最近一年多以来，芯片领域陷入寒冬之中，2023年一季度这种情况是否稍解？


(资料图片)

从韩国芯片巨头SK海力士的一季度业绩来看，至少存储芯片这一块的需求仍然不大行。

存储芯片龙头首季创亏损纪录，行业底部将近？

通常来说，半导体行业分为集成电路、光电器件、分立器件、传感器等子行业，集成电路又分为逻辑、模拟和存储等细分行业。在半导体行业中，最重要的方向莫过于存储器，几乎所有常见的电子设备都需要使用存储器，因此应用端涉及消费电子、信息通信、汽车电子、物联网、高新科技等领域。

而半导体存储芯片中DRAM（即常说的内存）和NAND Flash（闪存的一种）是最主流的半导体存储器，有机构称这两种在存储芯片市场规模中的占比超过95%。

浙商证券新近发布的研报显示，在竞争格局方面，全球DRAM市场几乎由三星、SK海力士和美光科技（MU.US）所垄断，三者的市场率超过95%；全球NAND Flash市场前三大厂商分别为三星、日本的铠侠和SK海力士，目前前三大厂商的市场份额达65%，前六大厂商的市场份额接近95%。

由此可见，SK海力士是全球存储芯片领域的龙头之一。

不过，该公司一季度业绩显示，期内营收同比下降近60%，盈利则已经连续两个季度出现亏损，其中一季度暴亏3.4万亿韩元（约26亿美元），创下新纪录。

据悉，关于一季度的巨额亏损，SK海力士表示，首季处于存储芯片下降周期，需求低迷、价格下跌趋势持续，导致销售额环比减少，亏损扩大。

出现这种情况，一方面是因疫情期间居家隔离提振了消费电子的景气度，芯片制造商们展开了激烈的产能竞赛。但在疫情结束后，消费电子需求一路下滑；另一方面，全球多个国家及地区出现的通胀对电子领域的消费需求形成了抑制作用。最终导致了供过于求的局面。

值得注意的是，存储芯片或许已经处于“最黑暗”的时刻。

SK海力士称，考虑到同期客户库存开始回落，第二季度的减产将使供应商库存也减少，公司预测下半年的市场形势将转好。

而在此之前，业绩同样极度萎靡的三星已经宣布将削减存储芯片的产量。

美国最大的存储芯片生产商美光科技亦表示，客户库存正在下降。

华泰证券的研报指出，三星是全球最大的存储厂商，去年4季度NAND/DRAM市占率34%/45%，三星减产将大幅改善存储行业供需关系，价格有望在未来几个季度迅速回升。

兴业证券的研究人员则认为，受益于库存去化，叠加龙头三星着手考虑减产，全球存储器封测龙头力成和NAND Flash控制芯片龙头群联均表示客户下单情况有所提升。随着下游库存出清，存储大厂主动降低开工率，来改善供需关系后，存储芯片价格有望在今年第二季度缓跌，第三季度企稳，周期底部形成。

虽然说这种见底是基于大厂减产去库存，目前需求端并没有全面大幅回暖，但存储芯片的供过于求局面总算是有所缓解。

值得注意的是，2023年爆发的AI浪潮后续也有望在需求端给予存储芯片帮助。国盛证券的分析师称，AI等高算力设备推动巨量数据存储或将有望成为新的快速增长点，AI服务器有望带动存储行业景气度及需求快速提升，加速存储行业库存进一步出清。

A股存储芯片现状如何？

值得一提的是，虽然存储芯片主要市场为外企把控，但国内近些年也有多家国产厂商逐渐发展起来，其中一些已经登陆了A股市场。

兆易创新（603986.SH）是国内存储芯片领域龙头之一，主营产品为NOR Flash、SLC NAND Flash、MCU和生物识别芯片，产品在消费电子、车载等领域得到广泛的应用。除存储外，兆易创新还在MCU和生物识别芯片领域有良好的布局，是国内最大的通用MCU供应商之一。

北京君正（300223.SZ）通过收购北京矽成进军存储行业，已是国内存储芯片龙头之一，旗下产品根据芯片功能和应用领域主要分为微处理器芯片、智能视频芯片、存储芯片、模拟与互联芯片四大类。

其中，存储芯片主要产品有高集成密度、高性能品质、高经济价值的 SRAM、DRAM、Flash 等，主要面向汽车、工业医疗等行业市场。

佰维存储（688525.SH）是国内少数同时掌握NAND Flash、DRAM存储器研发设计与封测制造的企业。

此外，江波龙（301308.SZ）、普冉股份（688766.SH）、东芯股份（688110.SH）等公司也都有存储芯片相关的业务。

从2022年的业绩表现来看，这些存储芯片企业大多实现了盈利，但归母净利润的同比增速大多表现不佳。

而从目前也有几家存储芯片企业公布了2023年一季度业绩，表现明显更加萎靡。其中北京君正期内的归母净利润同比下降50.5%至1.15亿元；佰维存储一季度的归母净利润同比暴降908.07%，由盈转亏1.26亿元；江波龙期内归母净利润同比下降273.01%，亏损2.81亿元。

不过，从2022年年初至今，这些存储芯片概念股的股价表现也比较差，兆易创新、北京君正、普冉股份均跌超30%，佰维存储之所以大涨444.7%是因为新股上市的原因。

综合来看，需求端的复苏虽然还需观察，但随着国际大厂减产挺价，存储芯片的价格还是有望在未来几个季度内回升，这对国内的存储芯片企业来说也是一大利好，股价后续走势值得关注。

作者|云知风起

编辑|Terry

关键词：