贵金属:银行业风险仍受关注金银震荡
周五晚间,COMEX黄金期货下跌0.6%,报1983.80美元/盎司,COMEX白银期货上涨0.4%,报23.339美元/盎司。国内夜盘方面,沪金2306主力合约报439.80元/克,下跌0.01%;沪银2306主力合约5191元/千克,下跌0.25%。
美国3月Markit制造业PMI回升至49.3超预期,市场对欧美尤其是欧洲银行业风险仍保持警惕,周五晚间美元指数上行,金银震荡偏弱。美联储3月会议加息25bp落地,点阵图中对今年政策利率高点维持不变,意味着美联储加息进入尾声。本次美联储提及银行业危机影响,表示更紧的信贷条件可以替代加息,但目前仍未给出年内降息的预期。当前市场已在短期内计入了较多降息预期,贵金属或有一定的消化涨幅需求,但加息末期贵金属将同时受到金融属性和避险属性的提振,在衰退预期和降息预期下维持偏强走势。长线驱动贵金属上涨的衰退预期、美联储加息步入尾声和央行购金亦未改变。
【资料图】
操作上建议,维持逢低买入思路。
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铜铝:宏观不确定性较大铜铝震荡
周五夜间,沪铜主力下跌0.06%,报收69080元/吨,伦铜下跌0.49%,报收8945美元/吨;沪铝主力上涨0.3%,报收18435元/吨,伦铝上涨0.75%。报收2344美元/吨。宏观方面,美国3月制造业和服务业PMI回升,2 月的综合 PMI 终值为 50.1,连续两个月维持在荣枯线上方,显示出美国经济的韧性以及通胀的难以消退,数据公布后美元指数反弹,铜价受压下跌。可以看到,当前宏观面仍存在较大的不确定性。基本面上,精铜供应有所回升,铜价上涨后市场交投活跃度下降;铝方面,西南地区产能复产、新产能释放,一定程度上弥补云南减产缺口,但仍处旺季,供应仍然偏紧,铜铝维持去库,基本面偏强。整体上来看,铜铝还未完全走出宏观主导的局面,基本面偏强但缺少持续上行动力,铜价预计在65900-71000元/吨区间高位震荡,铝价预计在18000-19000元/吨区间偏强运行。操作上建议逢低买入,短线操作。
分析师:顾冯达
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国信期货(铜铝)日评 20230324
铜铝:震荡偏强运行趋势性有待观察
周五铜铝震荡偏强运行,沪铜主力上涨1.84%,报收69760元/吨,沪铝主力上涨1.21%,报收18470元/吨。
宏观方面,经过前一周的动荡后,本周宏观情绪有所回暖,美元走弱,对铜铝价格的压制减弱。现货方面,3月24日上海地区电解铜价格上涨605至69245元/吨,钢联A00铝锭现货价格18310,涨150;华南18420,涨140;中原18250,涨160(单位:元/吨)。基本面上,同方面,海外精铜供应趋紧,随着铜价的反弹,国内现货交易情绪偏弱;铝方面,铝供应端新增产能及复产产能增加,云南减产带来的供应缺口有所修复,下游铝棒及铝板带产量及开工率有所上升,铜铝双双去库,基本面利多。当前宏观情绪有所好转,与基本面共同推动铜铝价格上涨,但能否形成趋势性利多还待观察。预计震荡偏强运行,操作上建议逢低买入,短线操作。
分析师:顾冯达
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玉米:需求承压偏弱震荡
周五夜盘玉米期货震荡微跌,主力C2307合约跌0.15%,暂报2737元。目前生猪养殖利润及淀粉加工利润继续亏损,深加工备货到较高水平后进一步补库空间有限,饲料企业原料库存水平继续回升,但在下游利润较差的情景下,大规模建库积极性不高,此外小麦价格下跌,性价比开始显现,从需求端压制玉米价格。此外,近期中国重新大量采购美玉米及巴西玉米,亦使得市场担忧未来进口供应超预期。操作上,观望。
分析师:覃多贵
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生猪:供需面改善有限猪价偏弱震荡
周末生猪现货偏弱运行,据猪易数据,26日标猪均价14.92元,下跌0.06元。从基本面来看,按照仔猪出生数据来看,3-5月理论出栏量仍处于环比增加状态,6-7月环比有所减少;但2月二次育肥量增加大,可能在4、5月形成滞后供应,而3月以来二次育肥情绪降温,对供应节奏扭曲度下降。而疫病冲击来看,目前行业反馈当前整体影响有限,但后期还需观察是否有从进一步恶化。需求来看,场景消费恢复基本完成,但目前进一步走强受到淡季因素压制。综合来看,国内生猪市场当前供需相对宽松,但养殖利润持续亏损,下方有扛价支撑,上方受限于消费偏弱,中短期或延续震荡。操作上,观望。
