近两个多月以来，楼市各种利好信号不断释放，带动房地产及相关产业链反弹大涨。其中，处于房地产上游的钢铁产业预期强劲，受到不少投资者的追捧。
据富途牛牛数据显示，去年11月份开始，港股钢铁板块便一改往日萎靡走势，迎来强劲复苏，截至1月17日收盘，板块累涨已超36%。
个股中，重庆钢铁股份（01053.HK，601005.SH）、马鞍山钢铁股份（00323.HK，600808.SH）、鞍钢股份（00347.HK，000898.SZ）等钢企“涨势如虹”，甚是夺目！
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楼市新政持续加码，刺激钢市反弹
钢铁作为房地产行业的上游产业之一，几乎是依附于房地产市场的发展。从过往数据来看，我国粗钢产量有近4成流向房屋工程行业，其影响可见一斑。
回顾往昔，钢铁行业的几轮大波动，亦皆因地产而起。就本次而言，2022年11月份以来，楼市新政利好频发，从地产融资“三箭齐发”到房贷利率松动，都旨在快速推动房地产行业复苏回暖。
在房地产行业利好驱动下，地产链上几十个产业都尽享“红利”，其中钢铁业便显著受益。
对此，市场机构普遍认为，政策对房地产供应及销售支持力度不断加大，提振中长期钢材需求回升预期，是近期二级市场行情异动拉升的关键所在。
不过，值得提醒的是，就目前来看，钢材需求端淡季特征仍相当明显，现货市场成交一般，冬储积极性不高。
国新国证期货指出，上周螺纹供应和表需大幅下降，总库存持续累库，呈现供需双弱格局；中银期货亦表示，从需求来看，临近春节，多地户外施工停止，实际用钢萎缩，现货市场成交清淡。
可以预见，在弱现实与强预期背景下，叠加当前多头获利空间已较大，短期内投资者还是应当心多头利好出货所带来的回调风险。但从估值角度分析，部分龙头估值仍偏低，长期而言仍具备较高的配置价值。
国泰君安认为，钢铁行业从长期来看，行业加速集中度提升，兼并收购持续推进，行业格局优化，龙头公司定价权提升，降本增效与报表修复未改，当前的估值水平具有较大程度的修复空间，配置价值凸显。
钢企业绩拐点何时至？
众所周知，2022年，我国钢铁行业走过了不平凡的一年。
受国际形势复杂严峻影响，宏观经济承压，叠加国内疫情多点散发，钢铁行业运行呈现“高开低走”态势，供需双弱格局导致钢材价格明显回落。
我的钢铁网数据披露，普钢由2022年年初的5000元/吨左右价格持续下跌至11月初的4000元/吨，累计降幅达到了20%。
与此同时，铁矿石等原料成本上升等挑战也给钢铁业造成巨大冲击，行业整体效益指标处于近年来较低水平。
如下表所示，以安阳钢铁、西宁特钢、包钢股份、八一钢铁等为代表企业的利润空间受到严重挤压，甚至于2022年前三季度陷入亏损漩涡。
不过，2022年底以来，受稳增长预期不断增强，多部门不断加码强预期，相信未来还会出台更多的利好政策，这对今年的钢材需求来说，是雪中送炭，短期利好钢价坚挺。
对此，业内普遍认为，2023年钢材需求边际改善预期增强，原料燃料供给弹性回升，钢铁企业成本有望回落，钢铁行业利润或将得到修复。根据兰格钢铁研究中心预计，2023年我国钢铁市场供需关系好于2022年，钢材均价将比2022年下半年有所提高，整体价格中枢与2022年全年基本相当。
厦门国贸集团股份有限公司黑色金属研究院投研总监夏君彦则预计，2023年我国钢铁行业上半年财政发力，基建延续托底，下半年市场较上半年表现偏好，原料端铁矿石和焦炭价格底部或在80美金/吨和2200元/吨，钢材成本区间维持在3400-3500元/吨，全年利润水平在200-300元/吨，钢材价格波动区间或在3500-4500元/吨。
总的来看，下游房地产行业利好不断，未来钢企需求端有望逐步改善，叠加原料供给回升，钢企或将冲破寒冬，迎接曙光！彼时，又有几家钢企能迎来估值与业绩提升的“戴维斯双击”，有待持续关注！
另值得留意的是，多年来，以马鞍山钢铁股份、鞍钢股份为代表的港股上市钢企均是“港股100强”的常客，曾多次入选“港股100强”榜单，并取得不错的排名。
展望2023年，由港股100强研究中心主办，财华社、富途安逸、洞视科技联合协办的“2022香港上市公司发展高峰论坛暨第十届港股100强颁奖典礼”活动亦将于2023年2月24日举行。届时，以马鞍山钢铁股份、鞍钢股份、重庆钢铁股份、中国东方集团（00581.HK）、大明国际（01090.HK）等为代表的钢企是否能成功入榜，且拭目以待！
“港股100强”评选活动始于2012年，由腾讯网和财华社共同发起。活动旨在利用大数据和一系列科学、公允的评价指标对上一年度香港上市公司的各项数据进行分析与计算，评选并公布优秀的上市公司榜单及颁发奖项。活动以专业、客观、公正、准确为宗旨，致力于评选出香港主板上市公司中发展良好及拥有投资价值的上市企业，为港股投资者树立投资标杆，促进香港资本市场的健康繁荣发展。
作者|虹小豆
编辑|effie
