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根据交易所安排，帕瓦股份（688184.SH）将于9月17日于上海证券交易所科创板上市。公司本次发行价格为51.88元/股，发行市盈率93.68倍，大幅高于行业平均参考市盈率29.25倍。
公司主要从事锂离子电池三元正极材料前驱体的研发、生产和销售，是国内先进的三元前驱体生产商
招股书显示，2019年至2021年，公司营业收入分别实现53749.41万元、57901.36万元和85790.38万元；净利润分别为2026.80万元、4098.38万元和8341.53万元，业绩增长较为稳定。
不过，从招股书中可以看出，公司存在客户集中度较高风险。报告期内，公司前五大客户销售收入占营业收入的比例分别为 88.93%、96.39%和 89.89%。其中，公司来源于杉杉能源和厦钨新能的销售收入占营业收入的比例为 75.99%、74.35%和 76.09%，主要客户集中度高。若未来杉杉能源、厦钨新能因下游客户需求变更出现技术路线变更、产品结构调整、新增或更换供应商等情况，降低对公司的采购需求，将可能对公司的经营业绩产生不利影响。
另外，报告期内，公司专注于NCM三元前驱体，尤其是单晶型中高镍三元前驱体的研发、生产和销售。公司目前产品结构较为单一，对下游技术路线变更、市场容量变化等不确定因素所引起的风险承受能力较弱。一旦未来单晶型NCM三元前驱体的市场需求不及预期，公司的生产经营将受到不利影响。
