房地产的一揽子政策正在落地，加上去年8月之后新增社融基数大幅降低，8月开始，新增社融增速将会重新转正并加速上行。7月单月工业企业盈利增速负值进一步收窄，三季度之内工业企业盈利单月转正的概率较大。

第二，估值水平下降到相对低位，A股风险补偿当前的水平再度超过2%。

第三，换手率较前期大幅回落，A股整体十日平均换手率降至2%，抛盘明显减少，见底的可能性明显提高。从技术分析的角度来看，沪深300指数也进入到了2000年以来上行通道的最下沿。

除此之外，降证券印花税等一系列活跃资本市场政策连续出台，新一轮资本市场改革发力周期开启，有助于优化A股资金面的供求关系，提升投资者风险偏好，而且未来将会有更多的利好政策出台。

针对当前市场，民生证券监测指标显示，在市场过度反应阶段，动量效应较弱，而反转效应较强。可以看到历史上全部A股的走势基本上与反转效应呈现负相关关系，即当反转效应达到一定程度时意味着市场见底：而当下反转效应已经接近2022年4月底的水平。过去一段时间市场结构切换基本完成，期待总量修复成为主旋律。A股市场反转时刻正在来临。

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