分析师:覃多贵
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油脂:空头回补凸显国内外油脂震荡收涨
周五CBOT豆油期货收盘上涨,其中基准期约收高2.1%。黑海局势再现不稳定因素,国际油脂跟盘止跌回升。5月期约收高6.80美元,报收445.10美元/短吨。受此影响,连豆油低位震荡收涨。
周五BMD棕榈油期货下跌。令吉汇率走强,也对棕榈油市场构成额外压力。不过棕榈油供应趋紧,可能制约进一步下跌空间。6月毛棕榈油报每吨3,521令吉,较周四下跌12令吉或0.31%。受此影响,连棕油低位震荡收涨。
周五ICE加油菜籽期货市场上涨,其中基准期约收高1.1%,主要因为全球植物油市场走强,空头回补活跃。5月期约收高8.20加元,报收743.40加元/吨。夜盘郑菜油震荡收涨。在连续下挫后,国内外油脂空头回补明显,期价短期跌势暂缓,不过全球经济衰退预期仍未散去,油脂偏弱格局仍未改变。短线操作为宜。
分析师:曹彦辉
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花生:小幅反弹关注下方支撑
周五,花生期货小幅上涨。主力合约PK2310探底回升,收10198,较上一交易日涨0.61%,减仓0.1万手,持仓12万手。据卓创资讯,河南驻马店白沙花生通货米收购价格11200-11400元/吨,稳弱运行。近期商品米询价情况增加,局部产区心态有所好转,价格下调之后整体上货量有限,叠加清明节日出货,关注下方支撑。操作建议震荡思路对待。
分析师助理:黎静宜
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豆类:临储小麦高涨提振美豆止跌反弹
周五CBOT大豆期货收盘上涨,其中基准期约收高0.7%,主要原因传闻俄罗斯可能停止小麦出口,引发小麦期货价格大涨,其中CBOT小麦上涨4.2%,玉米上涨2%,给大豆市场带来了比价提振。5月期约收高8.75美分,报收1428.25美分/蒲式耳。受此影响,连粕低开高走,低位震荡收涨,当前国内连粕市场更多跟随美豆而动,超跌后美豆及国内连粕市场短期或有技术调整的需求,M2305合约3400一线支撑凸显。短线操作。
分析师:曹彦辉
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苹果:大幅拉涨关注走货情况
周五,苹果期货大幅拉涨。主力合约AP2305震荡上行,收8846,较上一交易日涨2.23%,增仓0.6万手,持仓17万手。受清明节日备货支撑,主产区山东出货情况良好,但西北剩余果农货少,成交一般。苹果进入销售旺季,需求较前期略有增加。洛川、栖霞等地价格高位运行,成本对盘面形成一定支撑。关注产区走货情况,操作建议观望。
分析师助理:黎静宜
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分析师:覃多贵
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白糖:原糖收低基金出逃
原糖再度下跌,资金风险偏好下降,基本面巴西增产预期打压。05合约下跌0.07美分/磅,跌幅为0.3%。宏观方面,市场担忧银行业危机蔓延,避险情绪升温。基本面上巴西预计生产3760万吨糖,为记录以来次高。3月下半月或压榨500万吨甘蔗,是去年同期五倍之高。夜盘郑糖小幅走弱。短期国际市场宏观风险影响仍在。但总体基本面存在支撑的情况下,预计下方幅度有限。操作上建议短线交易为主。
分析师:侯雅婷
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棉花:美棉收跌银行危机蔓延
对银行业健康状况担忧日益加剧,棉花收阴。05合约下跌1.04美分/磅,跌幅为1.34%。宏观方面,短期市场担忧情绪升温,市场担忧2008年金融危机以来的问题并未解决。股市低迷,油价盘中走软。美棉出口强劲,但市场并未关注。等待下周意向种植报告。夜盘郑棉下挫后回升。外盘偏弱,郑棉上行承压,但利空不断消化,下方空间有限。操作上建议短线交易为主。
分析师:侯雅婷
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燃料油:原油震荡燃油小幅下挫
