01
(资料图)
宏观政策
1，2月LPR报价出炉：1年期和5年期均维持不变
2月20日，央行官网发布公告，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2023年2月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.65%，5年期以上LPR为4.3%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。即，对比上月LPR数值，1年期和5年期均保持不变。
点评：LPR自去年8月实现非对称下调以来持续“按兵不动”，主要与MLF(中期借贷便利)等政策利率维持不变、市场利率快速上行使得银行负债成本抬升、资负两端叠加作用下净息差进一步承压等因素有关，LPR报价没有相应下调的基础和空间，短期内LPR报价继续下调空间不足。
2，江苏扬州：二手房取消限售首套房贷利率降至3.8%
据扬州发布，扬州市住建局于2月20日出台《关于积极支持刚需和改善性住房需求的通知》，通知共有8条措施，包括放宽新房购买条件、完善二手房交易政策、优化公积金贷款业务、首套房契税补贴、调整首套房商业贷款利率等。通知提到，“在市区新购买改善性住房的，其原有住房取得不动产权证书即可上市交易”，这意味着扬州取消二手房3年限售政策。
此外，扬州实行新发放首套住房商业性个人住房贷款利率政策动态调整长效机制，阶段性将全市首套住房商业性个人住房贷款利率的下限由现行的LPR-20BP调整为LPR-50BP，这意味着扬州首套房贷款的利率下限，由之前的“最低4.1%”下调至“最低3.8%”。
点评：房贷利率下降将有利于减少贷款利息支出，减轻还贷压力，降低住房贷款成本。在传统楼市小阳春即将到来的时间节点密集下调房贷利率，对于房地产市场而言意义重大。展望后期，业内继续看好政策放松空间，如核心城市进一步放松限购限贷政策，包括降低二套首付比例等。
3，北京证券交易所正式启动股票做市交易业务
2月20日，北京证券交易所正式启动股票做市交易业务。首批13家券商将参与北交所股票做市交易，共涉及做市标的股票36只。北交所表示，北交所采用成熟证券市场通行做法，在竞价交易的基础上引入做市交易，有助于缩小市场买卖价差，降低投资者交易成本。同时，通过引入增量资金，能够增加市场订单深度，提升市场流动性和市场稳定性。
点评：做市商在促成交易、提振市场活跃度的同时，发挥市场稳定器作用。北交所采用成熟证券市场通行做法，在竞价交易的基础上引入做市交易，有助于缩小市场买卖价差，降低投资者交易成本；而且通过引入增量资金，能够增加市场订单深度，提升市场流动性。同时，结合券商自身的专业性，做市商较其他投资者定价可能更为客观、理性，有助于促进上市公司合理定价，提升定价效率，起到了一定的市场稳定器作用。
4，青海：谋划一批“源网荷储一体化”、“多能互补一体化”等项目
日前，青海省发改委发布《关于印发青海省项目谋划攻坚专项行动方案的通知》，方案中提到，打造国家级清洁能源产业基地。以海西、海南千万千瓦级清洁能源基地为依托，积极推进光伏发电和风电基地化规模化开发，谋划一批光伏、风电、光热、水电、“源网荷储一体化”“多能互补一体化”等项目，加快清洁能源规模化高质量发展。
点评：2023年伊始，随着疫情防控政策的优化调整，全国上下掀起新一轮新能源开工热潮。根据全国能源工作会议要求，2023年风电装机规模达到4.3亿千瓦左右、太阳能发电装机规模达到4.9亿千瓦左右。从2022年招标情况看，今年全国风电新增装机有望重拾高增长；光伏新增装机容量有望攀上历史新高。
02
行业动态
1，2%价格笼子让资金再难打“天地板”下单对应基准价而非现价
“2%的价格笼子”作为主板新的交易机制备受市场关注，据财联社记者向交易所人士了解，这基本是向主板平移了科创板的相关交易规则，在这一交易制度约束下，目前科创板基本没有地天板或天地板，可见其对交易的约束性，即投资者不可能再凭一张单子直接将价格打到涨停或跌停。
当前市场误读的是，2%对应的是现价，事实对应的是基准价。所谓买入(卖出)基准价格，为即时揭示的最低卖出(最高买入)申报价格；无即时揭示的最低卖出(最高买入)申报价格的，为即时揭示的最高买入(最低卖出)申报价格；无即时揭示的最高买入(最低卖出)申报价格的，为最新成交价；当日无成交的，为前收盘价。
点评：价格笼子设计的初衷主要是防止大单报错(即“乌龙指”)、大单扫货或砸盘而造成股价的暴涨暴跌，但此前试点注册制阶段基于个股价格比例设置有效报价范围也限制了低价股的报价空间，使得低价股价格的真实信息更难及时在市场上得到揭露。
在2%基础上增设十个申报价格最小变动单位，能够兼顾高价股与低价股、给予低价股更多的申报空间，从而在精准筛选可疑订单或错报订单的同时，减小价格限制对股票价格发现效率的负面影响。
2，高盛：中国经济复苏利好企业 MSCI中国指数年底前或上涨24%
