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近日，毛戈平化妆品股份有限公司（以下简称“毛戈平”）更新招股书，公司拟登陆上海证券交易所主板，并披露了近三年的业绩状况，意味着“毛戈平”长达7年的IPO长跑又有了新的进展。

毛戈平是中国知名的化妆师，因其重在调整骨相的化妆法堪比“换头术”，近年来在业内名声大噪。2000年毛戈平创立了现在的毛戈平化妆品股份有限公司，以毛戈平名字命名的化妆品牌也由此诞生。随后，毛戈平先后在北京、上海、杭州、成都等9地设立了培训机构，开展化妆技能培训业务。

招股书显示，截至2022年末，“毛戈平”已在全国各区域拥有化妆品专柜367家；2022年度，公司营业收入16.8亿，与2014年的2.8亿相比，业绩相当于翻了近6倍，而公司净利润也由2020年的约2亿元增长至3.5亿元。

在公司业绩发展向好背后，公司远超国际大牌的综合毛利率水平一度引发监管层发问。数据显示，公司2020年-2022年综合毛利率为81.20%、80.54%和81.17%，高于欧莱雅、资生堂等一众国际巨头。2017年，证监会曾在发行审核意见中对此提出疑问，“毛戈平”则解释称，主要因为产品结构（以高端为主）和生产模式（全部委外加工方式）不同。

同时，公司在研发方面的投入显得十分“局促”。招股书显示，2014年-2017年上半年，毛戈平研发费用占营收比重最高1%，直到2022年底，公司研发占比缩减到0.87%。长期以来研发费用投入偏低，让“毛戈平”没有形成自身独有的核心技术。“毛戈平”表示：“目前，公司在研发领域投入购买研发设备以及招募高端的研发人员的资金量有限，难以达到国际化妆品集团所拥有的研发实力以及产品更新换代的速度。”

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