运动鞋服行业是今年来各行各业中复苏最为亮眼的板块之一，延续着年轻人积极关注运动和健康的趋势。在大运会、亚运会和马拉松等众多体重赛事和活动的回归与带动下，体育服饰用品行业景气度较高。
今年上半年，安踏(02020.HK)、李宁(02331.HK)、特步(01368.HK)和361度(01361.HK)这四大国产体育运动品牌企业累计实现收入超过540亿元，同比增长约14%，显示出运动鞋服销售持续向好趋势。
进入三季度，国内赛事活动有所增加，运动鞋服行业继续保持较强的增长势头。从安踏、特步和361度近日发布的三季度运营数据来看，三季度流水增长整体相当亮眼。
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三季度零售额齐增
除了李宁未披露今年三季度运营情况外，其他三大体育运动品牌均发布了三季度最新运营数据，三季度零售额均保持了正增长。
其中，安踏上半年之所以取得优异的盈利表现，FILA重拾增长以及其他品牌强劲增长功不可没。但在今年三季度，FILA及其他品牌增长势头有所减弱，零售额同比分别录得10-20%低段正增长及45-50%正增长，均不及二季度增长幅度。安踏品牌方面，三季度则保持高单位数正增长，好于预期。
值得一提的是，为了深化“单聚焦、多品牌、全球化”的战略，安踏近日再举起收并购大旗，这次切入了瑜伽赛道。
安踏于10月16日发布公告称，公司一间接全资子公司10月13日与玛伊娅服饰(上海)有限公司的若干股东分别订立若干买卖协议，将收购该公司75.13%的股权。资料显示，玛伊娅服饰(上海)成立于2016年，经营为亚洲女性设计的运动服饰品牌“MAIA ACTIVE”。MAIA ACTIVE通过科技运动面料和更适合亚洲女性的版型系统，打造高质量的女性运动服饰，尤其是瑜伽服饰，从而带来高端的运动体验。
特步多年来专注在增长前景较佳的跑鞋赛道，采用的多品牌战略也日趋走向成熟，因此实现了稳健的增长。今年三季度，特步主品牌零售销售(包括线上线下渠道)同比实现高双位数增长，继续达到年内季度最佳水平。
特步在今年上半年受清库存所影响，存货周转由2022年的90天明显上升至今年上半年的107天，三季度则进一步提升至四个半月至五个月(约为135天至150天)。为此，特步在三季度加大了折扣力度，与二季度零售折扣水平为约七五折相比，三季度折扣力度更大，达七至七五折。
361度近年来的表现可圈可点，其持续深化“专业化、年轻化、国际化”定位，在下沉市场的国潮消费红利中有着很大的增长潜力。
今年三季度，361度主品牌(线下渠道)实现了约15%的正增长，保持较高的增长水平。童装品牌(线下渠道)则连续三个季度实现约20-25%的正增长，于今年上半年，童装业务实现收入、销量及单价的增长，东吴证券研报称，量的增长来自加大营销推广、推出多样化产品以覆盖不同年龄的青少年群体，价的提升来自推出采用新技术及舒适原材料的新品、带动产品结构升级。
此外，361度电商业务高增长势头不减，三季度实现了约30%正增长。
新品密集上市迎合市场增长
从中长期看，运动仍是兼具高景气和清晰格局的优质消费赛道，国产运动品牌龙头企业有望保持稳定的盈利增长。
近期，在国内亚运会等相关赛事的带动下，群众参与体育运动热情进一步被激发，体育消费市场增长可观。国家税务总局公布的增值税发票数据显示，今年中秋国庆假期，居民文体消费需求上涨，文化体育服务消费市场快速升温，文化和体育服务销售收入同比增长45.4%，体育相关服务销售收入同比增长27.1%。
趁此机遇，国产四大运动品牌纷纷加大力度推出科技感强的新品，新品主要聚焦在运动鞋领域。
近期，安踏推出了多款鞋类及服饰类产品，包括“风暴甲”冲锋衣、KT9湾区魅影跑鞋、氮科技产品—C374跑鞋、太行越野户外跑鞋、速战5外场实战篮球鞋等。
李宁也不甘落后，发布了Project*灵空女子休闲鞋、征荣92S滑板鞋、桀骜野兽篮球鞋、Lu PRO 23越野跑鞋等新品。特步和361度也加快了新品的推出，如特步推出了新一代冠军版跑鞋160X 5.0、160X 5.0 PRO两款产品。
除了持续推出新品外，国产四大运动品牌也加大品牌营销活动，如安踏联动了国家跆拳道队、游泳队及体操队进行赛事宣传，李宁则持续为中国乒乓球队提供比赛装备。
中信证券在研报中表示，各品牌三季度销售势头良好，大量科技属性主推新品集中上市，客流与销售持续复苏。一方面，李宁、安踏等国产运动品牌三季度新品陆续上新，产品设计时尚且专业科技属性强，受到消费者的广泛欢迎；另一方面，国际品牌产品上新节奏逐渐稳定，库存有望呈现逐渐改善的趋势。
作者|遥远
编辑|Annie
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