10月12日，二级市场家电板块表现抢眼，港股家电股板块大涨3.45%，A股家电板块则收涨1.04%。其中，海信家电表现最为突出。
港股方面，海信家电（00921.HK）于10月12日开盘即大幅拉升，最终收涨12.68%至21.5 港元/股。A股方面，海信家电（000921.SZ）亦同步冲高，收涨8.66 %，收盘价为24.6 元/股。
(资料图)
实际上，今年以来海信家电一直都是A股及港股两市家电板块领涨先锋。其中，港股年内涨幅达167%，表现格外亮眼，而A股表现虽不及港股，但年内也录得94%涨幅。
反观年内家电行业的几个“老大哥”，美的集团（000333.SZ）累涨12.13%，格力电器（000651.SZ）累涨近16%，海尔智家（600690.SH）累计涨幅则为-2.65%，表现远不及海信家电。
海信家电股价之所以能一枝独秀，蒸蒸日上，或许与不断向上的基本面及市场份额有关。
01海信家电业绩“狂飙”
据悉，海信家电主要从事冰箱、家用空调、中央空调、冷柜、洗衣机、厨房电器等电器产品以及汽车空调压缩机及综合热管理系统的研发、制造和营销业务，并提供围绕家电智能化升级为核心的全场景智慧家庭解决方案。
其中，空调（家用空调、中央空调）是海信家电最核心的业务支柱，以2023年上半年数据计，该板块贡献了54.67%的收入；其次是冰洗业务（冰箱、洗衣机和厨电），收入占比为29.94%，其他业务收入比重为15.39%。
今年以来，海信家电备受资本青睐，其背后正是业绩的支撑。
2022年，海信家电营业收入同比增长了9.70%，归母净利润则大幅增长47.54%。反观其他几个家电巨头表现，同期，美的、格力、海尔的营收增速分别为0.68%、0.26%、7.22%；归母净利润增速则分别为3.43%、6.26%、12.48%。
进入2023年，海信家电的高增长态势仍在延续。2023年前三季度，海信家电预计期内实现归母净利润23.57亿元–24.66亿元，同比增长120%-131%。
对比来看，上述预告的归母净利润已远远超过去年整年的盈利，相当于2021至2022年两年利润之和。可以看到，在国内家电市场需求见顶的情况下，海信家电取得这样的高增速实属罕见。
针对业绩增长的原因，则与空调、冰箱等产品的产销有很大的关系。
众所周知，家电行业作为房地产下游配套产业之一，过去两年，受房地产寒冬影响，家电企业业绩普遍疲软。
但在2023年房地产“保交楼”的政策下，截止7月，房屋竣工面积超过去年同期约20%，空调、冰箱等家电产品销量提升。此外，2023年，全球多地出现极端高温天气，进一步拉动了空调市场的需求。
据产业在线数据显示，今年上半年及7-8月，海信家电空调出货量分别按年量长39%和60%，市占率分别按年增1.1和1.6个百分点至5%；海信冰箱在线、线下零售额市占率按年亦有不同程度的提升。
02能否成为“第四大巨头”？
伴随着海信家电业绩的迅猛增长，市场甚至开始期待，海信家电能够成为继美的、格力、海尔之后的第四大白电巨头。那么，海信家电具备这样的条件吗？
首先，从收入规模来看，海信家电与巨头们仍存在不小的差异。以2023年上半年收入计，海信家电营收规模为429.44亿元，仅是格力电器的40%，是海尔智家的30%，美的集团20%。
但对比其他二线企业品牌，海信家电又确实遥遥领先，今年上半年，长虹美菱（000521.SZ）收入128.29亿元，奥马电器（002668.SZ）收入52 亿元。
放眼整个白电行业，格力、美的、海尔等巨头都有自己的护城河。格力聚焦空调（收入比重占7成），经过多年的发展已经有稳固的线下渠道体系。
与格力不同，美的并不专注于空调，而是布局整个家用电器市场，目前该公司的空调和消费电器两大业务板块分别为美的贡献约47%和35%的收入。
至于海尔，则早已是冰箱和洗衣机行业“一哥”。近两年，海尔智家抓住消费升级带来的发展机遇，迎来高端化升级，实现较快发展。
需要指出的是，眼下家电行业整体趋于饱和，已是十分明确。存量博弈下，市场竞争无疑会更加激烈。以空调市场为例，三巨头已经占据了近80%的份额，留给其他家电企业仅剩下20%左右的空间。海信家电未来想在空调领域保持稳健增长，加速“内生及外延”发展或许还有机会，毕竟现阶段海外竞争环境相较于国内“内卷”格局，压力会小些。
从行业前景看，高端化升级已成为行业发展的重要方向，这或许为海信家电等二线家电企业们突围创造了机会。
诚然，海信家电发展还有一定提升空间。但是，未来海信家电能否跻身一线，成长为第四大家电巨头，仍有待市场验证。
作者|瓶子
编辑|effie
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