3月23日，维信金科公布2022年全年业绩报告。财报显示，2022年维信金科实现总收入31.19亿元（人民币，单位下同）；贷款实现量为521.9亿元，同比增长28.2%。此外，公司拟派发年度末期股息0.1港元/股，再加上中期股息（0.1港元/股），年度派息率达16%。
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对于身处转型阶段，且面对极具挑战的宏观环境的维信金科而言，这一整体表现基本符合预期。尽管压力着实不小，但通过采取一系列优化客群结构、强化智能风控体系的措施，实现了业务经营质量的进一步优化，并展现出了较强的内在韧性。
1、轻资产化持续推进，资产质量稳中向好
首先，以协助金融机构发放贷款，即助贷，一直是行业在业务模式层面实现轻资产化的重要路径，也是维信金科持续推进的方向---体现在不断压降信托贷款占比，同时贷款撮合业务规模占比持续提升。
财报显示，以贷款实现量计，到2022年底，维信金科的信托贷款占比降至22.3%，下半年更是降至17.8%，而贷款撮合业务规模占比则由2022年上半年末的69.9%进一步升至2022年底的75.3%。其中，纯贷撮合业务在去年大幅增长440.1%至76亿元,占比为14.6%，下半年更是升至17.2%。
在业务模式稳步切换的同时，维信金科通过产品、服务及流程、技术、渠道端继续发力，以用户体验和精准运营为导向，实现了规模与质量增长的有效平衡。
据了解，维信金科全年交易总数目为490万宗，同比增加44.1%；其中，复贷客户贡献了84%的贷款量。与此同时，维信金科新借款人大幅增加，尤其是2022年下半年，累计注册用户数量增至1.27亿人。
从资产质量来看，尽管受疫情冲击导致有所波动，但四季度同比有所改善。财报显示，除了首次逾期率维持稳定之外，1-3个月逾期率以及3个月以上逾期率均优于上一年同期。
2、合作资金渠道持续扩大，成本优势显现
除了优化模式和客群之外，助贷机构的另一端关键在于构建及扩大稳定且多元化的第三方资金渠道。
作为国内的老牌助贷平台，维信金科资金均来自于持牌金融机构。财报显示，到2022年底，维信金科已与92家外部资金合作伙伴建立有效合作关系，包括20家全国性股份制商业银行、消费金融公司及信托公司等，数量相比上一年同期有较大幅度的增长。
此外，维信金科表示，为了加强与资金合作伙伴的关系，继续合作并探索潜在的技术合作机会，以增强他们的数字化能力。
随着外部资金合作机构数量的增加，叠加智能风控能力的提升，维信金科在资金成本的优势也有所体现。
3、现金流持续改善，负债率进一步降低
尽管去年外部压力重重，但维信金科仍维持良好的现金流状况，且资产负债结构进一步改善。财报显示，2022年全年维信金科的经营现金流净额达30.43亿元，上一年同期为净流出10.18亿元；与此同时，维信金科的总资产负债率从2022年中期的66.2%进一步降至62.1%。
结语
复苏无疑是今年宏观经济最大的底色，相比去年，今年不论是从政策还是经济秩序，营商环境注定更为友好---利于经济与消费回暖，并带动消费信贷需求的复苏。
维信金科也表示对“2023年持乐观态度”，认为业务将受益于不断改善的消费状况，在业绩稳定增长的同时能够维持资产质量的稳定。
随着国内防疫措施的全面优化，疫情影响逐渐消退，国内经济正逐渐回暖---2月PMI数据和社零数据大幅反弹（如下图），供需恢复显著。
图：近两年社会消费品零售总额同比增速
（来源：东海证券）
实际上，除了维信金科之外，信也、乐信等其他上市助贷平台在2022年四季度也都有不同程度的改善。
综上，行业大概率正走出低谷。
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