3月29日，阳光保险发布了上市后第一份年度业绩报告。

先来看几个数据。2022年，阳光保险实现总保费收入1087.4亿元（单位：人民币，下同），同比增长6.86%；总收入1285.8亿元，同比增长7.2%；当期归属母公司股东的净利润48.8亿元；内含价值达到1012.7亿元，较上年末增长8.0%。

几个核心数据全是正向增长，突出了阳光保险的良好发展态势，若将其放置于去年整体宏观环境来看，这份业绩更显可贵。


(资料图片)

回顾2022年，在多重利空因素影响下，宏观波动的加剧对于企业经营、居民消费造成了较大负面影响。

对于熟悉保险业的投资者应该了解，保险业本身有着较强的“可选消费”属性，而可选消费在宏观经济承压之际往往整体会承受更大冲击，保险行业去年整体低增长表现一定程度上反映了这一点。

对比来看，阳光保险的业绩显得更为不易。不仅是公司整体向上增长，各业务分布也有着良好表现。

1、寿险改革成效显现，新业务价值实现行业罕见正增长

2022年，公司寿险业务实现保费收入683亿元，同比增长12.3%。新单期缴保费收入147.5亿元，同比增长9.3%；一年新业务价值同比微增达到30.2亿元，是上市系寿险公司中唯一一家正增长。

可以看到，上述三大核心寿险业务数据都是正增长的，这在整个寿险行业改革仍然处在深水区的背景下并不容易。能够取得这样的成绩，反映的是阳光保险顺应行业发展趋势，走在了寿险改革浪潮前沿，并取得了一系列成果。

首先是渠道层面。代理人高质量转型是近年来寿险行业改革的一大重点，顺应这一趋势，阳光保险不断优化队伍结构，加速代理人渠道升级优化，实施差异化管理与队伍分层经营，通过优增优育提升队伍分客群经营能力，致力于打造与客群相匹配的代理人团队。2022年代理人人均产能达到1.4元，同比提升13.9%，新人产能提升13.1%到1.1万元。并且优中择优分层管理，在一二线城市打造了精英队伍，2022年精英代理人人均产能达约3万元。

另外就是产品层面。立足于保险的本质，持续产品服务变革，主动适配客户。相比于最终的金钱赔付，客户更想要的是事前预防和管理，包括健康医疗、养老保障、子女教育、财富传承等全方位的底层需求。当前，随着我国人口老龄化程度加深，这些需求会更加凸显。

有鉴于此，阳光保险旗下阳光人寿全面推行了“纵横计划”--“纵”象征的是人在不同生命周期阶段的需求，“横”则代表了多元化的产品服务保障，并以“保险+服务”的全新布局进行落地实践。

阳光保险不断推出新的产品体系，为不同阶段的家庭成员提供覆盖医疗、意外、重疾、寿险、年金等全方位的保障。比如“阳光保i家”系列家庭重疾产品、“阳光寿”等养老功能性产品、“阳光贝”等少儿教育金产品、“融和（安心版）”等费率可调的长期医疗险。并在“臻·橙”服务品牌下打造“阳光·橙意”“阳光·臻传”两个子品牌，针对健康医疗、养老规划、子女教育、财富管理等四大核心需求，为客户提供全方位服务。

得益于不断完善的产品服务体系，阳光人寿的客户群体、尤其是中高端客群快速增长，截至2022年末，阳光人寿的有效客户增至1495万名。

2、财险盈利能力凸显

2022年，公司的财产险实现保费收入403.8亿元，并在盈利端有着明显提升，其赔付率与费用率分别同比下降了1.6和3.6个百分点，承保盈利。

进一步细分来看，这得益于公司的车险业务与非车险业务的共同发力。

2022年，车险业务原保费收入246.3亿元，同比增长6.3%；当期实现承保利润6.32亿元，综合成本率97.4%。

车险业务的良好表现与行业基本面改善以及公司自身实力提升均有着密切联系。

一方面，阳光保险作为拥有中国财险业内第一张“车险生命表”的险企，在数字化转型方面领先于行业。早在成立之初，阳光财险便独创了“红黄蓝”盈利模式，通过把车辆种类与开车的人进行细分，来实现精准风险定价。

随后在融合了人工智能、大数据技术，阳光保险将传统车险定价模型升级形成“车险智能生命表”管理体系，并于2021年下半年全面落地实施，实现“一人一车一价”，可以更好地将精算技术应用到车险业务发展之中，提升定价准确性和资源分配科学性，充分体现了阳光保险创新的前瞻性和独到性。而这种前瞻性的眼光，也一直嵌入在阳光保险的发展印记之中，并不断地推陈出新，稳步跨越了不确定性周期。

另一方面，近两年车险综改对于行业的影响已经呈现边际递减趋势，且近两年在政策面上出台了多项购置优惠政策刺激了新车销量，为车险复苏提供了基础。

此外，阳光保险还把握住了车险市场的增量机会，积极拓宽战略性业务板块，家用车保费同比增长7.5%，新能源车保费同比大增97.1%。

再来看非车险，该部分业务原保费收入157.5亿元，2022年阳光保险将良好的风险识别和定价能力应用到非车险层面，成功搭建形成非车生命表框架体系，并按照分险种、分行业、分地区进一步细分风险成本评估和应用规则，有利于其抓住近年来非车险逐渐成为财险行业新增长动能的变化趋势。

此外，2022年，阳光保险针对团体客户推出了“伙伴行动”，建立了覆盖全国、总分直属的风险管理团队，以“保险+科技+服务”的形式，在传统保险产品单一风险转移的基础上，增加风险管理服务，提升风险识别和产品定价能力，助力企业实现风险减量和价值提升。2022年，为4300多家重要的企业客户提供了科技减灾和专业风险咨询服务。得益于此，阳光保险去年的企财险原保费收入大增15.7%，综合成本率同比下降20.6个百分点。

值得一提的是，相对于车险，非车险往往更复杂，且需要险企更长周期的投入，后续的业绩增长值得多一份期待。

总的来看，阳光保险上市后的第一份业绩报告，不仅没有落入“上市后即变脸”的怪圈，反而在过往的快速成长趋势上继续前行。

可以预期的是，伴随着中国经济整体向上修复，阳光保险的各业务分部沿着正确道路不断发展，“专业领先的家庭保险保障服务提供商与值得信赖的企业风险管理伙伴”的企业形象会更加深入人心，公司价值中枢也会随之提升。

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