价值马拉松！
作者：赤耳
编辑：王宇
(资料图片)
风品：司廷
来源：铑财——铑财研究院
“沉寂”多时的爱驰汽车，近日重磅动作频频。
先是高层人事大调整，任职不过数月的董事长辞任，再是喜获15万台采购大单，并计划在泰建立合资公司。
掐指算来，这家新势力已走过5年造车生涯，国内用户却较少熟知，原因与其全球化定位、国际化发展路径有关。
公开信息显示，爱驰汽车短短三年已实现横跨欧亚的全球化布局。自2020年5月正式出口，先后登陆法国、德国等十五国市场，可谓墙内开花墙外香。
尴尬的是，出口业绩单却一直惨淡，今年1-9月爱驰新车出口量2403台，累计出口量仅5108台。其中，9月出口了719台车，也是有史以来最好成绩。
此番拿下15万大单，一举刷新国内新势力的海外最大合作计划，甚至强如比亚迪也不能敌，可谓扬眉吐气，着实打了一剂振奋鸡血。
只是，这就能否极泰来、“咸鱼翻身”了么？
01
再次换帅 酝酿大变
LAOCAI
11月23日，据财经网报道，爱驰汽车管理层出现变更：其中，陈炫霖辞去公司董事长职位，继续担任董事；原CEO张洋担任董事长，邱孝川为新CEO，协助张洋负责日常运营管理工作。
一石千层浪，这已是爱驰年内第二次董事长易位了。
今年初，爱驰汽车完成新一轮融资，陈炫霖及其旗下的东柏集团向爱驰汽车投资数亿美元，随之创始人付强卸任董事长，陈炫霖接任，张洋接任CEO。
今年7月，高管人事再出变动。据工商信息显示，陈炫霖担任爱驰汽车法人，CTO王东晨、联合创始人兼CEO谷峰、执行副总裁吴静则退出高管团队，爱驰汽车副总裁金新、张洋以董事身份进入董事会。
对于陈炫霖的退出，一些业内人士不感意外，虽然爱驰发展历程一直有其身影，可有舆论认为，其担任董事长不足以令爱驰起死回生：“从其家族经营的企业来看，其人更擅长的不是汽车生产销售，更游刃有余的是资本运作。”
孰是孰非，见仁见智。
公开资料显示，陈炫霖同时担任十余家公司法定代表人，现任上海中通瑞德投资集团有限公司董事长，中通瑞德聚焦泛交通产业投资及产业运营，产业涉及汽车制造与商贸、通航产业及科技制造领域，主要产业公司为万象汽车、浙江中通控股、亚联公务机等。
从履历看，陈炫霖确实较多涉足资本运作。相比之下，张洋则在汽车业深耕多年，曾任蔚来汽车产业发展副总裁职务。新CEO邱孝川同样具有多年业内经验，历任上汽大众多个工厂厂长、公司总经理等。
从上述大单、合作建厂计划看，进入陈炫霖时代的爱驰正在酝酿大变，专业实操交给专业人士，退隐幕后自己发挥资本整合经验、更前瞻布局，也不失为一种睿智选择。
遥想年初交棒，付强曾表示，陈炫霖具有丰富的汽车行业投资与运营经验，融资和团队的到来，将为爱驰赋能新的发展动力和商业前景，有效提升公司市场渠道、资本运营、用户体验和数字化发展等能力。
02
销量有多低？全球化挑战
LAOCAI
不变也不行了。
资料显示，爱驰汽车有限公司成立于2017年2月，创办以来先后经历8轮融资。
入局恰逢其时、且有资本加持，然遗憾的是，当下市场存在感却远不如蔚小理，甚至不济零跑、哪吒等二线品牌。
成立至今，爱驰仅有两款量产车，分别是爱驰U5与爱驰U6，售价16.69-24.99万元、21.99-23.79万元。其中U6概念版车型，早在2020年3月就对外发布，直到2022年10月23日才正式上市。
据上险数显示，2022年前10月爱驰汽车累计销量661辆，同比下滑56.28%，均由U5贡献。2020全年销量2600辆；2021年为3011辆。
今年以来，新能源车市大爆发，月销过万已不为奇。两年多时间还没达到万台，爱驰这份成绩单实在有些难拿出手，与同为新势力的蔚小理、哪吒、零跑等相比，已明显掉队，甚至压根不在一频道上：
2022年前10月，蔚来汽车累计销量达9.2万辆，小鹏为10.3万辆，理想为9.6万辆、零跑为9.4万辆，哪吒甚至达到12.9万辆。
反观爱驰汽车，近几个月销量甚至还在一路下滑，10月交付已跌至约400辆。