周五夜间,原油下挫,燃料油小幅走弱。海外信用风险事件消退,但信心仍需修复。近期国际原油价格探底整理,底部支撑仍在,市场信心需修复。目前国际市场船运行业好于前期,BDI指数持续回升,国际船用油市场好于前期,另外,VLCC船型近期租金跳涨,船用油市场好于前期。短期燃料油下游刚需仍较为平淡,但在原油价格逐渐企稳之后,燃油可能后市出现一定程度反弹,近期燃料油价格可能底部整理震荡。操作建议:观望
分析师助理:张钧然
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分析师:贺维
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橡胶:关注终端消化能力胶价或维持低位震荡
夜盘沪胶RU2305上涨0.38%,报收于11740元/吨。目前轮胎厂家整体开工维持大稳小动,但是随着部分市场出货有所放缓,厂家库存储备有所提升。当前终端市场表现依旧平缓,市场自下而上的消化带动不强,工矿、基建用轮胎销量相对平淡,同比销量差距依旧存在。同时国内目前青岛港口橡胶仍呈现高库存状态,市场需多关注终端消化能力。技术面,胶价RU2305短期或维持低位震荡运行。操作建议:暂时观望。
分析师:范春华
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原油:油价短期维持区间震荡
上周五美国WTI原油下跌1.09%,报收于69.2美元/桶,夜盘国内原油SC2305下跌1.49%,报收于502.1元/桶。对欧洲银行业担忧重燃再次引发对信贷紧缩和经济衰退的担忧。俄罗斯原油日产量已非常接近实现950万桶,即将从每日1000万桶左右的实际产量水平削减50万桶的目标,并将在未来数日内实现该目标。通用电气公司的油田服务机构贝克休斯公布的数据显示,截止3月24日的一周,美国在线钻探油井数量593座,比前周增加4座;比去年同期增加62座。技术面,短期WTI原油可能维持在60-73美元/桶区间震荡运行,国内原油期货可能维持在420-520元/桶区间震荡运行。操作建议:区间震荡操作。
分析师:范春华
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沥青:沥青震荡筑底震荡
周五夜间,原油小幅下挫,沥青震荡整理。目前沥青炼厂利润表现较为稳定,根据百川盈孚数据,截至3月21日当周,沥青炼厂利润约为377元/吨,本周大幅上涨。同时,市场供应量也有所回升,截至3月22日,全国沥青炼厂开工率约为39.73%,市场供应量逐渐回升,但近几周炼厂库存率相对稳定,本周为32.86%,整体可控。目前沥青市场基本面呈现”供需平衡“格局,另外今年地方政府专项债发放力度再次加大,基本面信息偏好,但是目前宏观衰退预期对市场扰动较大,短期仍主导成本端价格。操作建议:观望
分析师助理:张钧然
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分析师:贺维
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螺纹钢:周五成交回暖做小价差为主
周五晚间期螺主力0.12%至4090元/吨。上周期螺表需拐头回落,但周五期螺回暖后成交迅速回暖至19万吨以上。上周螺纹钢产量300万吨,环比回落4万吨,表观需求322万吨,环比回落28万吨。库存降幅有所收窄。钢材总产量回升,总表需回落至1000万吨。市场旺季兑现弱于预期。但期螺主力开始移仓10,预期下半年市场复苏,05-10价差或继续缩小,建议投资者做小价差为主。
分析师:李文婧
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铁合金:南非矿山减发逢高沽空
锰硅:周五晚间黑色系商品震荡为主。(3.23)Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本:开工率(产能利用率)全国68.72%,较上周增2.74%;日均产量33080吨,增1280吨。锰硅产量节节攀升。但周末消息,南非部分矿山4月停止对华报价。但目前锰矿并不短缺,预计4月到港回升。目前静态来看锰硅供需过剩比较严重,轻仓沽空为主。
硅铁:周五晚间黑色系商品震荡为主。上周(3.23)Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本:开工率(产能利用率)全国38.90%,较上期降2.44%;日均产量14995吨,较上期降710吨。静态来看硅铁偏向过剩,但兰炭限产叠加硅铁减产,建议观望为主。
分析师:李文婧
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