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文|吴理想
来源|财富独角兽
2023年目前二级市场风格大变，特别是成长股领域中人工智能的风头完全盖过了新能源，这也让成长股高手的排名天翻地覆，擅长半导体的基金经理冲到上游，但近三年依靠新能源出名的基金经理几乎集体掉队。
依靠着在新能源投资中的出色成绩，任职基金经理不到7年的郭堃已经是长盛基金的副总经理，目前正在管理的基金总数达到了6只。但是，从2023年年初至今的业绩来看，这6只产品竟然无一实现正收益，或许也是业绩惨淡导致整体规模趋于一般，3月31日时6只基金的合计规模仅为35.46亿元。
对比当年在泓徳基金任职时任职回报均为正数，目前他在长盛管理的产品任职亮点不多，最为拿得出手的就是LOF基金长盛同盛成长优选，产品的任职回报达到了50%一线，但是剩余的产品就没有任职超过5%的了，为何他在长盛的表现整体不如泓徳呢？
01
均衡持仓思路求稳但也放弃了超额收益
我们以2023年的一季报为例分析，具体看长盛同盛成长优选，该基金去年全年的净值增长率约为-20.87%，在同类基金中基本排名在中等偏下；但是今年到目前截至5月12日，该基金的净值增长率仅为-6.94%，这在2266只同类基金中仅仅排在第1872位。
从基金一季报的持仓具体看，包括中国电信、中国移动、国芯科技年内的涨幅都超过了25%，但是这三家公司都没有出现在去年四季报的十大重仓股中，也代表着可能基金经理并没有在上述股票行情起来之初就及时追进。一季度的十大重仓中还有一只标的实现了年内上涨，它就是涨幅约8.4%的晶盛机电，该股在上一季度的前十中也没有出现。因此，上涨的公司都是基金经理在这一季新进重仓的标的，除去建仓时点可能较晚外，另一层原因可能就是单个标的持仓市值占净值比均在较低的水平了。
3月31日时，上述公司中排名最高的是第四大重仓股国芯科技，该股的持仓市值占净值比为3.87%，排名最低的是第八大重仓股中国移动，这一数值约为3.29%。对比来看，第一季度的第一大重仓股依然是迈瑞医疗，但是它的占比也不过是4.82%，这也是产品近四个季度以来头号重仓股的最低水平。从基金一季报来看，一季度末的股票仓位还是达到了86.38%，整体的水平并不低，或许说明了基金经理对于所选的标的缺乏自信，不敢集中持股而已。
饶有趣味的是，基金经理在季报中表示：“如果没有GPT的出现，我们今年还会最看好新能源行业，主要是光伏和储能。今年光伏、储能需求端会保持极高的景气度，如果不过分纠结明年增速是否会在基数效应下略有放缓，光、储的远期空间依然广阔。再叠加光伏、储能公司目前的估值水平，投资性价比还是所有行业中最高的。”从这个意义上看，他对于隆基绿能和晶澳科技的坚持成为了败笔，两只标的股年内的跌幅均已超过了20% 。
02
执着坚持持续低迷表现标的埋下祸根
除去较为平均分散的重仓思路外，对于持续低迷表现的公司不轻言放弃也是另一问题所在。仍以该基金一季报分析，比如连续三个季度位居头号重仓的迈瑞医疗。
作为创新药板块的龙头，该公司也是传统意义上的机构重仓股，但是创新药此前在医药板块因疫情而秩序大乱背景下也表现不佳。2021年，该股全年下跌10.16%，2022年，该股全年下跌约为16.05%，2023年，该股目前下跌接近3%。
在公司持续走弱下，通常基金经理也会将龙头调低配比或者调出组合，这样的情况还发生在光伏龙头隆基绿能身上。由于供需关系和价格等多因素所导致，该股在经历此前的优异走势后由盛转衰，去年股价下跌超过30%，今年到目前股价下跌也超过了20%。同时，在光伏整体变冷下，基金经理第一季度还是新进重仓了光伏赛道龙头之一的晶澳科技。
基金经理在季报中表示：“我们在一季度主要增持了通信、电子等TMT行业，减持了部分周期品。新能源中主要增持了光伏、储能，但减持了新能源车和风电。”这样看来，增持光伏的举动明显值得推敲。
在他管理的基金中，目前年内表现最差的是长盛优势企业精选，同一时间段该基金两类份额的下跌都超过了7.5%。从基金一季报表现看，除去平均持仓的思路也清晰体现外，基金经理也是第一季度买进了电信两大龙头股，甚至还成功布局了年内翻倍股天孚通信。但是问题也是在于多个季度连续重仓的标的表现暗淡。
除去与长盛同盛成长优选一致的隆基绿能和迈瑞医疗外，我们还能看到伯特利和菲利华。在最近的四份季报中，两家公司均在前十大重仓股的行列。但从2023年以来的表现看，伯特利股价下跌了16.60%，菲利华股价下跌了20%。因此，虽然有中特估AI，但是他的基金年内到目前仍没有实现上涨。
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