2月20日，高盛公布的一份报告中指出，随着中国经济复苏有助企业利润的增加，预计中国股票面临新的上涨驱动力，到年底前还有超两成的上升空间。高盛首席中国股票策略师刘劲津(Kinger Lau)团队在一份报告中写道，MSCI中国指数有可能在2023年底达到85点，较目前水平上涨约24%。
高盛策略师团队写道，“中国股市的主要主题将逐渐从重新开放转向经济复苏，潜在涨幅的驱动因素可能从多重扩张转向盈利增长。”他们补充道，“增长动力主要向消费经济倾斜，目前服务业的运行仍明显低于2019年疫情前的水平。”
点评：近期，国际机构纷纷上调今年中国经济增速预期。经济增长意味着投资机遇，中国经济韧性强、潜力大、活力足，长期向好的基本面没有改变。尽管近期北向资金净流入的趋势暂缓，但更多是内部结构性调整。在未来很长一段时间里，外资净流入中国市场的趋势不会改变。
3，股票私募高位减仓百亿私募仓位下降
股票私募高位减仓，提前躲避近期市场震荡。私募排排网的数据显示，截至2月10日，股票私募仓位指数为78.12%，较上周下降了1.36%，终结了此前连续2周上涨的态势。具体来看，满仓股票私募占比明显下降，而中等仓位股票私募占比则有所提升，仓位最高的百亿股票私募减仓力度较大。截至2月10日，百亿股票私募仓位指数为75.67%，较此前一周下降了4.55%，重回2022年12月中旬行情启动前的仓位水平。
点评：当前市场依然具有很强的缺乏主线和博弈轮动特征，A股仍处于经济数据与公司业绩的空窗期，政策和预期的作用会被进一步放大，短期市场震荡幅度应会增加，单边做多的性价比下降，私募选择高位减仓也在常理之中。但随着市场乐观预期的进一步走强，私募仓位或将再度回升。
4，发改委等部门：煤炭供应企业、化肥生产企业要加强供需对接将化肥生产用煤价格维持在合理水平
近日，国家发展改革委等部门发布关于做好2023年春耕化肥保供稳价工作的通知，其中提出，煤炭供应企业、化肥生产企业要加强供需对接，鼓励煤炭供应企业积极响应化肥生产企业需求，充分考虑化肥产品支农属性，将化肥生产用煤价格维持在合理水平，化肥生产企业要主动与上游煤炭供应企业开展业务对接，积极与煤炭企业建立稳定的商业关系。
鼓励煤炭供应企业、铁路与重点化肥生产企业签订产运需三方中长期合同。各地要督促供需企业切实履行煤炭供应合同，及时协调解决企业存在的困难问题。铁路对已签订产运需三方中长期合同的化肥生产用煤运输计划与电煤同等优先安排。
点评：国内煤炭下游需求加速复苏，电厂日耗不断攀升，沿海八省动力煤日耗已经高于往年同期水平，非电煤下游开工率亦稳步提高，煤炭价格有望迎来企稳回升。从供需层面来看，供给侧改革和煤矿技改的阵痛已经相对稳定，经过去年大涨之后，控价、放量已经是常态，煤炭的供应侧除非出现运输问题或安全问题，一般是不会再出现大幅涨价的情况。
03
全球市场
美股股市：
美东时间周一，美股因“华盛顿诞辰纪念日”休市一天。
欧洲股市：
欧洲时间周一，欧洲三大股指当天涨跌不一。英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数20日报收于8014.31点，比前一交易日上涨9.95点，涨幅为0.12%。法国巴黎股市CAC40指数报收于7335.61点，较前一交易日下跌12.11点，跌幅为0.16%；德国法兰克福股市DAX指数报收于15477.55点，较前一交易日下跌4.45点，跌幅为0.03%。
国际油价：
美东时间周一，国际油价上涨，截至当天收盘，纽约商品交易所3月交货的轻质原油期货价格上涨0.8美元，收于每桶77.14美元，涨幅为1%；布伦特4月原油期货收涨1.07美元，涨幅1.29%，报84.07美元/桶。
国际金价：
美东时间周一，国际金价上涨。截至当天收盘，纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的4月黄金期价20日比前一交易日上涨0.8美元，收于每盎司1851美元，涨幅为0.05%。
主要货币：
在岸人民币兑美元（CNY）北京时间03:00收报6.8563元，较上周五夜盘收盘涨98点。成交量418.88亿美元。
美元指数20日小幅下跌。衡量美元对六种主要货币的美元指数当天下跌0.04%，在汇市尾市收于102.0160。截至纽约汇市尾市，1欧元兑换1.0854美元，高于前一交易日的1.0831美元；1英镑兑换1.2396美元，高于前一交易日的1.2393美元；1美元兑换129.59日元，高于前一交易日的128.47日元。
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特别声明
《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引(试行)》于2017年7月1日起正式实施。
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