近几年,港股市场的表现萎靡。在美国强力加息等因素的影响下,2023年的港股市场依然未见好转,恒指年初至今(10月4日收盘)累跌13.07%,多股股价遭遇腰斩。

流动性隐忧叠加大盘环境不佳,2023年港股IPO市场也遭遇了“缩水”,新股上市后的表现亦出现了比较明显的分化。


(资料图片)

不过,随着外部不利因素逐渐显现出边际改善迹象,当下的新股市场或蕴藏着重大投资机遇。

新股数量、融资规模双双下滑,上市后的表现出现分化

所谓的新股市场遭遇“缩水”,指的是新股数量、融资规模双双遭遇下滑。

据统计,2020年,港股IPO的数量达到146个,融资规模约3975亿港元,创十年来的最高水平。

不过,自那之后,新股市场便走上了“下坡路”。

2021年,港股市场迎来了97只新股上市,融资规模约3264亿港元;2022年,港股IPO数量90个,融资规模1046亿港元;而自2023年年初至今(截至10月4日),港股市场上市新股仅44只,融资规模约为246亿港元。

在今年9月份,德勤中国华南区主管合伙人欧振兴曾表示,该行将今年香港新股(IPO)集资宗数由6月时预测的100宗,削减至70宗。全年集资额方面,欧振兴估计,今年香港IPO难以达到1800亿港元的预测或仅为500亿港元,或为11年以来最低。

对比来看,2023年港股IPO市场的融资规模大幅跑输A股及美股的IPO市场,表现相当惨淡。

值得一提的是,在港股市场走势不佳的大背景下,大部分新股上市后难以“独善其身”,仅有少数新股能逆势上涨。

数据显示(截至10月4日收盘),在今年上市的44只新股中,有27只遭遇了下跌,其中跌幅超过30%的有15只;与此同时,44只新股中,有17只处于上涨状态,涨超30%的有7只,其中4只新股录得翻倍上涨,包括力盟科技上涨667.14%,正味集团上涨225%,升能集团上涨188.13%,药师帮(09885.HK)上涨127%

总的来看,2023年港股市场新股的表现出现了比较明显的分化,下跌的占了多数,而且伴随着股价的下跌,这些新股遭遇了破发。

不过,破发并不是港股市场新股所独有的现象,实际上2023年的美股及A股市场也有很多新股遭遇破发。

据悉,软银旗下的Arm(ARM.US)是全球领先的半导体知识产权(IP)提供商,包括苹果iPhone以及安卓机在内,全球95%的智能手机都采用了Arm架构。

该公司的上市是今年到目前为止全球规模最大的IPO,备受关注。

但即使多重光环加身,该股仍旧没能抗住近期美股走弱的大趋势,上市后的表现也比较疲软,已经来到了破发的边缘。

有利因素正逐渐显现,港股市场前景获机构看好

需要指出的是,虽然年初至今,港股整体表现不佳,但一些不利因素有望得到改善,而有利因素正逐渐显现。

在加息方面,在此前美国持续、强力加息下,港股市场慢慢出现了流动性问题。但在如今的高利率环境下,美国还能加多少次息,高利率能维持多久存在疑问。

就目前的情况来看,美国或许不会很快进入降息通道,但再往上疯狂加息的空间应该已经不是很大了,外资持续流出的压力有望逐渐迎来缓解,流动性有望迎来边际改善。

另一方面,美股市场近期遭遇了持续下跌,道指、纳指等核心指数均处于下跌通道之中,有一点点见顶的意思。这或许也会导致一部分资金流出美股,转向港股市场。

与此同时,中国香港政府也已经注意到了流动性问题,正积极推出相应措施进行改善。

从数据上来看,6月中旬以来,港股市场多只新股迎来上涨,较之上半年要好不少。

而且不少香港上市公司也在积极自救,频繁进行回购。恒生指数公司预测,2023年港股回购金额可能达到929亿港元,是前5年年度平均水平的3.9倍。

这些积极回购的公司中不乏腾讯控股(00700.HK)、汇丰控股(00005.HK)、友邦保险、蒙牛乳业(02319.HK)等明星企业

在回购之外,也有许多公司获得了产业资本、股东及投资机构的增持。

其实,上市公司频频被回购、增持也说明资金认为当下这些公司的价值处于被低估的状态。

一些机构也在唱多港股市场。例如,天风证券发布研究报告称,当前港股估值处于相对底部水平,边际层面南向资金明显流入。8月国内通胀及进出口数据已现边际改善迹象,楼市新政有望推动宏观经济预期改善。

该机构仍然看好港股市场估值由当期低位逐步向上修复。中期来看,随港股科网公司AI大模型发展逐步兑现增量价值,有望持续吸引资金增配。

站在当下节点,哪些新股更值得关注?

在市场整体下跌的环境下,今年的新股有一些或被“错杀”,一旦后续市场回暖,新股市场或将迎来上涨良机,这里面蕴含着投资机遇。

对比来看,今年上市的新股中有多家知名企业,已经拥有了不俗的营收规模,例如药师帮、途虎-W、百果园集团2022年的营收都超过了百亿级别,这表明这些公司在各自领域中具有不错的行业地位。

而在利润端,珍酒李渡(06979.HK)、艾迪康控股、百果园集团等多家新股已在2022年实现了盈利。其中,珍酒李渡还是知名的酱香型白酒品牌,算得上是港股市场非常稀缺的标的。

综合而言,这些在营收、利润端表现突出的新股或许更值得关注。后续,伴随着港股市场的回暖,基本面更优异的企业有望获得更多资金的青睐。

作者|燕十四

编辑|Annie

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