Z链研究员｜徐龙捷编辑｜LZ
什么是机械密封件
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机械密封件属于精密、结构较为复杂的机械基础元件之一，是各种泵类、反应合成釜、透平压缩机、潜水电机等设备的关键部件。
它被用来解决旋转轴与机体之间密封的装置，由至少一对垂直于旋转轴线的端面在流体压力和补偿机构弹力（或磁力）的作用及辅助密封的配合下保持贴合并相对滑动而构成防止流体泄漏的装置。
机械密封产品是一种重要的工业基础件，广泛应用于国内外的石油化工、煤化工、油气输送、核电、电力、水电、制药、冶金、食品、船舶、航天航空、军工等各个工业领域，主要用于解决在高温、高压、高速及高危介质下转动设备运转时的泄漏问题，产品性能直接影响上述领域客户项目的安全、环保、节能及长周期运行。
机械密封作为通用机械设备和重大装备中不可缺少的重要部件，其密封性能、运行寿命及可靠性，对通用机械设备和重大装备的维修周期、主机产品的能耗（效率）、输送、搅拌的介质若出现泄漏时对环境的污染和装置的安全生产等方面都有重要影响。
2017年“8·17大连石化分公司火灾事故”原因便是“密封波纹管多处断裂，引起的油料泄漏着火。
机械密封之于中密控股
中密控股的发展与密封技术息息相关。
1978年7月，四川省机械研究设计院密封技术研究实验室在四川维尼纶厂引进设备商检办公室基础上成立，中密控股针对密封技术的研究便由此开始。
1993年9月，四川省机械研究设计院工程中心与日本广岛县日机工业株式会社投资组建四川日机密封有限公司，成为四川省第一家中外合资科技型企业。中密控股自此由一家研究所开始向一家公司转变。
2009年，中密控股收购西南密封，合并四川密封技术研究所，次年，四川省机械研究设计院停止经营机械传动与特种机电业务，原机械传动研究所和特种机电设备研究所主要业务人员转入中密控股。
2011年，中密控股 “千万吨级炼油加氢装置循环氢压缩机高压干气密封及其控制系统”和“大型煤化工煤制丙烯装置丙烯制冷压缩机大轴径干气密封”两项科技成果通过工信部鉴定，该两项产品填补国内技术空白。
凭借在机械密封产品领域的优势，2015年中密控股成功上市，成为目前中国机械密封行业唯一一家A股上市公司。
上市后，中密控股收购竞争对手华阳密封填补中高端釜用密封领域；收购优泰科填补橡塑密封领域；收购新地佩尔填补特种阀门领域，依托传统机械密封优势向全密封产业链布局扩张。
中密控股技术发展复盘
20世纪90年代，中密控股开始机械密封产品应用研究，如压缩机机械擀封研究、液态烃机械密封研究、泥浆泵机械密封研究、焊接金属波纹管机械密封研究，其中，石油、石化领域压缩机机械密封和高速泵机械密封项目研究是中密控股的优势。
干气密封是20世纪60年代末期出现的一种新型非接触式机械密封。干气密封通过在密封环上增开动压浅槽以及采用相应的控制系统而实现摩擦副的非接触运行，是密封技术的一次革命。
中密控股是中国最早研究干气密封的单位，这项研究从理论开始，到1997年完成理论研究，并据此编制了设计软件，1999年产品应用在大型石化装置压缩机上，进而开始进入市场。
2006年，中密控股获得国家关键基础件“核电设备关键技术”研究课题，开始进行核电站核主泵的机械密封研究。
中密控股与中科华核电技术研究院联合研发的国内首台压水堆核电站核二、三级泵机械密封样机于2010年3月19日成功通过国家能源局鉴定，中密控股掌握核主泵机械密封技术，填补国内空白。
2013年，“千万吨级炼油加氢装置循环氢压缩机高压干气密封及其控制系统”和“大型煤化工煤制丙烯装置丙烯制冷压缩机大轴径干气密封”两项科技成果通过工信部鉴定，两项产品填补国内空白，主要技术指标达到国际同类产品水平，且在同类工况压缩机领域具有很高推广应用价值。
