2022年年尾已至，回首这一年，A股和港股市场跌势凶猛，疫情防控应该是资本市场最大的主题，疫情对宏观经济的很多方面影响甚大，快递物流作为大消费的重要环节，其景气情况往往和宏观环境高度关联。其行业经营情况如何，后续复苏何时到来，值得投资者关注。
根据东方证券最新研报，前11个月累计快递业务量预计999.3亿件，同比增长1.9%。前11个月累计业务收入预计9597.5亿元，同比亦增长1.9%。在2021年价格战导致行业低基数的情况下，今年快递业经营数据仅小幅微增，物流行业的情况也比较类似。
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所谓物流，一般指大件大货重货、不规则的、难运输的、单程的运输服务。而快递，剁手党们都熟悉，一般指小件规则的货物，有一定重量上限。他们所属赛道不同，服务对象也有区别。
笔者选取A股、港股的一些快递、物流上市公司作为样本，快递公司主要包括顺丰控股（002352.SZ）、圆通速递（600233.SH）、韵达股份（002120.SZ）、申通快递（002468.SZ）、中通快递（02057.HK）5家公司，物流公司主要包括安能物流（09956.HK）、嘉里物流（00636.HK）、德邦股份（603056.SH）、京东物流（02618.HK）、中国外运（00598.HK），梳理其业绩情况，观察他们在疫情的承压下如何表现。
快递方面，2022年前11个月，几家公司的快递业务量有所增长，其中，申通快递同比增长18.7%拔得头筹，公司目前市值较小，发展势头凶猛；此外，圆通速递、顺丰控股期间业务量同比增长6.2%、3.7%，而韵达股份同比下滑-2.7%，惨遭垫底。目前中通快递数据暂不清晰，但此前公司预计2022年的全年包裹量同比增长9%-11%，仅次于申通。
前三季度营收方面，顺丰控股、圆通速递、韵达股份、申通快递、中通快递分别录得营收为1991.47亿元、388.25亿元、352.12亿元、240.77亿元、255.06亿元，同比增长幅度分别为46.58%、27.12%、23.11%、42.38%、20.38%。与此同时，盈利方面，五家公司归母净利润分别同比增长为148.77%、190.47%、-2.05%、188.68%、55.27%。除韵达外均实现高增长。
五家公司前三季度业绩表现比较亮眼，这也反映出，虽然在疫情承压背景下，但快递价格战逐渐熄火，行业内卷程度减弱，整体出现营收反弹，盈利能力普遍增强。甚至连中通快递，曾被调侃为快递价格的屠夫，常年“行业第一，营收倒数”的公司，本次业绩也出现大幅增长，而且营收规模已超越了申通。
市值方面，目前顺丰控股以高达2810亿元的市值遥遥领先，中通快递紧随其后，市值高达1696亿港元。
物流公司方面，京东物流、中国外运、德邦股份等三家公司前三季度实现营收分别为943.94亿元、803.93亿元、228.17亿元，同比增长幅度分别为27.18%、-17.81%、1.14%，值得一提的是，京东物流收购了德邦股份，但二者保持独立运营。
而安能物流、嘉里物流两家公司仅公布2022年半年报，其中公司实现营收分别为41.39亿元、480.34亿港元，同比增长幅度分别为-8.46%、38.61%。顺丰控股收购了嘉里物流超过50%的股权，成为控股股东。
物流行业整体业绩分化较为明显，更多的取决于公司所处发展阶段，不过投资者也应看到，目前行业的并购整合成为大势所趋，单一的价格战成为历史，未来快递物流行业开始进入了一个覆盖快递、快运、跨境及海外物流体系，比拼综合成本的长期全面战争。
市值方面，京东物流以1027亿港元的市值遥遥领先，紧随其后的为嘉里物流，市值达250.1亿港元。
尾语：
快递、物流行业作为民生支柱型产业，宏观经济的枢纽，其重要性不言而喻。即便在疫情承压下，相关公司业绩仍具备一定的韧性，后续能否迎来业绩向上拐点，市值能否再创新高，值得投资者关注。
但更值得关注的是，第十届“港股100强”活动即将于2023年2月24日举行，同时会揭晓第十届“港股100强”主榜单和子榜单入榜企业。
当前，国家近期也出台了一系列相关政策，全力实现交通物流保通保畅，此外，12月份以来，随着疫情封控的放开，叠加岁末年初的消费旺季的临近，快递物流业景气度有望升温。相关公司业绩可能超出市场预期，有望冲进第十届“港股100强”。
“港股100强”评选活动始于2012年，由腾讯网和财华社共同发起。活动旨在利用大数据和一系列科学、公允的评价指标对上一年度香港上市公司的各项数据进行分析与计算，评选并公布优秀的上市公司榜单及颁发奖项。
作者|飞鱼
编辑|effie
