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3月17日早间，李宁(02331.HK)公布了其2022年成绩单。据公告显示，2022年全年李宁收入上升14.3%至258.03亿元人民币(单位下同)；毛利率虽然下降4.6个百分点至48.4%，净利率仍保持在15.7%的健康水平；权益持有人应占净溢利微升至40.64亿元；实现经营现金净流入39.14亿元。

与此同时，李宁的运营资金仍处于健康水平，平均运营资金总额占收入比重6.8%；现金循环周期为30天，同比增加10天(其中应付贸易款周转天数影响5天)。

此外，经营业绩方面，李宁的经营效率的改善在一定程度上弱化了COVID-19的负面影响。其整体零售流水(包括线上及线下)录得中单位数增长；渠道库存录得20%-30%中段增长，主要由于生意规模扩大，李宁为抓住生意的持续增长机会，按计划进行提前布局；库存周转及库龄结构保持在良好水平。新品线下零售流水录得中单位数增长。

作者|一图解码

编辑|Terry

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