2023年6月16日三诺生物（300298）发布公告称安联投资蒋磊、方圆基金赖少萍、保宁资本唐旨怡 黄静、天安人寿保险李勇钢、瑞银证券刘嘉洲 叶文嘉 陈晨、凯雷投资谢田维、方瀛研究邓乃天于2023年6月16日调研我司。


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具体内容如下：

问：请简单介绍一下公司“三诺爱看”产品以及今年对其销售情况的预期？

答：公司 CGMS 产品“三诺爱看”持续葡萄糖监测系统采用的是第三代直接电子转移技术，通过修饰葡萄糖氧化酶，使之直接具有电子传递的功能，该技术不依赖于电子传递介质，葡萄糖氧化效率高，具有低电位、不依赖氧气、干扰物少、稳定性好和准确度高等优点，可用于糖尿病成年患者（≥18 岁）的组织液葡萄糖水平的连续或定期监测，满足家庭环境使用需求，每 3 分钟自动测糖，使用时间最长可达 15 天。同时，公司 CGMS 产品采用的是微创植入式设计，在用户佩戴方面可以做到简单操作、精准植入、无误触发；以手机作为接收器接收检测数据，PP具备风险预警、个性化设置血糖提醒范围、智能健康管家等功能，结合动态血糖图谱方便用户获取数据，提高患者血糖管理水平。

公司 CGMS 产品“三诺爱看”持续葡萄糖监测系统于 2023 年 4 月底上线销售，截至目前仅上线销售约 47 天，今年公司会结合市场环境变化、市场推广效果等因素进行三诺爱看的销售推广工作。为糖尿病等慢性疾病患者提供优质的产品和服务，是三诺生物始终坚持的目标。Q2公司CGMS产品现阶段以及未来销售渠道的规划？目前公司CGMS产品“三诺爱看”持续葡萄糖监测系统在线上销售，销售渠道覆盖了天猫、京东、拼多多、抖音等超20家主流电商平台。未来，公司也将根据市场情况逐步推进零售和医院渠道的销售。同时，公司正在积极推动CGM在欧洲的注册上市和美国注册临床工作。针对海外不同国家及地区，公司也将基于不同国家或地区当地政策、公司战略规划、未来海外市场情况等因素动态调整销售策略。

问：公司CGMS产品的产能可以满足未来市场需求吗？

答：公司CGMS产品预设了两条生产线，其中半自动化生产线已经建成，预计可以达到200万套的产能，全自动化生产线的生产能力会更强，公司将根据未来CGMS产品销售情况对产量进行动态调整，以满足市场需求。

问：现在市场上存在着多款CGMS产品，公司认为“三诺爱看”这款产品有什么样的优势可以让用户选择你们？

答：1、产品质量过关，只有能满足糖尿病患者日常监测需求的CGMS产品才会被用户选择。公司CGMS产品“三诺爱看”采用的是第三代直接电子转移技术，具有低电位、不依赖氧气、干扰物少、稳定性好和准确度高等优点，i3 MRD值为8.71%，能满足用户高精度血糖监测的需求；

2、好的产品使用体验，公司CGMS产品采用的是微创植入式设计，在用户佩戴方面可以做到简单操作、无需采血、无需扫描、无需校准、无误触发；以手机作为接收器接收检测数据，每3分钟自动测糖，方便用户获取和使用数据更简单直观； 3、好的产品服务，经过多年的发展，公司已建立了覆盖中国大陆超18万个终端的销售和服务体系，PTS产品也通过全球经销商体系建立起覆盖135个国家和地区的销售和服务体系。公司医护及健康管理团队近200人，形成由专科医师、专科护师、营养师、健康管理师、运动康复师、心理咨询师组成的“AI+六师共管”服务模式，基于持续葡萄糖监测（CGM）的实时感知，结合临床精准分型和管理，建立“感知—评估—干预”的闭环也已从学术研究走进现实，三诺爱看APP可以提供一站式健康管理师在线服务，帮助用户管理血糖； 4、产品价格可负担，血糖监测是一个长期的过程，对于用户来说价格也是必须考虑的重要因素，三诺的产品以“准确、简单、可负担”为特点，受到了广大中国消费者的一致好评。在中国，超过50%的糖尿病自我监测人群使用着三诺的产品，已经成功推动了中国血糖仪普及和糖尿病患者自我血糖监测与管理。公司CGMS产品“三诺爱看”定价适中，15天更长监测时间，综合性价比高。 综上所述，公司“三诺爱看”具有持续准确、简单易操作、高质量服务、经济实用等优点，能满足血糖患者对于连续血糖监测的需求，同时公司始终深耕血糖监测行业，积累了一定的三诺忠实用户群体，建立了良好的品牌知名度和行业地位，公司长期为糖尿病等慢性疾病患者提供多元化、个性化的产品与服务，以满足用户多层次的需求。

问：公司今年全年的经营目标是？

答：2023 年，公司将在专业化、数智化、全球化三个方面落实关键任务，坚持以确保业绩健康、持续、稳定增长为核心，围绕公司发展战略，努力实现2022年年度报告中披露的2023年经营目标，即实现营业收入人民币32亿元，力争公司整体销售收入和经营利润稳步持续增长，本经营目标不代表上市公司对2023年度的盈利预测，存在不确定性。

三诺生物（300298）主营业务：从事血糖监测系统的生产和销售。

三诺生物2023一季报显示，公司主营收入6.58亿元，同比上升6.15%；归母净利润6766.5万元，同比上升3.63%；扣非净利润6386.37万元，同比上升6.36%；负债率28.82%，投资收益-2135.85万元，财务费用866.44万元，毛利率59.2%。

该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级7家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为39.63。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入676.24万，融资余额增加；融券净流出65.97万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，三诺生物（300298）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性良好。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3.5星，好价格指标2.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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