编辑 | 虞尔湖

出品 | 潮起网「于见专栏」


(资料图片仅供参考)

如今许多新装修的年轻人家庭，或多或少都会接触到智能家居的部分。智能家居对个人来说，很多时候就是起到一个节省时间、提高效率的作用。从这方面来说不仅是个人的家庭生活中会有需要，企业同样有相似的需求。

除了互联网企业以外，有越来越多的中小型企业逐步加大了智能科技应用，以替代传统的人力作业方式，优化人员和设备管理，帮助企业实现降本增效。

以此需求为基础，诞生一批针对企业端提供物联网解决方案的企业。涂鸦智能就是一家智能平台科技公司，主营业务是开发人工智能、物联网，以及语音AI交互平台。

2021年涂鸦智能赴美上市，挂牌当天股价上涨，风光一时无两。可惜涂鸦智能的高光时刻仅仅维持了一年时间，从2022年开始，涂鸦智能的业绩震荡下滑，亏损一度扩大，而股价也大幅下跌，一度走到退市边缘。

对于业绩多个季度都无法达标的涂鸦智能来说，不得不进行大规模的裁员和压缩各项费用支出，来挽回一定的损失。尽管亏损有所收窄，但只是依靠降本而没有增效的方式，投资者并不买单。

如今物联网平台已然进入洗牌期，涂鸦智能是顺利历劫重生，还是就此被淘汰出局呢？

业绩和股价，双双下滑

2019年6月，绿地控股宣布投资涂鸦智能这家“独角兽”公司。2021年3月18日，号称产品智能化领域“安卓”的涂鸦智能正式登陆美国纽交所，成为“全球Io T云平台第一股”。涂鸦智能从成立到上市历时7年，开盘首日，其股价上涨19.05%，市值达140亿美元。

涂鸦智能后续的发展，正好印证了资本市场里一个经典现象——上市即巅峰。在连续两年净亏损达1.4亿美元的情况下，投资者也开始用脚投票。截止到9月20日，涂鸦智能的总市值仅剩8.87亿美元，两年时间涂鸦智能的估值蒸发到仅剩巅峰期的零头。

2018年还能在资本寒冬中拿到2亿美元融资的涂鸦智能，当时被行业认为是最有前景的物联网企业。2019年，涂鸦智能营收增速超过行业平均水平。回顾过去的财报数据，2019年至2021年，涂鸦智能的营收规模都走在向上的轨道上。

但这三年期间，涂鸦智能的盈利问题始终看不到曙光。从2019到2021期间，涂鸦智能的亏损规模一步步扩大。到了2022年，亏损金额同比有所下降。

只是，细看2022年的财报数据就能发现亏损收窄的主要原因——大幅压缩运营成本。另外，2022年虽然亏损开始收窄，但营收对比2021年也同比减少1亿美元。另外，2022年的研发费用同比减少9.18%、销售费用则同比减少19.33%。

一开始涂鸦智能要大规模裁员的消息在网上流出时，涂鸦智能还进行了否认。但纸是包不住火的，2022年涂鸦智能的雇员人数只有1835人，而在2021年，涂鸦智能的员工曾经高达3500人。

在2022年7月，涂鸦智能在港交所实现双重上市。只是，在回到国内资本市场后，涂鸦智能同样没能依靠云物联网的故事撑起自身的估值。在上市五个月后，其股价距离上市那天已经腰斩。

即便涂鸦智能进行了股份回购计划，也无法阻挡股价下滑的趋势。显然，投资者对于涂鸦智能未来的发展前景持有悲观的态度，无法轻易改变。

关停潮蔓延，涂鸦同陷危机

从今年上半年两份季度财报中可以发现，涂鸦智能依旧通过节约成本的方式来止亏。在亏损同比收窄50%的数据上可以发现，涂鸦智能已经十分努力在进行降本增效了。尽管财报数据有了回暖的迹象，但报喜的财报依旧无法提振涂鸦智能的股价。

背后的原因，或许来自投资者对物联网整个行业的悲观情绪。

在物联网领域的玩家，不仅有包括来自IT和互联网领域的IBM、通用电气GE、谷歌等国际巨头，国内市场有华为、三大通信运营商等，还有就是像涂鸦智能这样的初创企业。

物联网作为一个巨大的系统，很多人可能认为其准入市场的门槛一定很高，如果不是大公司或者手握庞大的资金规模就不要凑热闹。但事实并非如此，因为物联网的生态系统具有多样性，不少初创公司和小微企业同样可以大有可为。因此，物联网赛道的玩家比想象中要更多，竞争也十分激烈。

