年内权益类资产回暖，转债收益回升，以及债市企稳，“固收+”基金业绩迎来 “回血”。事实上，相比投资单一资产的产品，“固收+”基金涉及多种资产类别，对投资管理也提出了更多更高要求。华安基金邹维娜团队在“固收+”领域具有明显优势，力求为投资者打造“固收+”精品。团队在管的华安乾煜自去年3月成立以来适应多变市场环境，基金定期报告数据显示，截至3月31日，该基金实现正回报3.35%，同期业绩比较基准收益率0.16%。


(资料图片仅供参考)

良好的“固收+”投资成效，离不开投研团队的协同作战和鼎力支持。华安基金邹维娜团队是一支“1+N”的高效能投资战队，汇聚了11位专业人士，且成员之间合作多年，彼此配合默契。邹维娜拥有17年债券投研经验、9年基金经理任职经验，是一位“大类资产配置专家”，曾带领团队连续六年7次获得“金牛奖”。多年投资管理中，邹维娜拥有独特的自上而下宏观视角，以中长期投资作为资产配置的出发点，擅长多策略轮动操作，择时能力强。同时，她也善于比较各投资品种间的差异，以风险调整后的收益为目标审视资产价值，发现价值洼地。

团队其他成员也十分出色，各有所长、能力互补。与邹维娜并肩作战9年的吴文明是交易员出身，是一位“债券投资实战家”，注重积小胜为常胜；同样与她合作较长时间的李振宇是研究出身且投资操作灵活，业绩深受机构客户认可；郑伟山曾在保险资管公司管理过多年的偏债混合类产品，在“固收+”的权益资产配置方法上有独到见解；魏媛媛则在信用债的投研上积累深厚；张陈杰精于宏观利率和国债期货投资。团队整体覆盖资产配置策略、宏观利率策略、信用策略、交易策略等多个领域，并根据个人能力圈进行细分品种的投资研究以及超额收益挖掘。

目前，“固收+”基金华安乾煜就由团队中的3位基金经理共同管理，分工后精细化的管理有望提升产品的长期业绩成效。邹维娜主要把控产品的大类资产配置，确定各品种的投资比例和时机。她坚持以配置的思路做投资，敬畏市场也敢于逆向操作，在信息的全面性和决策的冒险性之间寻找平衡。郑伟山负责产品的权益部分，他的投资风格稳健且灵活，注重逆向布局，追求风险收益比。魏媛媛则负责固收部分，能够充分发挥其在信用债领域深耕多年的优势，为投资者精选优质个券布局。

具体管理运作“固收+”等基金产品时，邹维娜认为做固收类投资是“小蜜蜂捡面包渣”，需要勤奋刻苦，通过日积月累的盯盘与研究，一个bp一个bp地累积收益。在她看来，“捡面包渣”代表的是在这个市场上没有谁是“神仙”，过去的结果都有一定运气成分，认清自己会犯错的事实非常重要。“但对于我们‘凡人’而言，勤奋做些小事积累也可以帮助我们的投资组合。”

邹维娜团队也非常重视风险管理，坚持“风控要永远摆在收益前面”。邹维娜曾表示，“我们不做钢丝上的舞者，当你预知到了某种风险，虽然不知道什么时候来，但如果你非常确定，还是要及早躲避，不要心怀侥幸。”

良好的投资理念和风险管理在产品业绩上得以体现。华安乾煜注重追求绝对收益，净值走势较为平滑、稳健，持续地创新高，带给持有人较好的“固收+”投资体验。WIND数据显示，截至4月17日，华安乾煜A在成立以来的254个交易日内，基金净值65次创下新高，同期二级债基指数创新高次数为22次。

针对“固收+”产品投资的各个环节，邹维娜团队也形成了专业科学的决策体系。在大类资产配置层面，从宏观货币研究框架、宏观-大类资产的动态映射框架、跨资产比较、市场预期差挖掘多个方面出发做宏观大类研究，并发挥主动决策能力，确定最终组合配置。债券投资层面，基于基本面分析决定配置结构，通过品种切换积极寻找超额收益来源，并发挥“捡面包渣”精神增收收益。股票投资层面，寻找景气向上且有估值保护的行业，把握长期增长逻辑清晰，内生增长动力强劲的标的。

以华安乾煜为例，今年一季度，在经济复苏背景下，A股投资行情向好，该基金将股票仓位提升至17.21%，且维持了均衡的持仓结构，行业相对集中，整体风格偏向于周期和成长，积极把握机遇增厚投资组合回报。在债券操作上，一季度债市震荡上行，该基金也灵活调整久期和杠杆，配置集中于高等级信用债，精选品种和个券增厚收益，同时在收益率曲线上寻找凸点，把握交易性机会。

根据基金定期报告数据，截至2023年3月31日

华安乾煜A成立日2022/3/31，业绩基准为中债综合全价指数收益率×85%+中证800指数收益率×10%＋中证港股通综合指数收益率×5%，2022年、2023Q1历年业绩(及业绩基准表现)为0.72%(-0.58%)、2.61%(0.79%)。历任基金经理：魏媛媛(2022/3/31-至今)、郑伟山(2022/5/25-至今)、邹维娜(2022/10/17-至今)

风险提示：基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金产品收益存在波动风险，投资需谨慎，详情请认真阅读本基金的基金合同、招募说明书等基金法律文件。

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