一、A股如期迎来修复，市场分化调整未完？

周二，今日市场迎来普涨反弹。上午，沪深两市双双高开，小幅震荡后拉升，在房地产和消费板块的提振下，指数一路上行顺利收复昨日失地。午后，金融股也开始发力，推动指数继续走强。尾盘，指数高位震荡，再无突出表现。盘面上，船舶制造、装修建材、旅游酒店、房地产、珠宝首饰、家用轻工、教育、工程咨询服务、石油、纺织服装、水泥建材、装修装饰、铁路公路等行业涨幅居前，行业呈现普涨格局；电力、半导体小幅回调。题材股方面，租售同权、氦气概念、在线旅游、装配建筑、抗菌面料、京津冀、氢能源、6G概念涨幅居前；CPO概念小幅回调。

消息上，1、房地产行业基本面未到最差时刻，政策重启发力仍需要时间；更大力度支持房地产需求的时间点，或在2023年9月之后(即房价连续下降3个月之后)。政策将努力稳定周期，但不谋求逆转周期，不会走房价上涨的老路。全年房地产景气两头高，中间低，全国商品房销售额仍能实现同比正增长。

2、重大工程加快进度 多路资金力挺交通基建；全国多个重点交通项目加紧建设，掀起施工热潮。基建通数据显示，仅近半个月相关部门就批复了17项投资额在10亿元以上的重大公路交通工程。今年以来，基建相关重大项目储备较多，随着稳增长诉求增强，后续存量项目或加快落地，助力扩大有效投资、稳定经济大盘。


(相关资料图)

3、迎战极端高温 能源企业多措并举做好电力保供；6月以来，京津冀地区出现两次区域性高温天气过程，区域平均高温日数达9.5天。据中央气象台最新报告，未来几天京津冀地区还将有一次高温天气过程，6月高温日数将突破1972年6月以来的同期纪录。极端高温天气刺激用电量大增，也给迎峰度夏保供工作带来更多考验。上海证券报记者获悉，相关能源企业正在采取多方面措施做好电力保供工作。

热点上，中字头走强：中工国际、中船科技、中国动力涨停，中国化学、中远海科、中船防务、中国电影、中船汉光、中国重工、中国交建等涨逾3%。旅游板块走强：长白山、曲江文旅、西安旅游涨停，西安饮食、西藏旅游、丽江股份、众信旅游、桂林旅游、九华旅游、张家界、峨眉山A等涨幅居前。房地产板块走强：中南建设、中迪投资、新城控股涨停，天地源、阳光股份、沙河股份、滨江集团、招商蛇口、城建发展等涨逾6%。

状态上，上证指数短暂冲破3400点后再度展开调整，锂电、风电、光伏等新能源赛道震荡筑底，人工智能概念快速退潮，机器人概念接力走强；上证指数跌破3200点，短期情绪偏空，中字头板块大幅拉升，利于市场情绪回暖。孔明认为在经济复苏预期下，A股有望步入中长期牛市行情。今年以来A股主线是人工智能与国资改革，人民币汇率快速贬值是近期市场调整的主导因素，调整的主导力量则是中字头与新能源赛道股，经过连续调整后，中字头与新能源止跌反弹，人工智能则陷入调整。预计A股将维持震荡筑底的格局，投资者可逢低布局中报预增板块的补涨机会。短期，市场迎来普涨，这里既有超跌反弹的需求，也是对政策组合以及中报行情的预期。同时，经济复苏周期以及流动性宽松下，阶段调整也给观望资金提供入场的契机。市场反弹可期，但反复难免，继续留意市场边际的变化，结构博弈中等待重仓出手的时机。

看看今天发生了什么？1、人民币对美元汇率反弹，汇率回升，股市迎来提振；2、房地产产业链大涨，地产多股涨停，给市场带来情绪和信心的提振；3、消费板块走强，尤其是家用电器板块提振明显；4、旅游板块拉升。今年以来旅游逐步恢复，临近暑期，旅游的热潮开启，板块带来提振……汇率走好以及多板块提振下，今日市场迎来了普涨，中报报收下也收复昨日失地，短期止跌在望。

为什么昨日还虚弱的市场，今天就迎来了全线的上涨呢？首先，超低反弹的需求。当前市场没有较大的利空，此前连续4日百点下跌或，市场存在超跌反弹的需求；其次，人民币对美元汇率的回升。近期人民币持续贬值，资本市场也承压不断。而今日人民币日内涨超200点一度收复7.22关口，也给市场带来了提振；此外，或许的名人效应。昨日某著名媒体人宣布进入股市并且在今日买股票，短期或吸引部分投资者入市，并提振投资者情绪。不过，在今日的上行中我们也看到，两市成交并没有明显的释放，对于短期反弹的性质，还需进一步的观望，而会否调整结束，也还需观察反弹的有效性。当然，尽管普涨，但沪指走势明显强于深市，尤其是此前调整的中特估行情的重启，也要留意风格的转向以及市场整体轮动的节奏。

对于投资者来说，趋势上乐观下，仍需在结构上注意市场的波动。当前，经济复苏趋势依旧，流动性充裕下，市场向好的基础和逻辑未变，向好趋势下仍可逢低做战略性配置。而波段上需要留意的是，当前复苏还处于弱势阶段，市场基本面维稳，反弹难免，结构性行情或延续。连续调整后的反弹，可适当进行个股博弈，但阶段性的配置，还需确立指数趋势性反弹后，再做具体的定夺。

操作上，市场呈现出震荡修复格局，盘中两市行业再现轮动普涨。近期受外围因素影响，市场出现持续回落，股指接连失守重要技术支撑，而板块的持续分化和回落也引发场内资金持续出逃。随着市场重心的不断下移以及前期热点板块的退潮，主力资金调仓开始呈现出回流，在北向资金回流引导下，市场整体情绪得到提升。不过，市场整体趋势较弱，短期反弹仍面临诸多干扰因素，而股指在持续调整后也将面临技术底的构筑，短期来看，市场修复仍存在反复修整可能。从宏观面来看，目前国内经济整体处于弱复苏阶段，经济增长动力略显不足，在经济增速放缓下，宏观调控对基本面提振更为重要，前期央行向实体经济释放流动性积极信号，意在促进实体经济发展。从近期宏观数据的反应来看，消费业的复苏对经济增长的带动效应较为明显，因此，消费行业的整体复苏将极大的促进经济的企稳和复苏，在投资机会上，建议投资者中长期关注经济复苏预期下大消费板块的投资机会。

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