10月19日，刚复牌的高新发展（000628.SZ）果断一字板涨停，封单一度超过100亿元，资金抢筹意愿非常强烈。公司拟收购一家和华为有关系的算力企业，刚好踩中A股的热点，成功站上风口。

这也激发了A股的题材做多情绪，19日，包括真视通（002771.SZ）、顺网科技（300113.SZ）、鸿博股份（002229.SZ）、中科曙光（603019.SH）等在内的算力概念股集体逆势上涨。


(资料图片)

将华为鲲鹏生态链企业收入囊中

消息面，高新发展近日公告，拟通过发行股份及支付现金的方式购买高投电子集团持有的华鲲振宇30%股权、共青城华鲲持有的华鲲振宇25%股权、平潭云辰持有的华鲲振宇15%股权，合计收购华鲲振宇70%的股权，取得后者控股权。

值得关注的是，上述的“高投电子集团”，为高投集团全资子公司，高投集团则是高新发展的控股股东，因此此次交易属于关联交易。

华鲲振宇还有另一知名股东，即长虹控股集团。公开资料显示，长虹控股集团直接持有华鲲振宇25%股份，另外持有华鲲振宇5%股权的四川申万宏源长虹股权投资基金合伙企业（有限合伙），则由长虹控股集团旗下上市公司四川长虹（600839.SH）持有近半数股权。难怪最近四川长虹频频放量大涨，自10月初以来，公司股价累计上涨接近50%。

此前四川长虹提到，旗下四川虹信软件股份有限公司销售的天宫服务器产品为华鲲振宇提供，后者的“天宫”产线就坐落在长虹双创产业工业园，二者之间有着千丝万缕的合作关系。

华鲲振宇曾表示，“要接过长虹计算产业战略转型升级大旗，发挥长虹60余年制造能力以及年采购量500亿规模供应链管理和品控优势”。

根据华鲲振宇官网，公司成立于2020年，负责基于华为“鲲鹏+昇腾”处理器的“天宫”自主品牌服务器、存储、PC、机器视觉等系列产品的设计、生产、销售及服务，为各行业数字化转型及发展提供算力支撑。资料显示，公司位列“鲲鹏+昇腾”生态销售规模第一、能力评估第一，是华为生态伙伴中唯一获得“鲲鹏+昇腾”双领先级认证的伙伴。

9月份的华为全联接大会2023，华鲲振宇作为华为铂金级合作伙伴参会，各种训练推理一体机、AI加速模块、推理卡等纷纷亮相，可谓算力行业的佼佼者。

今年以来，海外的ChatGPT引领AI技术井喷式发展，国内各大科技巨头也斥巨资入局，“百模大战”拉开序幕，人工智能大模型的训练及推理，以及未来更多的行业垂直应用层出不穷，这也带来了上游算力供应的缺口，算力短缺亟待解决。

华为的任正非表示，我们即将进入第四次工业革命，而算力便是基础，所以它的想象空间足够大。高层显然也意识到算力的稀缺性，各地的配套政策层出不穷，这些都对算力赛道的发展起到推动作用，华鲲振宇有望深度受益。

财务方面，去年华鲲振宇的营业收入为34.24亿元，净利润为4340.97万元，对比来看，这一营收规模已超过高新发展去年营收规模的一半。

如果高新发展此次收购成功，公司将摇身一变，成为名副其实的“算力”概念股。

主业发展“瓶颈期”，公司积极谋求业务转型

高新发展的主营业务为建筑业和功率半导体业务，建筑业是公司目前第一大收入及利润来源。除此之外，公司目前还有智慧城市建设、运营及相关服务业务、厨柜等业务，但收入或利润体量均较小。

2023年上半年，公司实现营业收入约28.32亿元，同比增加18.79%，实现归母净利润约9331.32万元，同比增加36.99%。其中，上半年公司建筑业营业收入约为25.06亿元，营收占比接近9成。

作为建筑企业，多年以来，高新发展的资产负债率一直维持在较高水准。半年报显示，截至今年6月末，公司资产负债率约85%，总负债达120.93亿元，其中短期借款以及一年内到期的非流动负债部分为13.62亿元。而上半年，公司的经营活动产生的现金流量净额为-13.81亿元。

受宏观经济影响，近年来公司的建筑施工、智慧城市建设业务增长乏力，长期发展前景肉眼可见的受限，所以，公司一直积极谋求转型，试图开辟第二增长曲线。

2022年，高新发展通过并购整合成都森未科技有限公司和成都高投芯未半导体有限公司，成功进入功率半导体的朝阳行业。

2023年上半年，森未科技经营规模快速增长，助推功率半导体业务实现营业收入6774.83万元，与上年同期相比大幅增长66.47%，其下游客户涵盖工控、光伏、储能、充电桩、新能源车等多个领域。

今年10月份，高新发展投资建设的芯未半导体项目一期项目全面通线投产。据悉，此次通线投产后，将形成约6万片/年IGBT芯片（折合8寸）、120万只/年功率模块生产能力。

此前有投资者质疑高新发展跨界或出现“水土不服”等情况，但从一系列资本运作的结果来看，公司进军科技行业弄的有声有色。

结语——

当前市场对算力概念情绪高涨，再叠加海外科技封锁进一步升级，高新发展接下来可能会开启连续一字涨停的模式。本次并购如若成功，高新发展成功切入高景气赛道，其发展值得关注。

作者|飞鱼

编辑|Annie

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