在Web3.0热潮下，AIGC、NFT和VR被视为元宇宙和Web3.0时代下的三大基础设施备受关注！尤其是伴随ChatGPT的横空出世，AIGC近期以来热度不断攀升，包括百度、腾讯、阿里巴巴等互联网大厂都在加大投入布局。

不仅如此，以AIGC为代表的人工智能技术亦正在革新内容生产模式并提高生产力，快速渗透到视频、游戏、互联网传媒、影视出版等领域。

具体来看，在影视出版领域，上海电影（601595.SH）可谓是当之无愧的AIGC概念龙头。作为国内首批实现A股主板上市的国有电影企业之一，其拥有完整的电影发行放映产业链，在电影发行及放映业务的各个领域均具有领先的市场地位。


(相关资料图)

其中，在IP板块的运营上，上海电影今年以来取得不少突破。今年3月份，公司斥资6120.24万元收购了头部IP储备运营商上影元51%的股权，进阶为AI大模型厂商的卖水人，股价也止不住的上扬。

据同花顺数据披露，自3月8日到4月26日的一个多月时间内，该股累计暴涨已超2.6倍，实属亮眼。不过，4月27日，资金出逃明显，致使上海电影震荡走低，最终跌停，报收34.34元/股，总市值153.91亿元。

要知道，就在前一日，上海电影才欣然公布了亮眼的成绩单，对此市场不买账的原因又在哪呢？

影视业回暖！上海电影业绩“否极泰来”

当前，伴随疫情影响的逐步消退，不单仅有旅游餐饮业盎然复苏，影视业也同样迎来久违的“烟火气”。

根据中国电影公告，2023年第一季度全国电影总票房158.58亿元，同比增长13.45%，观影人群总人次3.37亿。其中，国产影片票房139.32亿元，占全国总票房的87.85%，与2022年相比，电影市场明显复苏、充分回暖。

具体到相关影片上，影视业爆款频出。今年以来，《满江红》《流浪地球2》票房进入中国影史票房前十行列，3月《保你平安》《铃芽之旅》表现均较好，有效带动观影热情。

表现在经营端，在影视业强劲复苏的号角声中，各大影视公司也纷纷交出了一份份靓丽的“答卷”。

具体来看，影视板块龙头中国电影（600977.SH）一改2022年业绩萎靡之势，于今年一季度迎来业绩反转，实现营收净利双增长。

同样，上海电影也不负众望，一季度实现营收1.78亿元，同比增长12.9%；归母净利润3597.57万元，同比增长2894.58%，相当于恢复到2019年一季度（4615.09万元）近八成水平。

这与刚刚过去的2022年经营业绩表现亦形成了鲜明对比。反观2022年，在影视业寒冬下，公司经营遭受重创，净利润同比由盈转亏，录得净亏损高达3.35亿元。

对于一季度业绩的好转，公司表示，报告期内春节档票房较好，且经过谈判部分影院租赁条款改为纯提成，减少了租金成本。

在影视业回暖的大背景下，与中国电影等同行一致，上海电影业绩也迎来底部反弹空间，符合大众预期。但面对愈发激烈的行业市场竞争，如何打造新的成长曲线，或才是市场关注的投资价值所在。

进军IP开发新赛道，塑造成长新空间？

当前，AIGC赛道已进入“百模大战”的关键时期，虽然入局者众多，但易学难精，最终能迭代到接近ChatGPT水平的企业可能是凤毛麟角。

对于上海电影而言，机遇与挑战并存。

据2022年报披露，公司紧紧围绕上影集团“十四五”期间“精品内容、大IP开发、产业转型”三大核心战略，其中“大IP开发”和“数字化”将对公司产生长远影响，并已在2022年初现成效。通过IP赋能，促使文商旅融合。公司所获授权的优质IP运营开发潜力巨大，将成为公司贡献全新的增长点；优质IP与公司的终端渠道资源，在叠加“数字化”转型战略后可进一步融合。

3月以来，上海电影进一步收购头部IP储备运营商上影元51%的股权，被看作公司向数字化发展迈出的重要一步。

据悉，上影元文化不仅拥有上影集团旗下《庐山恋》《三毛从军记》《阿Q正传》《巴山夜雨》《阙里人家》等多个经典电影内容IP的独家运营权限，同时手握上海美术电影制片厂旗下《大闹天宫》《葫芦兄弟》《黑猫警长》《九色鹿》《天书奇谭》等动画IP的独家内容运营权限。

在AIGC大时代，稀缺的数据版权可给大模型厂商用作训练，这也就是IP公司受欢迎的根源。一旦收购成功，上海电影也将进阶为AI大模型厂商的卖水人，必然很吃香。

但是4月12日，公司却发布风险提示道，AI业务目前尚处在探索阶段，尚未对公司产生实际利润贡献。上影元文化股权收购事宜正在国资备案程序中，交易进度仍具有不确定性。

因此，虽然AIGC引燃市场对上海电影的投资热情，但最终成果几何还存在不确定性。

目前来看，公司主营业务仍为电影发行及放映业务，具体包括电影发行和版权销售、院线经营、影院投资、开发和经营、广告营销、技术服务等。截至2022年，其电影放映实现收入2.62亿元，贡献超7成营收；广告、卖品、电影发行业务紧随其后，合计收入占比不足2成。

AIGC或助力企业降本增效，但效果如何依旧未知。且前段时间股价大涨累积了大量获利盘，此次调整亦在情理之中。从4月27日龙虎榜数据来看，机构合计净卖出1.05亿元。未来其将走向何方，还需端看影视市场的发展及AIGC的应用成果。

作者|虹小豆

编辑|Terry

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