今日（3月2日）晚间，上海丽人丽妆化妆品股份有限公司 （以下简称“丽人丽妆”）发布了2021年年度报告。值得注意的是，在该公司上市以来发布的第二份年度成绩单中，营收首次出现下滑。
财报显示，丽人丽妆2021年实现营业收入41.55亿元，同比下降9.67%，归母净利润4.11亿元，同比增长20.99%。2021年第四季度，丽人丽妆实现营收16.54亿元，归母净利润1.49亿元。
展望2022年，丽人丽妆表示将力争实现全年营业收入43.63亿元，扣非后归母净利润4.08亿元。
今日收盘，丽人丽妆股价微跌0.29%，报收20.92元，较近一年来的最高股价39.73元已下跌近五成。
净利连续8年双位数增长
丽人丽妆成立于2020年，是一家线上化妆品营销零售服务商，以化妆品电商零售业务为核心，提供品牌营销服务和化妆品分销业务。2020年9月29日，丽人丽妆正式在上海证券交易所主板上市，成为继壹网壹创、若羽臣之后，A股市场第三家头部美妆电商代运营公司。
近5年的财务数据显示，丽人丽妆的营收和净利在2017年双双实现爆发式增长，此后在2018-2020年的三年时间内，也始终保持业绩稳步增长。2021年，丽人丽妆营收首度出现下滑，同比下降了9.67%。
对于2021年度的经营情况，年报中指出，2021年是市场环境发生重大变化的一年。一方面，政府加大了对互联网行业的治理力度，陆续出台了规范互联网发展的一系列政策法规；另一方面，在互联网行业整体流量增速放缓的同时，随着抖音、快手、小红书和B站等新兴平台和传统互联网巨头之间的竞争加剧，电商流量格局也出现明显改变。
不过，面对政策环境和市场环境的变化，通过降本增效，2021年丽人丽妆在净利上依然录得20.99%的正增长。值得一提的是，这已是丽人丽妆归母净利润连续8年实现双位数增长。
在销售模式方面，2021年丽人丽妆电商零售业务营收为38.72亿元，同比下降11.25%，品牌营销运营服务营收为2.17亿元，同比增长8.85%。对该业务变动，年报称主要系公司在报告期内存在部分合作品牌如旁氏、凡士林等从电商零售业务模式转变为品牌营销服务模式。
毛利率方面，2021年丽人丽妆的整体毛利率提升至36.46%，相比去年提高6.10个百分点，其中，电商零售业务毛利率相比2020年上升6.04个百分点。此外，报告显示，2021年公司营业成本26.40亿元，同比下降17.59%。
在品牌合作方面，截至2021年12月31日，丽人丽妆已与雪花秀、后、施华蔻、芙丽芳丝等60多个品牌进行合作，覆盖美妆各个细分品类及欧美日韩等国家类别，服务高中低端多个用户群体。2021年公司还与科蒂集团达成战略合作，为Burberry、Mac Jacobs和Philosophy等奢侈品美妆品牌提供精细化运营服务。
截至2021年12月31日，丽人丽妆合计运营店铺149家，相比2020年末增加59家店铺。在天猫店铺之外，其他合作平台主要为快手、小红书、京东、Lazada、Shopee等境内外主流电商购物平台及社交电商平台。其中，抖音小店数量增长较快。
2022预计实现营收43.63亿
根据国家统计局数据，2021年全国实物商品网上零售额108042亿元，增长12.0%，占社会消费品零售总额的比重为24.5%，首次出现下滑。与此同时，化妆品线上渠道增长也开始放缓。国元证券发布的数据显示，2021年全年，淘系美妆成交额2543.18亿元，同比下降8.72%。
其中市场感受最为明显的便是去年双十一遇冷，而线下新物种的冲击，以及抖音、快手等社交电商的崛起，都在蚕食传统代运营商的市场份额。
从财报中可以看到，报告期内丽人丽妆依然以天猫平台运营为主，且增速已出现放缓。天猫国内营收37.09亿元，占总营收的89.27%，并在去年出现同比14.78%的下滑。在此前的财报中，丽人丽妆也曾数次提示运营平台单一的风险。
近年来，随着小红书、抖音、快手等新营销平台的渗透率不断提升，KOL对消费者购买决策影响力越来越大，只有能够高效地在天猫以外的平台为品牌获得兴趣人群、并在天猫站内能够做出有效地承接和转化，品牌才能获得可持续的发展。为此，丽人丽妆也打出“组合拳”巩固业绩增长。
一方面，开拓以抖音为代表的新兴平台，寻找新的增长点。2021年，丽人丽妆先后与包括汉高集团、花王集团、皮尔法伯集团、LG集团、科蒂集团等美妆知名集团进行合作，为施华蔻、芙丽芳丝、Kate、皑丽、雅漾、馥绿德雅等品牌运营其抖音小店。
此外，公司在抖音平台上开拓了以趣多多（食品）为代表的非化妆品赛道，拓展经营范围,丰富品牌矩阵。截至 2021年12月31日，公司运营的抖音小店为33家。
另一方面，布局自主品牌孵化以及适度的对外投资，促进未来业务协同。年报显示，2021年丽人丽妆先后推出美壹堂、玉容初等自有品牌，其中，美壹堂主打保湿科技及修复，强调温和安全；玉容初主打植物养肤成分，针对敏感肌人群。
同时，丽人丽妆还投资了身体护理品牌怪力浴室、专柜级彩妆品牌Exacting等新兴品牌，进一步丰富公司在美妆细分品类的品牌产品阵容。
目前，丽人丽妆的“组合拳”已初见成效。以上述新锐孵化品牌为例，其口碑、销量均在短时间内得到突破，增长势头强劲。在今年初的一场直播，美壹堂小绿洲面霜新品首播热卖17000多件；怪力浴室的牛油果身体乳新品首播热销16000瓶。
财报透露，接下来丽人丽妆将不断增加合作品牌数量，拓展产品品类，丰富合作形式，提升代理品牌矩阵价值，实现业绩持续增长。2022年，公司力争实现全年营业收入43.63亿元。要实现这个目标，预计需要5.01%的增长。
2022CiE中国化妆品创新展，将于2022年4月13日-14日在杭州国际博览中心开幕。本届创新展设置了4大展馆，展出面积达4.5万㎡，预计专业观众超过4万人，美妆行业的重要客户，都将汇聚于此。
