8月22日,A股上午表现不佳,主要指数于一路上演“抵抗式”下挫,直至下午2点钟,市场遭遇风云突变,一波强力拉升让市场强势“V”了起来,许多网友惊呼这是“大奇迹日”,并对后续行情寄予了希望。

不过,8月23日,市场并没有延续昨日午后的强势表现,再度遭遇下跌,其中沪指下挫1.34%,深证成指收跌2.14%创2022年5月以来新低,创业板指收跌2.3%创2020年5月以来新低。


(相关资料图)

这样的走势及市场中的一些现象引起了投资者的一些质疑和不满,对于A股市场的未来,究竟应该如何看待?

北向资金持续流出,是下跌的罪魁祸首?

8月23日,北向资金全天净卖出A股百亿元左右,为连续第13日净卖出。其中,贵州茅台(600519.SH)、招商银行(600036.SH)、宁德时代(300750.SZ)、隆基绿能(601012.SH)等多只明星股均遭遇卖出。

有许多投资者认为北向资金的连续净流出应该为市场下跌“背锅”。日前,知名基金经理李蓓也发文痛批外资,称外资就是一群无头苍蝇,对中国股票市场,主要起到了搅屎棍的效果。

北向资金一向有“聪明钱”的称呼,在A股中起到了一定的指引作用,且对市场走向存在一定程度的“杠杆效应”。

东财数据也显示,最近几年,上证指数的走势和北向资金净流入的趋势是相当一致的。其中,北向资金集中大幅卖出的时期,A股市场走势也都遭遇了重创。

从这个角度来看,要为近期A股行情走跌“分锅”的话,北向资金还是应该背一部分的,但要说是罪魁祸首则不至于。

另外,需要指出的是,在美联储持续加息下,外资有所流出应该说是在预期之内的事儿,也并不难理解。

这些年以来,北向资金整体在持续流入A股市场,即使在2023年这一趋势仍未改变。

事实上,想要建设一个成熟、稳健、有“人气”的市场,唯有健全自己的制度,过于苛责逐利的某一股资金多少有点舍本逐末。

证券日报再发文唱多,券商观点亦不消极

值得一提的是,虽然近期市场表现不佳,但证券日报A4版文章指出,目前,我国5000多家上市公司绝大多数运营稳健。截至8月21日,共有1031家公司披露2023年半年报,554家上市公司实现净利润同比增长,占比达到53.73%;40家上市公司计划2023年中期分红。

当然,也会有一些公司业绩表现不佳甚至亏损。机构投资者应当找出其中的原因,并帮助相关企业找到解决问题之道。即便经济恢复仍处于爬坡阶段,但我们也看到,还是有相当一部分上市公司的价值被低估。主流机构投资者应深入研究实际情况,坚持价值投资取向,带领其他投资者拨开信息迷雾,打开新阶段的价值投资前景。我们同时希望,各行业的头部上市公司和细分领域的优质上市公司,发挥价值引领作用,一是认认真真做好日常运营,发挥好促进扩大内需、产业结构调整、创新发展的积极作用,实实在在回报投资者;二是重视市值管理,采取必要措施稳定市值中枢,向市场释放更强的投资信心。

该媒体的发文显然也是在为市场打气,安抚投资者的情绪。

与此同时,近日亦有多家机构发表了积极的观点。

其中,国金证券首席策略分析师张弛在2023秋季策略会上表示,目前上证3100点就是盈利底和估值底,买点已现,短期市场调整是情绪面导致。当前薪资和就业数据已经出现拐点,未来静待超额储蓄有望释放,需求量上升,PPI跌幅收窄,社零数据释放,M1和工业用电将出现明显回升,就进入被动去库存阶段,建议投资者左侧逢低买入。资产配置方面,建议超配成长股和券商,同时建仓消费,消费领域看好新能源车、医药生物(CXO或创新药)、白酒、消费电子等。

广发证券首席经济学家郭磊则表示,一轮新的政策周期已经启动,政策逆周期的特征在逐步强化,三季度将确认库存周期底部。根据历史经验,库存周期见底后通常不会出现熊市,整个股市总体上行的可能性较高。据富国基金统计,自2000年以来,市场共经历了6次库存周期底部,分别出现在2002年10月、2006年5月、2009年8月、2013年8月、2016年6月和2020年7月。库存见底后的一年内,上证指数的平均涨幅为26%。

中银证券首席策略分析师王君认为,市场底伴随政策底和经济底将逐步铸牢。经济结构升级,工业化起飞阶段的传统产业如地产、基建等面临改造变迁;新兴产业如数字经济、高端制造正孕育发展。新旧产业不平衡带来一定风险释放,有经济发展阶段的客观性,也是新业态下需要政策调整的必要性。从产业趋势角度,当前的风险是局部性的,而非系统性的。王君表示,政策在途,活跃资本市场意义重大,经济底部预期已现,当前位置需坚定信心,告别战略性悲观。

向阳而生!每一次下跌都是一次过滤

以目前A股上市公司的数量、市场的体量来看,如果没有超大量资金流入,市场是很难走出普涨行情的,而目前市场在持续缩量,这里或许已经在底部区域附近,寻底之后结构性行情可以期待。

在下跌的时候,更容易分辨出公司的好坏,因此对于投资者而言,在发泄完情绪后,在等待市场寻底的时候也正是筛选出优质公司的好时机,但是“抄底”仍需慎重。

谁无暴风劲雨时,守得云开见月明。

作者|燕十四

编辑|effie

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