4月6日，A股养鸡概念股逆势走强，市场普遍认为，这跟美国禽流感疫情持续恶化或直接相关。
据央视新闻报道，目前这场危机已经蔓延至全美23个州，导致超过2700万只禽鸟被宰杀。美国农业部称，这是美国自2015年以来最严重的一次禽流感疫情（近7年最严重）。
近年来，世界鸡肉产量、销费量呈稳定上升、紧平衡趋势。根据美国农业部相关统计数据，世界鸡肉生产量保持稳定增长，从2016年的9,116.90万吨，增长到2019年的9,931.60万吨，年均复合增长率为2.89%。世界鸡肉消费量从2016年的8,965.80万吨，增长到2019年的9,722.10万吨，年均复合增长率达2.74%。
不过专家称美国这次禽流感对国内影响有限。目前，中国从美国进口的禽类产品主要为冻鸡爪和带骨的冻鸡块。据海关总署数据，2021年，中国进口鸡类产品总量约144万吨。其中，冻鸡爪76.7万吨，占53%。
布瑞克咨询研究员沈洋认为，若美国禽流感严重，对中国进口鸡爪和带骨冻鸡块的影响较大。如果国内对此类产品的需求维持不变，进口需求会转向阿根廷、巴西、智利和泰国等国。
下图深蓝色柱是冻鸡爪，可以看到在2019-2021年深蓝色条非常高。
据国海证券发布研报称，白羽肉鸡方面，近期产业链价格出现明显分化；黄羽肉鸡方面，短期受到需求回落影响，价格出现明显波动。全年来看，黄羽肉鸡在产能持续去化后，将有望呈现前低后高的态势，行业基本面有望重拾上升态势。随着中小产能的退出，行业集中度进一步提高。
小知识扩展：
从品种上来看，肉鸡主要包括两大类：黄羽肉鸡和白羽肉鸡。国外消费主要以白羽肉鸡相关鸡肉食品为主，在国内，由于不同人群的饮食习惯不同，白羽肉鸡和黄羽肉鸡均具有一定的市场份额。
黄羽肉鸡生长周期较长、价格较白羽鸡偏高，但其口味适合炖汤或煮汤等中国家庭传统烹饪方式，所以国内主要针对家庭消费，其通常以整只新鲜出售或加工及冰鲜。而白羽鸡成本较低，适合屠宰、切割、冰鲜或冷冻储存，适合大规模生产、加工，具有较强的工业性能，更适合炒制和油炸，其国内消费主要集中在快餐店、学校、公司餐厅或进一步深加工成鸡肉调理品出售。
在个股方面，根据Choice数据查询的结果，鸡肉概念股里有以下公司，见下表。根据2021年已公布的企业年度业绩预告，目前鸡肉概念股里，略增1家（广弘控股），预增2家（晓鸣股份、巨星农牧），其余业绩预告均为负面（略减、首亏、预减、增亏）。在下表中，笔者已对正面业绩预告的公司标红显示。
截至4月7日，根据评级机构家数的指标，评级机构在10家以上的企业有4家，分别是：温氏股份（22家）、双汇发展（18家）、圣农发展（15家）、立华股份（12家）。
温氏股份在4月6日公告发布《3月份主产品销售情况简报》，根据该简报，公司表示：
2022年3月销售肉鸡8,021.19万只（含毛鸡、鲜品和熟食），收入22.71亿元，毛鸡销售均价13.44元/公斤，环比变动分别为42.68%、31.35%、-8.13%，同比变动分别为-1.11%、-3.16%、-6.01%。
公司称3月肉鸡销量、收入环比上升，主要是2月份销售天数较少，肉鸡出栏量较少所致。
温氏股份是全国黄羽鸡行业龙头，2021年黄羽鸡出栏量11.01亿只，2021年市占率达26.9%，2015-2021年复合增长率为6.75%。
国海证券在3月30日研报称，肉鸡板块盈利能力随着价格呈现周期波动趋势。经历2020至2021年黄羽鸡养殖长时间处于亏损状态，景气度反转确定性较高。同时，黄羽肉鸡转型大势所趋，而此前黄鸡大多通过活禽市场渠道销售，散户情绪受此影响而退出市场，市场空间将由规模养殖企业进行瓜分，温氏股份作为黄羽鸡养殖龙头有望从中受益。
根据温氏股份3月11日投资者关系活动记录表，对于今年黄羽肉鸡行情的判断，公司表示“近期鸡价略高于行业成本，略有盈利。预计2022年整年，养鸡行业有正常合理的收益。”
目前圣农发展尚未公布3月份情况，我们看2月份的数据。根据圣农发展在3月10日公布的《2月份销售情况简报》：
家禽饲养加工板块鸡肉销售收入为6.16亿元，较去年同期增长17.45%，较上月环比变动-29.89%；2月份家禽饲养加工板块鸡肉销售数量为5.99万吨，较去年同期增长31.70%，较上月环比变动-26.96%。
公司表示，受春节假期影响，公司2月生产时间较上月减少，影响产量环比降低，但与去年2月同期相比，公司产量显著增长。
圣农发展是国内白羽肉鸡行业的优质标的之一，公司近日公告称，3月18日收到股东RWC Asset Advisors (US) LLC（以下简称“RWC”）出具的《简式权益变动报告书》，2022年3月16日，RWC通过深圳证券交易所集中交易方式增持公司股份1,697,100股，占股本总额的0.136%。本次权益变动后，RWC共持有圣农发展63,848,323股，持股比例达5.133%。
换句话说，外资RWC增持为持股5%以上大股东。
国信证券认为，圣农发展的优势体现在两点：1、其作为行业龙头，具备产业链一体化和规模优势，单位成本不断下降；2、白羽鸡养殖行业已迈入成熟期，行业盈利中心向下游下沉的背景下，公司提前布局并加速向下游食品深加工板块延伸，渠道多元增长可期。公司本次获得外资RWC增持举牌，亦彰显其对公司未来长期发展的看好。
去年底还有一件大事，山东的一只“鸡肉概念股”春雪食品上市了。大多数人可能没听过春雪食品，但一定吃过德克士、华莱士的鸡翅，春雪食品便是上述快餐连锁品牌的长期供应商，主要从事白羽鸡鸡肉食品研发、生产加工和销售。
据时代财经报道，春雪食品是继益生股份(002458.SZ)、民和股份(002234.SZ)、仙坛股份(002746.SZ)后，白羽肉鸡养殖第一大省山东省的第四只“鸡肉概念股”。
春雪食品在去年底上市后，经历了大涨大跌的过山车行情，股价表现如下（下图为日线图）。
春雪食品已公布2021年业绩预减的公告，据公告称，经财务部门初步测算，预计2021年度实现归属于上市公司股东的净利润为6,300万元至7,100万元，与上年同期（法定披露数据）相比，将减少7,743.57万元至8,543.57万元，同比减少52.17%至57.56%。
对于养鸡产业的前景：
在需求端方面，消费升级关口或已来临，消费者的健康与便利需求将逐渐加速释放。海通证券称，通过结合城镇化比例、健身房会员渗透率等因素进行测算，未来10年我国人均鸡肉消费量有望从2014-2020年的停滞震荡期中走出并进入新一轮快速增长期。
而供给端方面，目前我国肉鸡行业CR4（行业前四名份额集中度）已经达到38%左右的较高水平，白羽肉鸡种源国产化也有望进一步弱化行业周期性，并提升肉鸡供应能力。
作者|许螣垚
编辑|lele
