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(资料图)

今天市场迎来了强势反弹，我说几个问题。

第一个，我们昨天谈到的不确定性，目前来说时机还不成熟，只不过近期情绪有些放大，近两天根据我的观察，这种情绪在逐步平复，所以，市场今天也是迎来了强势修复；

第二个，趋势这种东西很难阻挡，有的东西是摁不住的，昨天正好看到一个数据，尽管遭受层层封锁，我们的独角兽公司5年来还是有了非常显著的提升；

第三点，我们昨天强调的乐观，事实再一次证明，乐观者正确且赚钱，当然你可以说一天的行情不算什么，那么我们可以继续往后看。

在新增变量影响减弱的背景下，内部逻辑开始成为主导。

今天带动创业板走强的核心是新能源，涵盖了电池和光伏两个维度。

电池制造环节的科达利一季报显示，营业收入同比增长48.52%，净利润同比增长42.77%。

光伏制造环节的阳光电源一季报显示，主营收入 125.8 亿元，同比上升 175.42%；净利润 15.08 亿元，同比上升 266.9%。

在新能源行业增速放缓，竞争加剧的背景下，制造环节能取得这样的成绩实属不易，从而也提振了整行业的信心。

我粗略看了下两家的一季报，感受是电池制造环节目前的压力更大一些，光伏整个竞争格局更好一些，我比较关注新能源车，锂电这块，我知道今年整个行业竞争加剧，所以，产业链各个链条承压是大概率。

光伏我关注的比较少，不知道是不是由于光伏产业发展早于锂电，行业已经完成一轮供给侧改革，现在行业集中已经大幅提升，龙头企业竞争格局良好，请对这个领域比较懂的朋友指点一二。

再来说说我们关注的创新药、CXO方向。

医疗器械方面，南微医学一季度营收增长24%，利润增长133%，带动整个医疗器械板块走强，乐普的一季报虽然不那么亮眼，但是扣非利润水平也在逐季度恢复。

另外，创新药领域，科伦药业公布一季报，利润增长之前预报已经知道，更亮眼的是营收实现25%的增长，这个说明科伦的主业也重回增长，并非单纯依靠授权收入。

所以，今天医疗方面表现是相对强势的，创新药基本是弱反弹状态。

但是，如果你要问我锂电和创新药更看好谁，我更看好创新药，原因很简单，创新药经过集采、医保谈判等不利因素，已经完成一轮供给侧改革，行业竞争格局已经优化，但是锂电目前可能要经历一轮是供给侧改革，个人判断这个过程还没有结束，而创新药，包括器械，整个逻辑都是非常顺畅，后续就看业绩的逐步释放。

CXO方面，泰格昨晚公布了一季报，营收基本没增长，低于我的预期，当然理由也很充分，一个是一月份yq影响，一个是去年疫苗临床基数较高，我们之前评估弱化了后者的影响，从而导致了低于预期的问题。

但是，在我看来，这个问题并不影响我们投资CXO，或者说投资泰格的核心逻辑，误差也就是几个季度的水平，在我们保守3-5年计的投资周期里，这个影响其实是比较微弱的。

并且，昨晚临床前的美迪西也发布了一季报，营收增速保持在27%的水平，也基本证明了行业的景气度依旧是存在的。

所以，我们今天看到CXO整体是一个企稳反弹的状态，这个市场反应是比较正常的，昨天确实太反常了，下一阶段，我认为CXO方向还是有估值修复的空间。

总的来说，当前经过一轮调整之后，市场整体的性价比，包括结构性的性价比都有一定程度提升，为下一步的β&α行情打下了基础，我们的策略一方面是满仓待涨，一方面是具备性价比的方向也随时择机加仓。

以估值为基础，乐观面对市场波动。

希望建立一套行之有效的系统、策略去参与市场，提升投资能力、估值水平，挖掘性价比标的的朋友欢迎加入黄老板的圈子，相信我们可以帮到你。

以下为市场评估表：

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