中宏网股票5月16日电尾气催化剂处理龙头企业——中自环保科技股份有限公司（下称“中自科技”，股票代码：688737.SH）正迎来最佳发展良机。

近日，生态环境部、工业和信息化部等五部门联合发布了《关于实施汽车国六排放标准有关事宜的公告》(下称《公告》)，自2023年7月1日起，全国范围全面实施国六排放标准6b阶段。据民生证券测算，此举实施后，汽油车、轻型柴油车、重型柴油车及重型天然气车的催化剂市场空间有望达到1099亿元，并为中自科技业绩稳健成长奠定行业根基。


(相关资料图)

与此同时，伴随商用车市场走出周期谷底，以及公司在乘用车市场的开拓与突破，后续尾气处理材料市场需求有望迎来批量释放，叠加公司在氢燃料电池、储能与动力电池业务的前瞻布局，也有望构筑长远发展空间。毫不夸张地讲，中自科技有望在产业政策及业务多点开拓的加持下，实现戴维斯双击。

史上最严“国六”标准即将实施

中自科技受益汽车尾气后处理行业扩容提速

自我国实施机动车尾气污染排放的控制法规以来，每一次法规标准的升级都会促进对催化材料技术的创新以满足更高的排放标准要求，并催生大规模的市场增量需求。

根据西南证券测算，2020年—2025年汽油机尾气处理系统合计市场规模达3439亿元，其中1963亿元属于“国六”标准带来的增量市场，年均增量超300亿；柴油货车尾气处理系统合计市场规模达3434亿元，其中2484亿元为增量市场，年均增量超400亿。

作为尾气处理催化剂国内领先企业，中自科技自成立以来一直深耕环保催化剂领域，尤其是机动车尾气净化催化剂领域，公司的天然气车、柴油车和汽油车尾气净化催化剂产品均能达到国六b排放标准要求且已全部实现批量供货。同时对于去年12月1日实施的柴油非道路移动机械国四排放标准，公司已获得多个客户多款公告，并实现了批量供货。

考虑到目前国内厂商在DPF、DOC领域市占率较高，SCR、TWC、后处理载体等领域国产替代空间广阔。后续随着汽车尾气后处理系统的单车价值量提升，以及宏观经济稳健复苏下“国六”汽车产销量向好，在新一轮行业发展中，中自科技也将顺应产业趋势，推动降碳减污协同增效，助力“碳达峰、碳中和”目标早日实现。

重视研发创新

高技术壁垒铸就宽广护城河

环保催化剂的技术壁垒极高，业内厂商需要掌握贵金属催化材料、稀土催化材料等多种催化材料技术和先进的催化剂涂覆技术，并且能够基于对底层催化材料的深度研究，持续进行技术、产品的升级研发以应对日益严苛的环保要求和下游发动机厂、整车厂的降本需求。

作为国家专精特新小巨人企业、国家技术创新示范企业，中自科技始终保持在技术领域的工匠精神。经过近二十年的深耕，公司突破外资环保催化剂巨头的技术垄断，掌握了高性能稀土储氧材料技术、耐高温高比表面材料技术、贵金属高分散高稳定技术、先进涂覆技术等环保催化材料从配方到工艺的全套核心技术，是拥有国六汽车尾气处理催化剂技术和产品的少数国产厂商之一。

据公司2022年年报显示，报告期内，公司研发投入9278.77万元，占全年营业收入的比例20.74%，同比增加10.84个百分点。同时，报告期内，公司新申请/受让知识产权共53项，其中发明专利32项，实用新型专利21项；全年新获得专利授权共计21项，其中发明专利11项，实用新型专利10项。此外，公司参与的“满足国六标准柴油车排放后处理关键技术研发及产业化应用”项目荣获天津市科学技术进步一等奖。可以说，上述在高新技术上的研发投入和成果应用，不仅增强了公司的综合竞争力，也得到了政府与社会的高度认同，并有望为公司未来业绩持续稳健增长提供助力。

催化剂主业持续复苏

客户优势显著

具体到催化剂主业方面，公开资料显示，作为国内天然气重卡催化剂龙头企业，公司市场占有率达到30%以上，同时2022年四季度公司获得关键的潍柴WP13NG机型公告，取得潍柴动力WP13NG机型和中国重汽MT13机型的公告，整车公告正在办理中，后续市场占有率有望得到进一步提高。

在汽油车领域，公司于2022年成功进入长安汽车供应链，实现乘用车大客户突破。目前已获得深蓝SL03增程版车型、P201揽拓者皮卡和MDS201轻货车型的环保公告，其中深蓝SL03已实现量产，其它多款车型也将在2023年上半年陆续获得公告并量产，汽油车催化剂销量将迎来高速增长。

此外，值得一提的是，截止2022年底，公司已取得17款天然气国六重卡公告，为行业第一；取得13款国六柴油道路公告、15款国四柴油非道路公告并逐步量产，可谓是凸显出强大的渠道优势。同时针对“十四五”节能减排综合工作方案中提到下一阶段轻型车、重型车排放标准，公司也已开始参考欧七排放法规的要求提前开展预研工作。

考虑到发动机厂更换催化剂供应商的风险和评估测试成本较高，因此一般会与选定的供应商进行长期合作，这相应地意味着公司下游客户具有较强的粘性，叠加公司强大的产品创新力及市场拓展力，中金公司、中信建投证券等多家机构均对中自科技未来发展持乐观态度。

面向未来，中自科技将紧抓环保催化剂行业快速发展、排放标准升级带来的历史机遇，强化技术创新能力，提高产品性能水平，加快智能制造升级，拓展环保催化剂应用领域市场，提升公司在环保催化剂领域的行业地位，最终实现健康可持续发展。


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