6月22日，东方电热（300217.SZ）欣然发布了半年度业绩喜报，预计今年上半年净利润约1.2亿元至1.5亿元，同比增长162.16%-227.70%。
此可谓公司上市以来最好的半年度业绩预告。据历年数据显示，公司2011年上市以来的半年度业绩均未突破亿元关口，而今年“期中考”成绩已是大超预期。
6月23日，东方电热高开高走，午后拉升涨停后炸板迅速回封，收涨20%报6.36元/股，总市值达91.66亿元。
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新能源业务多点开花，上年度盈利预增翻倍
东方热电成立于1992年，自创立开始一直专业从事高性能电加热器及其控制系统的自主研发、生产与销售，是电加热领域龙头公司。
2003年，公司涉足工业电加热领域，通过收购不断扩充商业版图，相继增加了工业装备、工业材料、新能源汽车业务。2011年，公司在深交所创业板上市。
上市后，公司业务发展并没有停滞，先后收购了东方瑞吉、江苏九天51%股权，内生外延齐发力，于2017年研制出多晶还原炉并成功投放市场，多年来均稳居国内市场前二。
截至目前，东方热电横跨家用电器、新能源、光通信三大行业，细分产品业务包括家用电器用电加热器、新能源装备、新能源汽车用电加热器、锂电池钢壳材料、光通信钢铝塑复合材料等。
2021年财报数据显示，家用电器用电加热器为公司第一大收入来源，贡献近5成营收；光通信钢铝塑复合材料业务紧随其后，约占总营收比例的25.71%；新能源行业收入合计占比达22.38%。
值得一提的是，受益新能源汽车市场及光伏多晶硅行业的高景气度，2021年度公司新能源汽车用电加热器业务、锂电池钢壳材料、新能源装备业务均同比大幅增长，共同推动公司业绩再上一个台阶。
报告期内，公司实现营业收入27.87亿元，同比增长16.28%；归母净利润1.74亿元，同比增长187.53%。
2022年度，新能源行业景气度持续火热，公司预计上半年盈利有望延续高增。2022年上半年，东方热电预计实现净利润约1.2亿元至1.5亿元，同比增长162.16%-227.70%。
对于业绩高速增长主要原因，公司表示多晶硅行业继续处于高景气投资周期，以及新能源汽车产销继续保持高速增长。报告期内，公司新能源装备业务、新能源汽车用PTC电加热器业务销售收入均同比实现快速增长。
下游市场空间广阔，下半年业绩或延续高增？
在双碳目标指引下，新能源行业高速发展已成趋势。对于公司而言，无论是光伏多晶硅产业还是新能源汽车元器件行业均具备极大的想象空间。
一方面，2022年硅料供给“紧平衡”以及光伏装机需求持续提升的趋势延续，头部多晶硅企业纷纷实施扩产。在这样背景下，公司与大全能源、合盛硅业等行业下游深度绑定，实现多晶硅还原炉订单量倍增。
据西南证券整理，截至目前，公司在手订单为11.28亿元，加着还原炉预中标订单2.13亿元，合计在手13.41亿元，大部分订单需要年内交付，为公司业绩增长提供充足的保障。
值得一提的是， 5月24日，公司发布定增募投项目公告，拟募集资金投资于“高温高效电加热器装备制造建设项目”。本次募投项目建成后，公司新能源装备将进一步提升。
另一方面，受益新能源车放量，电车热管理系统迎来发展窗口，而PTC加热器作为热管理系统重要组成部分，国内布局PTC加热器市场的企业越来越多。
这其中，公司已涉足新能源汽车PTC业务10年有余，相继研发第二代水循环PTC以及新兴PTC加热系统，当前新能源汽车PTC电加热器产能25万套，产能规模行业前三。
2020年度，公司还定增“年产350万套PTC电加热器项目”。据此前公司在投资者问答中披露，第一条年产100万套水暖新能源汽车PTC电加热器生产线计划于今年年中建成投产；第二条年产75万套风暖新能源汽车PTC电加热器生产线预计将于年底建成投产。
客户端，公司持续加深与比亚迪、一汽、上汽等优质客户合作。
综上来看，在行业发展前景向好的背景下，“扩产+客户”双重优势有望推动公司下半年盈利水平持续向上。
国内唯一进口替代，预镀镍钢带业务有看头？
6 月12日，公司披露与无锡金杨签订框架合作协议，共同推进锂电池钢壳和预镀镍钢基带产业发展，在2022年6月30日至2028年12月31日内，无锡金杨拟向公司采购不低于8万吨（价值超过10亿元）锂电池钢壳预镀镍钢基带。
实际上，这也不是公司首次签订的预镀镍钢带业务的订单了。在此之前，公司在手订单是相当饱满，在手订单为4319吨，意向订单达17435吨，加上本次合计订单将近10万吨。
据悉，东方电热子公司东方九天在预镀镍钢基带领域有多年的技术积累，拥有目前国内领先的预镀镍电池钢基带生产工艺。
从产能角度看，公司第一条预镀镍线以中试为主，产能不大。目前在建的第二条预镀镍生产线为拟增发的募投项目之一，设计产能为2万吨，目前已步入批量生产阶段。
然而，一旦公司能有效实现产能释放，有望打破新日铁对国内预镀镍钢材垄断局面，国产替代空间巨大。
从产品技术角度，尽管目前国内厂商预镀镍水平与外资仍存在一定差距，但作为国内极少数预镀镍电池钢壳材料企业，东方热电拥有成熟的预镀镍线，并且与外资相比，公司产品具备一定的价格优势。
展望未来，随着“双碳”目标在全球范围内逐渐达成共识以及锂电池生产技术的进步，锂电池行业迎来了快速发展，而预镀镍钢壳材料有望受4680电池需求拉动充分放量，市场空间广阔。
作者|虹小豆
编辑|May
