国内光伏装机需求提升，产业链价格平稳 目前尽管光伏组件价格较高，地面电站需求逐步启动，9 月国内光伏新增装机单月数据环比显著改善。 海外市场，9 月太阳能电池出口金额环比继续减少，逆变器出口保持平稳。10 月，硅料整体供应量稳步增长，硅料价格高位横盘，后续面临价格拐点。 电池片供应持续紧张，部分组件厂家订单无法满足，价格有所上涨。受国内需求持稳、地面型项目开动，光伏组件价格高位平稳。 光伏板块高景气，三季报板块业绩继续高增 得益于国内外旺盛的光伏装机需求和产业链各环节放量，2022Q3，66 家光伏企业合计实现营业总收入 3203.80 亿元，同比增长 69.02%。 值得关注的是，2022Q3，光伏产业链利润向上游分配趋势非常明显，硅料板块利润占比超过四成，硅片、光伏组件和光伏设备同比高增，电池片盈利显著改善。 投资建议 目前光伏板块估值进入合理乃至偏低水平，同时，硅料供应稳步增长，产业链价格面临下行拐点，新电池产能快速增长，对后市不必过于悲观。建议投资者积极关注：将受益于硅料产能释放、下游需求增长、估值合理的一体化组件厂；受益于光伏制造产能大幅增长以及技术迭代升级的光伏设备厂。 相关个股 晶盛机电（300316）：公司作为上游长晶设备龙头厂商，将长期受益。公司目前产销两旺，充沛而持续递增的订单对公司未来2-3年高速成长起到支撑。 上能电气（300827）：公司主要产品包括光伏逆变器、储能双向变流器及储能系统集成、电能质量治理产品、电站监控设备及智慧能源管理系统等。 公司各产品系列的不断完善有利于扩大公司的市场占有率，加速海外市场的开拓进程。 以上涉及个股仅作为教学案例，不构成投资建议，仅供参考学习。 参考来源：2022年10月31日 中原证券 22Q3 光伏板块盈利增长加速，四季度行 情不悲观
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