只是，对于这个还不算成熟的领域，聚集了大批跟风玩家的同时，其商业模式的模型还未清晰可见。

去年7月，阿里集团发布了公告表示，阿里智能云物联平台即将关停，并终止所有签署合约。同时公告中也说明业务终止的原因：由于业务挑战和技术方案不再适宜未来客户需求。随后阿里智能APP也在全平台下架。

实际上，阿里集团并没有真的彻底放弃物联网业务，而是利用阿里云进行东山再起。但阿里智能云物联网平台关闭的事实，一定程度上反映了近两年云物联网平台处于动荡不安的时期。

实际上，除了阿里以外，就连中国云计算第一股“UCloud”也没有逃开关停的命运。同样在2022年，UCloud也结束了运营有三年时间的物联网UIoT公有云服务。

今年8月，谷歌Cloud IoT Core同样关停了相关业务，在这之后，爱立信、IBM云以及博世也相继表示在不久后也会出售或者直接关停其物联网云平台业务。

国内智能物联行业最火爆的时期，就是2018年至2020年这四年，同样也是涂鸦智能的上升期。可惜的是，物联网行至今天，依然存在太多的不确定性。

一方面是产业链各个环节错综复杂，从而产生了太多不同的生长路径。这就导致涂鸦智能在成立最初那四年花了不少时间进行试错。

另一方面，物联网业务落地场景过于碎片化，从而造成获取的数据很难通过标准化和规模化来实现商用。至今还无法打通整个物联网商业生态，这导致众多大型科技企业折损在物联网这一关上。

相关的证券分析师也指出，在整个行业和涂鸦智能双双出现回暖迹象之前，涂鸦智能的估值都很难获得乐观的重估。

资本不相信故事，涂鸦亟需破局

如果头部企业的物联网业务都走到陨落的结局，那么涂鸦智能也很难维持得了良好的经营状态。值得注意的是，对比起国内企业，涂鸦智能完全就是“前辈”级别老玩家。只是在2014年就成立的涂鸦智能，未能在国内市场完成市场教育，根本谈不到多少客户。无奈之下，当年的涂鸦智能只好早早出海，专攻海外市场。

再次回到国内市场的涂鸦智能，要面对已经成长起来众多新玩家们。针对如今的涂鸦智能，最直观的问题就是缺少稳定的客户来源，所以公司难以获得长期稳定的收益。这也是整个行业的缩影，入不敷出的同时还看不到盈利的希望。

涂鸦智能的营收的台柱子是PaaS业务，2021年PaaS业务贡献了16.7亿元的收入，到了2022年就只有10.6亿元，同比减少41个百分点。根据涂鸦智能公布的数据，2021年到2022年期间流失了将近800名客户。

其中一个原因，是很多大的硬件厂商，宁可要自己的私有云，也不想用涂鸦云。这就看日后涂鸦智能有没有灵活的方式来应对这个挑战了。

还有一点需要注意的是，基本上包装成PaaS的都是卖模组的生意，所以涂鸦智能主要利润来自硬件模组+云平台使用费。这种模式的生意其实毛利率相当高，平均值都在40%左右。但涂鸦智能依旧赚不到钱，持续产生亏损。

这一定程度上和涂鸦智能过高的营销支出有关，一个是获客成本居高不下，另一个是涂鸦智能自身的物联网平台是建立在其他云厂商的服务上的，每年都需要缴纳数额巨大的云服务采购费用。

在今年一季度的财报显示，涂鸦智能持续在进行降本措施，研发费用进一步压缩，同比减少41%。整个研发团队的人数比去年一季度少了47%，砍掉差不多一半的研发人员，这对于以科技为筑基的企业来说，真的合适吗？

尤其是如今物联网的故事已经成了老生常谈，不再能吸引资本市场。涂鸦智能或许要放弃讲故事的想法，依靠自身的硬实力找到破局点，方是正道。

结语

尽管物联网还是一个广阔的蓝海市场，但也无法改变其危机四伏的事实。从目前的状况来看，涂鸦智能的营收增长态势依旧表现疲弱，前景不甚明朗。同时，物联网平台从业者都在面临着严峻的挑战，或许涂鸦智能还需要更多的时间才能重新启动营收的增长。

过去，涂鸦智能曾说过要成为“IoT界的安卓”，这个故事放到如今已经没有太多意义了。但长远来看，物联网赛道终将会迎来全新变革的一天。在这之前，涂鸦智能需要正视盈利的问题，好好地生存下去。

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