2月9日，三大指数企稳反弹，啤酒板块集体走高表现活跃，资本市场上关于消费复苏的故事仍在上演。
其中，燕京啤酒（000729.SZ）高举高打，大涨7.43%，创上市以来的新高，珠江啤酒（002461.SZ）亦上涨近5%，重庆啤酒（600132.SH）涨4.64%，港股的华润啤酒（00291.HK）也不甘落后，上涨3.51%。
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值得关注的是，燕京啤酒自去年5月份股价低点以来，持续震荡攀升，目前报收13.16元/股，股价悄然翻倍，公司市值达到370.9亿元，公司2022年前三季度资料显示，在燕京啤酒前十大股东列表中，不少机构赫然在列，包括南方基金、大成基金等。
事实上，A股的消费板块近期也表现活跃，背后的原因在于去年年末开始，国内防疫政策大幅度优化，核酸检测成为历史，跨区人口流动的限制完全被取消，消费行业就像一根被压抑很久的弹簧，明显直接受益于后疫情时代的正式到来，各类场所开始人头攒动，这其中，随着餐饮、夜场等渠道的恢复，啤酒自然也会受益于本轮消费复苏行情。
此外，近年来，啤酒行业步入存量阶段，集中度开始持续攀升，且伴随着消费升级，主要啤酒产品定位由“低端”逐渐走向“高端”。2022年，市场竟然出现千元价格带的啤酒，改变人们对于啤酒廉价的印象，一众啤酒巨头鏖战高端化，呈现强者恒强的格局。
业绩方面也可一见端倪，此前，燕京啤酒发布2022年业绩预告，公司预计实现归母净利润3.45亿元-3.7亿元，较上年同期增长51.31%-62.27%。公司表示2022年陆续推出了燕京鲜啤2022、燕京U8plus、燕京S12皮尔森、燕京狮王精酿系列，中高端产品矩阵更加丰富，燕京U8销量提升为公司利润抬升提供了重要支撑，同时也重塑了品牌的价值。
而重庆啤酒昨日亦发布2022年度业绩快报公告，公司预期2022年实现营业收入140.39亿元，同比增长7.01%，实现归母净利润12.64亿元，同比增长8.35%，表现亦可圈可点。
从数据看，头部啤酒企业基本保持业绩增长态势，而相比之下，*ST西发、兰州黄河也已发布2022年度业绩预告，亏损依旧，在啤酒行业分化大背景下，各家企业冷暖自知，在疫情肆虐背景下，二八分化趋势更是愈演愈烈。
有券商研报表示，过去几年啤酒厂商在非现饮渠道积累了丰富的高端化经验，叠加餐饮的复苏得到修复，2023年啤酒行业的高端化将会双轮驱动，有望超预期，啤酒市场份额将不断向几大巨头集中。
根据中国酒业协会发布的《中国酒业“十四五”发展指导意见》的规划，预计到2025年，我国规模以上啤酒企业总产量将达到3800万千升，较“十三五”末上升约11.4%，年均增长2.3%。同时，总收入和总利润将分别较“十三五”末上升约63.4%和124%，年均增长约达12.7%和24.8%；利润率也将较“十三五”末约9.1%进一步改善3.4个百分点至12.5%。预期我国啤酒行业在“十四五”期间高端化趋势或将持续。
此外，有机构认为，2022年3、4、5月啤酒行业产量基数较低，铝罐成本较高，2023年伴随着大宗商品价格的调整，头部啤酒企业有望表现出较大的利润弹性。从这个角度看，啤酒板块股价大涨事出有因，燕京啤酒领衔，股价创历史新高，也算是某种积极信号，2023年板块行情如何，估值水平能否进一步抬升，值得投资者关注。
作者|飞鱼
编辑|effie
