事件描述
2023年6月25日，长安深蓝S7正式发布。新车具备增程版与纯电版，增程版有121Pro、121Max、200Max三款车型，指导价分别为14.99万、15.99万、16.99万元；纯电版有520MAX、620MAX两款车型，指导价分别为18.99万、20.29万元。
事件评论
【资料图】
深蓝S7定价超预期，车型空间感与豪华性强。深蓝旗下第二款车型深蓝S7正式上市，新车为长安EPA1平台首款量产SUV，定位中型SUV。1)售价：车型增程版指导价为14.99-16.99万元，纯电版指导价为18.99-20.29万元。其中增程版入门款车型较预售价低2万元，较宋PLUS DM-i冠军版低近1万元，定价超预期。2)尺寸：深蓝S7长/宽/高分别为4750/1930/1625mm，轴距2900mm，与10-20万元价格带其他自主插混车型相比，车型宽度与轴距领先，空间感强。3)动力性能：纯电版CLTC工况下提供520km、620km两种续航里程，零百加速分别为6.7s、7.5s；增程版CLTC工况下综合续航最高达1120km，馈电油耗4.95L/100km。4)其他配置：车型全系搭载高通骁龙8155芯片，配备AR-HUD全息式增强现实系统，具备53英寸成像尺寸；配备前排双零重力按摩座椅，可编程智能交互灯组。整体来看，车型空间感足、配置豪华属性强、售价具备强竞争力。10-20万插混赛道处于快速增长期，深蓝S7有望成就爆款车型。
公司打造爆款能力强，自主转型，电动智能助力新阶段开启。 长安汽车 具备强品牌定位与技术研发实力，新一轮 新能源 浪潮中，公司积极布局智能电动转型。纯电方面，深蓝与阿维塔双驾护航，车型平台技术领先，产品持续放量，规模效应增强提升盈利能力；插混方面，公司燃油车时代即具备较强的爆款塑造基础，2023年积极调整首款智电iDD车型推出过程中前期暴露的问题，技术升级与渠道改革并进，插混车型逐步落地，有望重塑爆款车型。
短期来看，公司业绩表现优异，深蓝S7等新车上市带动销量进一步提升。公司自主扣非利润2022Q4为34.28亿元(上年同期为-4.14亿元)，2023Q1为15.44亿元，业绩表现优异。随着深蓝S7上市交付，以及后续智电iDD车型落地，将带动销量进一步提升，规模效应增强有望进一步提升盈利能力。预计2023-2025年归母净利润分别为82.0亿、103.4亿、114.9亿元，对应PE分别为15X、12X、11X，维持“买入”评级。
风险提示
1、芯片短缺影响反复；
2、终端需求弱于预期。
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