行业导向解析： 当前是中国新材料产业发展进入从规模增长向质量提升的重要窗口期，中国的“高端制造”和美国的“先进制造”国家战略等因素共同推动高端金属新材料进入加速发展的黄金时期。全球新能源革命带动各国资源保护主义抬头，能源矿产等战略资源安全可控有望推动相关金属资源企业价值重估。因此，展望 2023 年投资策略，金属新材料行业应把握“材料可供和资源可控”两条主线多条细分赛道的投资机会。 行业细分梳理： 工业金属：中央经济会议稳增长，工业金属消费改善预期仍强，期待向消费端的传导，关注绿色金属。本周，美联储加息放缓落地，点阵图显示终期利率目标上修，同时前期政策刺激对于消费端的传导仍有时滞，致使金属出现回落。中央经济会议提出稳增长，将住房改善列入2023年三大消费方向之一，消费端的改善再提振，短时回调仍可配置具有产能天花板限制的铝板块，以及供需缺口和库存新低的锌板块。 新能源金属：预期矛盾逐渐明显，重点可关注锂资源标的。Pilbara进行了第12次锂锂石精矿拍卖，折算碳酸锂价格解禁55万元/吨，表明实体企业对锂仍乐观。其次，中央经济会议提出消费三大抓手之一新能源汽车，近期锂板块的拖累多来自于2023年新能源汽车的担忧，利空预期将有所削弱。中期看，我们认为2023年供需依旧偏紧，拥有资源优势的标的仍有较强盈利能力，短期价格筑底后仍然推荐锂板块布局。 贵金属：美联储加息基点符合预期，点阵图显示利率终期目标上修，贵金属中期仍向上。中长期看，全球大部分地区PMI仍处收缩区间，消费者支出放缓、全球经济风险增加，弱美元趋势也提振贵金属长期交易逻辑，预计中期板块稳步上涨。 投资策略建议： 2023年建议重视需求维持高增长、产品附加值高、竞争格局稳定的金属新材料企业投资机会以及商品属性与金融属性的共振金属资源企业投资机会。 相关个股： 紫金矿业(601899)：拥有金、铜、锌资源储量最多的企业之一。前三季度营业收入为2041.91亿元，同比增长20.84%，随着未来公司铜、金、锂等金属矿勘探开采以及新建产能的建成和释放，预计公司营收和盈利会继续保持增长。 西部材料(002149)：国内稀有金属新材料行业的领先者。公司前三季度实现销售收入21.62亿元，同比增长22.86%；公司是由重点科研院所转制设立并上市的高新技术企业，依托控股股东西北有色金属研究院在相关领域50多年雄厚的科研实力，旨在推动具有自主知识产权的科技成果转化和产业化。 “以上涉及个股仅作为教学案例，不构成投资建议，仅供参考学习” 参考文献：2022年12月18日 信达证券 金属&新材料行业2023年度投资策略：材料可供，资源可控
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