2014年，中密控股“干气密封GCTL”产品被科学技术部列入国家重点新产品计划。
2016年，中密控股与神华宁夏煤业、中国寰球工程公司联合为神华宁煤乙烯项目研制的“乙烯三机干气密封”产品通过国家能源局鉴定，核主泵双向推力轴承-油机械密封项目通过国家能源局鉴定。
2017年，凭借“15MPa干气密封”产品获得以中石油西部管道联合公司为首的大量天然气管道订单，中密控股机械密封产品进入天然气管道领域。
与中石化上海工程公司联合研制的“湖北化肥20万吨/年合成气制乙二醇装置用“2MCL1504循环气压缩机超大直径干气密封”是世界上在运行的最大尺寸干气密封之一。
在中广核防城港等“华龙一号”核电项目中获得了核二、三级泵用机械密封及系统90%以上配套订单，打破国外垄断局面；与中国石化上海石油化工股份有限公司共同完成“循环氢压缩机用20MPa干气密封研制”项目，实现国产20MPa等级高压干气密封首次工业应用。
2018年完成的万华化学357mm轴径裂解气压缩机干气密封国产化，这是目前国产干气密封的最大轴径，在世界上也属领先地位。同时，在天然气长输管线领域，由于国产技术成熟，已开始全面替代进口。
2019年，由中密控股、中广核工程有限公司、中广核研究院有限公司、沈阳鼓风机集团有限公司历时12年联合研制的“百万千瓦级核电站轴封型主泵流体静压轴封”通过中国机械工业联合会与中国通用机械工业协会鉴定。
2020年，与中国原子能院合作的X型第四代核电主泵机械密封项目完成可靠性试验。
市场地位与产品产能
中密控股目前在国内机械密封行业处于龙头地位。
根据中国液压气动密封件协会机械与填料静密封专业分会《机械与填料静密封行业年报统计资料汇编》，2019年重点跟踪企业共实现行业产品营业收入41.9亿元，中密控股机械密封相关业务收入7.29亿元，收入排名第一。
2022年，中密控股在国内中高端机械密封存量市场的占有率约 7%，在石油化工领域增量市场的占有率达到 60%以上。
目前中密控股产能充裕。共有武侯、视高、华阳、苏州四个生产基地，，拥有数控加工、加工中心、焊接金属波纹管、SiC生产、辅助系统、盾构密封、浇注等15个车间。截止2021年2月，中密控股共累计生产密封超过100万套，其中API密封超过40万套、压缩机干气密封超过1万套（1700多台压缩机），搅拌密封超过1万套，各装置关键机组、关键泵的工程密封超过1万套。
图片来源：国泰君安
截止2022年7月，中密控股2021年计划扩产项目已全部达产，2022年扩产计划正在推进。2022年度机械密封板块扩产主要分为设备和人员两部分。从设备端来说，2022年度计划在机械密封板块扩产超2亿元。
参考与来源：
【1】《“周期脱敏”专题II：日机密封：工业消费品属性稀缺，具备稳定投资久期》，分析师：冯胜，来源：中泰证券
【2】《中石油大连石化公司“8·17”事故调查：14人被追责》，记者：白涌泉，来源：新华社
【3】《四川日机 打造百年基业——访四川日机密封件股份有限公司总经理黄泽沛》，作者：万磊，来源：《液压气动与密封》
【4】日机密封上市招股书
【5】日机密封公司公告
【6】《市场拓宽+国产替代，盈利再上新台阶》，分析师：倪正洋，来源：德邦证券
【7】《技术为本服务为先，赛道优质行稳致远》，分析师：刘海博、李睿鹏，来源：中信证券
【8】《高附加值存量业务份额提升，新业务打开成长天花板》，分析师：黄琨、李阳东，来源：国泰君安
【9】中密控股投资者关系活动记录表
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