对此，爱驰汽车创始人付强曾解释称，销量不佳主因疫情影响和营销惨淡。2020年初，爱驰本应借着首款车交付的绝佳机会开启一轮猛烈营销，然突如其来的疫情，却让爱驰错过最佳宣传时机。且线下经销体系受到严重冲击。牵一发动全身，其他配套业务没有开展起来。
确实有客观因素，可看看上述其他竞品，同样营商环境下，为何只有爱驰销量拉跨了呢？
说千道万，产品力才是根本。梳理往期舆论，除了产品布局单一，对爱驰产品的同质化、 缺乏特色亮点不乏微词。
同时，全球化定位也是一个考量。爱驰一开始并没把重心放在国内，走的是“高大上”国际化路线，可一番努力成交销量平平。自2020年6月交付以来，爱驰海内外总销量不到1.5万辆，不及哪吒10月一月销量（18016辆）。
而随着蔚来、岚图、比亚迪等品牌纷纷开启国际化进程，爱驰汽车的竞争压力或将愈发严峻，市占率、销量又将怎么走。
03
从“不差钱”到“很差钱”
美股借壳野望
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不可否认，爱驰汽车曾有过“巅峰”。
2017年成立后，在约14个月时间里连续拿下三轮融资。2019年5月，爱驰完成10亿元B轮融资。
2019年8月，爱驰汽车、江铃集团和长安汽车达成三方合作，爱驰斥资17.47亿元增资江铃控股，创下彼时国内新势力获取生产资质的最高成本记录，可谓相当“不差钱”。
生产方面亦有先发优势。2017年3月28日，上饶工厂开始动工，2018年12月30日工厂产线贯通，首台硬模车下线。爱驰官方通告声称，上饶工厂规划年产能10万辆，主要生产3款全新车型，包括2款SUV以及1款MPV车型。2019年12月，爱驰首款量产车U5上市。
无可奈何的是，高开低走。爱驰U5出师不利，销量持续低迷，与蔚小理头部阵营差距越来越大。
看看业绩或有更深体会。2018年营收3319万元，净利亏损9.7亿元；2019年一季度，营收仅37万元，亏损则达2.54亿元。截至2019年3月31日，爱驰汽车负债总额24.07亿元，资产负债率97.5%。
面对困境，爱驰进行了多方努力，曾试图通过与滴滴合作布局出行市场，或与宁德时代达成合作为产品背书，然最终改善寥寥。
更唏嘘的是，资本态度也出现转向。2020年至今，爱驰汽车接连被曝拖欠员工工资、供应商款项。
从“不差钱”到“很差钱”，爱驰生生将一手好牌打烂，想来应感慨万千。
2021年4月，付强在媒体沟通会上坦言，由于资金不足，爱驰汽车在国内市场的销量表现还没有真正体现出其真实水平，爱驰汽车需要上市。
2022年9月16日，教培企业华夏博雅公告称，已与爱驰汽车运营公司Aiways Holdings Limited达成不具约束力的合作意向，收购爱驰所有发行在外的股权。根据意向书条款，爱驰汽车估值总金额范围50亿~60亿美元，收购完成后，爱驰汽车所有股权将被转换为上市公司的普通股。
即与蔚小理、威马、零跑等常规路径不同，爱驰汽车或将通过反向“借壳”方式谋求美股上市公司身份。
行业分析师刘锐玲表示，反向“借壳上市”融资规模相对正常IPO要小，也较难实现融资效果最大化，且华夏博雅受政策影响，本就需要转型，两者合作不乏抱团取暖，不过上市时间、复杂度亦要少不少，对本就销量业绩拉跨、上市掉队的爱驰而言不失一个折中选择。
爱驰汽车方面表示，对上市相关事宜不予置评。
2021年6月，爱驰汽车曾被曝计划登陆科创板，不过随着该板审核收紧，“前浪”威马已是前车之鉴。
只是如今，新能源造车已不是美股热门题材，新能源车企估值普遍回调。截至发稿前，蔚来年内美股股价已跌去六成，小鹏更缩水八成。在此背景下，爱驰汽车又能打动多少投资者呢？
行业分析师于盛梅表示，除产品本身外，爱驰在营销、渠道、产品优化、智能网联等核心技术突破方面难以与头部新势力比肩，资金薄弱是一个核心短板。不过，美股上市环境不佳，亦对企业提出高要求。此前，贾跃亭创办的法拉第未来借壳上市也未成功。
