国内&国外： 1）11 月 23 日，农业农村部召开全国经济作物高质量发展暨种植业“三品一标”提升行动推进视频会议。2）11 月 30 日，四部门要求进一步做好政采脱贫地区农副产品工 作。3）据媒体当地时间11月27日报道，美国内布拉斯加州农业官员表示：美国禽流感7年来最严重 中西部一州将再宰杀180万只鸡。4）11月29日，印度对外贸易总局发布公告，取消今年9月对碎米等部分大米采取的出口限制措施。据印媒报道，本财年上半年（4月至9月），印度大米出口金额已达55亿美元。 行业细分梳理： 生猪养殖：受疫情政策缓和以及气温骤降等因素影响，南方消费恢复趋势较好，屠宰量不断走高，全国猪价呈现上行趋势。近期下游消费呈现逐渐好转态势，叠加二次育肥出栏压力已经有部分释放，后市二次育肥对生猪价格的打压会逐步减弱，随着猪肉消费旺季的到来，看好春节前生猪价格再次上涨。目前多家企业估值水平仍处在较低位置，生猪养殖板块配置安全边际较高，随着生猪价格的上涨，短期内可能存在估值修复的机会。展望2023年，根据现有数据来看，养殖户补充能繁母猪积极性一般，能繁母猪存栏量恢复速度较慢，预计明年全年生猪养殖行业处在较好的盈利区间。成本控制优秀和出栏量增速较快的企业有望实现利润端的持续好转，存在长期投资价值。建议从企业的经营风险度、出栏量增长弹性、出栏量兑现度、经营管理水平、估值情况、成本控制能力等多维度选择标的。 种植产业链：根据农业农村部11月30日公告，438个水稻品种、827个玉米品种、49个棉花品种、70个大豆品种通过第四届国家农作物品种审定委员会第十次会议的审定。通过审定的优质新品种即将可以上市销售，优质品种有望获得较大推广面积，提振该品种持有公司的业绩。2022年6月，国家农作物品种审定委员会制定并发布了国家级转基因大豆、玉米品种审定标准，生物育种产业化“最后一公里”正被打通，今年有望成为转基因作物落地元年，建议跟踪转基因作物商业化推进情况。我们推荐关注转基因技术优势明显、具有核心育种优势的龙头种企。 禽类养殖：受到海外禽流感疫情持续扩散的影响，预计海外引种短期内难以恢复，而国产替代短期和强制换羽虽然可以补充部分产能，但是供给缺口存在是不争的事实，引种的减少使得明年周期反转的逻辑得到进一步强化。由于美国禽流感疫情近期有所反复，低引种状态时长可能会延长，未来白鸡周期反转的高度和持续时间可能超预期。短期来看父母代鸡苗价格有望先行上涨，明年下半年逐渐传导至商品代毛鸡。 投资策略方向： 禽畜养殖方面，猪价持续上涨，生猪板块位于高景气度；黄鸡盈利中枢持续上移，白鸡位于底部位置，后续有望迎来拐点；种业方面，高粮价和转基因商业化推进将继续利好种业景气度，关注相关核心龙头企业。 相关个股： 湘佳股份(002982)：从事电声部件及电声产品研产销。第三季度公司实现营业总收入11.07亿元（同比+40%），归母净利润为9235.31万元。公司有望充分受益于价格上涨，冰鲜盈利能力重拾上行通道。 隆平高科(000998)：研制、生产及销售农作物种子的农业产业化龙头企业。看好公司传统玉米、水稻种子业务竞争优势逐步强化，市占率稳步提升，转基因业务布局有望迎来业绩兑现期，为公司打开进一步增长空间。 “以上涉及个股仅作为教学案例，不构成投资建议，仅供参考学习” 参考文献：2022年12月05日 国金证券 农林牧渔行业研究：生猪产能增幅缩窄，消费回暖带动猪价上涨
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