6月30日，A股家居板块开盘冲高，好太太(603848.SH)涨停但盘中开板，梦天家居(603216.SH)、索菲亚(002572.SZ)、顾家家居(603816.SH)等多股冲高，随后回落。其中，好太太近四个交易日已斩获2个涨停板。

消息面上，前一日（6月29日）国常会审议通过《关于促进家居消费的若干措施》。中信证券指出，家居消费有望与旧改相配合，带动存量更新需求。


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家居消费迎政策催化

据央视新闻报道，6月29日，国常会审议通过《关于促进家居消费的若干措施》。

会议指出，家居消费涉及领域多、上下游链条长、规模体量大，采取针对性措施加以提振，有利于带动居民消费增长和经济恢复。要打好政策组合拳，促进家居消费的政策要与老旧小区改造、住宅适老化改造、便民生活圈建设、完善废旧物资回收网络等政策衔接配合、协同发力，形成促消费的合力。要提高供给质量和水平，鼓励企业提供更多个性化、定制化家居商品，进一步增强居民消费意愿，助力生活品质改善。

机构观点方面，天风证券认为，2022年9月底以来，央行、财政部等地产相关政策频繁发布，涉及下调公积金贷款利率、换购住房享受所得税优惠、差别化调整住房信贷政策等，政策边际宽松有望推动新房及二手房交易量逐步回暖。对此，该机构认为，家装多为刚性需求，终端需求或将持续释放，坚定看好以内销为主的家居零售板块。

中信证券研报称，国常会审议通过《关于促进家居消费的若干措施》，会议内容的三大亮点在于表明了促进家居消费对经济恢复的重要性、提出家居促消费政策在落地时可与旧改等政策相配合和协同、强调促消费的同时亦需提升产品质量。

中信证券认为，家居促消费政策有利于家装领域消费建材的需求提升，且因其与旧改有望协同发力，也有望间接促进部分功能性和大宗类建材的需求提升，而政策或主要促销高质量产品也有利于行业头部集中。维持消费建材行业“强于大市”评级。

家居行业龙头强者恒强

刚刚过去的2022年对于家居、建材行业是极其艰难的一年。

2022年全年，全国家具类零售总额为1,635亿元,同比下降7.5%,在商品零售的各个品类同比增速暂位居最后一位。

而家居建材行业和房地产行业密切相关。去年，全国房地产市场下行压力前所未有，虽然管理层持续释放稳楼市积极信号，利好政策不断出台，住房信贷环境不断优化，但政策效果短期尚未明显体现。

从今年上半年楼市情况看，回暖速度仍然不及预期。

从房地产销售情况来看，国家统计局新闻发言人付凌晖表示，2023年1-5月，全国商品房销售面积同比下降0.9%，销售额增长8.4%，比1-4月份回落0.4个百分点。尽管房地产市场仍在恢复，但房地产目前还面临不少困难。从下阶段看，随着经济恢复向好，稳定房地产市场政策显效，市场预期好转，房地产市场有望逐步企稳。

从竣工数据来看，有持续改善的迹象。根据开源证券研报，2023年1-5月，房屋竣工面积2.78亿平，同比增长19.6%，其中住宅竣工面积2.02亿平，同比增长19.0%，连续四个月上行，在受疫情影响延期的项目陆续交付和保交楼政策下，预计竣工数据将持续改善。

展望后市，华泰证券指出，竣工改善有望支撑家居需求复苏，且头部品牌通过品类延展、渠道开拓与组织能力升级等助力实现超额增长，全年看成长韧性仍强；同时当前家居板块估值性价比突出，竣工端有韧性，同时政策博弈预期强化，建议把握板块估值修复行情。

从刚刚过去的“618”销售数据来看，头部家居品牌表现较为优异，顾家家居在618活动期间零售录单总额达27.58亿元，同比增长27%，一体化整家业务增长强劲；喜临门(603008.SH)全网销售额近10亿元，蝉联多平台床垫类目总销量第一。

中金公司研报指出，家居行业分化仍将持续，智慧家居、定制家居等赛道龙头有望加速提升市场份额，实现强者愈强。

AI助力智慧家居

智慧家居并不是一个新概念，中金公司指出，近年来伴随科技的进步及品质生活趋势，以智慧卫浴、智慧安防、智慧睡眠等为代表的智慧家居产品正快速发展，并深刻改变家居的产品生态与居民的生活体验，智慧家居未来将成为家居产业发展的确定性趋势与改变行业格局的重要变量。

智慧家居如果搭配上今年火热的人工智能，似乎更有想象力。

机构指出，ChatGPT等大模型为智能家居将行业发展带来新机遇。AI技术的进步，能够更好地实现人与家电产品之间的对话式交流，推动家电智能化跃升至新的高度。

艾瑞咨询指出，伴随用户对家居生活舒适度要求的提高与技术成熟度的提升，AI技术将更多渗透到各品类产品，预测2025年AI技术在智能家居的整体渗透将接近50%，进一步服务用户的日常生活。

总体来看，随着人们对生活品质要求的提升，家居市场更加注重定制化需求与智能化需求。代表公司有欧派家居、索菲亚等。

欧派家居成立于1994年，是国内领先的一站式高品质家居综合服务商。公司主要从事全屋家居产品的个性化设计、研发、生产、销售、安装和室内装饰服务。公司致力于为每一个家庭定制独一无二的家，让更多家庭享受高品质的家居生活体验。公司经营的产品主要采用订单式生产模式，“量身定制”是公司业务模式的核心。

索菲亚品牌则是推出了整家3.0战略，根据6月1日《投资者关系活动记录表》公告，公司介绍了目前的进度：整家3.0战略是以“家人”为核心，打造新兴生活方式家居定制解决方案，贴合了当前消费需求日渐精细化的趋势。这种方式将消费者的需求和生活方式放在首位，提供个性化的产品和服务，从而进一步提升市场竞争力。目前终端对这一方式也表示认可，在销售以及产品展示方面将会更加系统化，索菲亚品牌整家3.0战略产品基本已全线推出，终端正在进行产品的上样展示以及相关的赋能培训。

作者|许螣垚

编辑|effie

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