拉长视角，资本并非万能药，爱驰汽车兴衰起伏间，根本还在战略方向、产品策略、核心竞争力打磨上，这是新管理层的挑战点，亦是机遇点。
04
安全评级不佳
“中国版特斯拉”该反思什么？
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没错，复盘爱驰汽车的发展经历，反思处确实不少。
成立之初，有付强和谷峰的这样的业内大牛坐镇，爱驰汽车造车路线走得相当有底气。
拿到造车资质的同一年，爱驰汽车发布了旗下首款车型——爱驰U5。彼时，爱驰愿景是成为“中国版特斯拉”，并定下2020年目标：成为新品牌中头部企业、销量争做造车新势力第一。
为追赶销量，2020年10月爱驰甚至被曝“奇葩KPI”，强制全体员工卖车，如不能达成将缓发工资。
足够拼，然不能解决根本问题：产品缺乏核心竞争力。
有舆论指出“爱驰掉队，缺乏清晰的品牌定位是原罪之一。”相比于蔚来、小鹏和理想这些标签清晰，定位准确的头部新势力，爱驰缺乏鲜明定位、消费影响力起不来，销量业绩自然拉跨。
言语或有偏颇片面处，却也值爱驰反思。
一句话，无论“中国版特斯拉”还是新势力王者，都要打铁自身硬，扎实产品力是关键。
2019年12月，欧盟新车安全评鉴协会（Euro NCAP）公布的碰撞测试结果显示，爱驰U5只获三星评分（最高评分为五星）。其中成人安全得分率73%，儿童安全得分率为70%。具体项目看，爱驰U5表现最差的是柱碰测试，驾驶位假人头部受到重创，侧面评分满分16分，仅得7.5分。
甚至在新能源汽车最引以为傲的自动驾驶方面，爱驰U5最终得分率仅55%，其中速度辅助试验满分3分，其仅拿到0.3分。
公开资料显示，E-NCAP是欧盟新车汽车界权威性的第三方安全认证机构，创始于1997年，由欧洲七个政府组织组成。E-NCAP的测试项目由四个部分组成，分别是乘员保护、儿童保护、行人保护和安全系统。
对比来看，蔚来ES8获得E-NCAP五星评级，乘员保护、儿童保护、行人保护和安全系统的评分分别为82%、84%、72%和92%。上汽集团旗下品牌名爵MG也表现良好，其ZS EV车型评级为五星，Marvel R车型评级四星。
有意思的是，在爱驰汽车官网中，爱驰U5五星安全标准设计的车身结构和智能驾驶主动安全保护是其宣传卖点之一。
自然，这些对爱驰汽车的销量、口碑不是加分项。看看一日千里的市场，用户从不缺选择，战机稍纵即逝，一步慢就步步慢。
据媒体报道，2022年4月5日，四川成都一处电动汽车充电站内，一辆网约车自燃。
当天下午，爱驰汽车官微公告回应，起火车辆为爱驰U5，不过没提到“自燃”字眼，而是称汽车发生“热失控”。
05
崭新牌局 破壁重生
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当然，一切过往皆为序章。
问题槽点越多，也意味着改变空间越大，新入局者机遇越多。
兜兜转转五年，高光低谷，爱驰汽车不乏风雨历练。当下观，管理层新变、亦有大单喜报、资金加持，否极泰来也未可知。
虽然开文菲尼克斯15万台采购大单，车型信息还未公布，但考虑到车价，有舆论保守估计双方合作金额在200亿元以上。
应该不算多夸言。要知道，泰国购车税较高，整体车价比美国市场至少贵一倍，比国内亦贵出不少。一旦批量较付，企业业绩或有大幅改善。向来重视海外的爱驰汽车，或真能在泰国博出一番天地，从而实现上市夙愿、咸鱼翻身。
一句话，产业巨变才刚刚开始。拿到崭新牌局的爱驰与头部新势力的差距，也就是50步到100步间。
只是，能否借此走出困局、咸鱼翻身，市场不等人、竞品亦不等人。大额订单、乃至资本输血只是一方面，产品本身的品质打磨、特色突破，最终规模起量、形成核心盈利能力才是关键。而这些没有一项可以一蹴而就。
如何不重蹈覆辙？真正把好牌打好？已错失诸多时机的爱驰汽车还有多少空间机会？何时重温头部荣光？
相信，这也是陈炫霖、张洋迫切想要知道的答案。
世事如棋局局新，手握新牌的爱驰仍在马拉松长跑。
本文为铑财原创
