从11月10日晚间美国公布10月CPI数据大幅低于预期美元指数应声下跌，我们进一步优化防疫的20条和金融支持房地产平稳健康发展的16条也陆续面向市场确认，于是今年决定市场的三大因素：美联储的“通胀收紧货币”、国内疫情的优化防控、国内地产的融资紧缩，几乎同时都发生了明确的边际转变。
尽管如此，但不同类型的政策因素在不同市场以及不同板块，所带来的短中长期修复弹性会明显不同，而当下我们最亟需认真思考的投资逻辑则是：三大类转变因素对于港A美的不同市场和成长/价值类等具体不同行业板块的影响权重大小和修复空间到底会有怎样的区别，以及我们该如何用之去布局当下复合政策修复大底的投资机会。
首先三地市场中，港股作为离岸市场以及联系汇率制会受益美债利率上行压力缓解，同时港股大部分标的基本面将受益国内行业政策利好，短期来看港股整体的修复弹性会最凸显。其次行业板块中，综合比较政策预期差、估值压制度、业绩修复力三方面因素，短期来看地产股板块的政策修复预期差当属最强，中期来看地产链、民航机场的估值修复也将较好释放，而长期来看大消费和大科技板块的业绩增长将相对缓慢但更持久的恢复。
【资料图】
综合来说，当下所有影响因素主要抓弹性大小和修复空间，分类来看分母端整体影响力要大于分子端，供给侧调控强于市场需求端，政策预期修复要快于业绩恢复兑现，行业融资政策直接于市场监管政策并强于整体货币政策，而过往所定义的高贝塔行业则需要针对不同市场因素的转变力度和确定性大小来具体分析。
运用以上分析来看待中概股的底部投资布局，我们则应该思考当下中概股哪个市场整体受益最大？哪些行业板块的修复弹性会更强、修复空间更大？后续不同类型政策的调整力度和明晰度又将如何改变和影响市场（包括审计底稿和互联监管等）？
为此，格隆汇社区特邀全网知名财经大V、格隆汇社区知名TMT研究达人、长期关注中概股市场的@老铁科技说为大家带来相关的投资思考和交流探讨。
抽奖赠书
洪灏《预测：洪灏的经济、周期与市场泡沫判断》实体书籍X5本
直播主题
均值回归持续显现，中概股未来走向何处？
特邀嘉宾
@老铁科技说 全网知名财经大V、格隆汇社区知名TMT研究达人
直播看点
1、长期均值回归与高增长持续下行的均衡；
2、部分行业的线上线下博弈，将加速估值回归；
3、互联网的企业治理问题需进一步完善；
4、以上3点决定中概股触底反弹高度
直播时间
2022年11月13日 19：00
观看直播
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欢迎识别海报二维码
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在目前这种结构化行情下，每一轮反攻，无论是反弹还是反转，找对强景气度β赛道和优业绩α的个股才能避免踏空或者跑输指数。为了更深入的从中观角度了解目前一些行业及板块的基本面和景气度差异，更精准有效的抓住强赛道的有关投资机会，格隆汇社区特联合众多知名财经大V和机构投资大咖于11月08日-11月14日推出格隆汇社区话投资·11月直播交流会——《2022年Q3预期差与Q4展望》，共7位重磅嘉宾将从各自专注的投研领域，结合行业基本面、市场热点和产业逻辑，分别就煤炭、光伏、风电、新能源车、航运，汽车销售，乡村振兴、中概股等有关市场关注赛道及行业板块作直播分享。
具体直播场次及预约渠道如下，欢迎大家提前扫下方海报二维码预约和准时收看，上格隆汇APP直播间提问可抽取塔勒布的《反脆弱性》、洪灏《预测》、邓普顿·菲利普斯《邓普顿教你逆向投资》、格雷厄姆《聪明的投资者》等众多热门及经典投资类书籍（每场5个名额），进群可享限时回放及投研资料：
直播活动场次及预约
1
煤炭专场
议题：煤炭行业能否走出大涨大跌的历史循环？
主讲人：@知常容知名财经大V，格隆汇社区周期股研究达人
时间：11月8日(周二) 17:00
【直播看点】
1、煤炭中短期为何具有不可替代性？
2、煤企未来的利润趋势将怎样？
3、煤炭新应用方向有新的突破吗？
【抽奖赠书】
格雷厄姆《聪明的投资者》X5本
2
光伏专场
议题：光伏行业的历史性投资机会
主讲人：@牛春宝上海万霁资产创始人，格隆汇社区成长股研究达人
时间：11月8日(周二) 19:00
【直播看点】
1、光伏的过去；
2、能源安全为什么如此重要？
3、光伏的巨大空间。
【抽奖赠书】
邓普顿·菲利普斯《邓普顿教你逆向投资》X5本
3
新能源专场
议题：到鱼多的地方去钓鱼—风光少年新能源
主讲人：
@巴菲特读书会周立秋格隆汇社区成长股研究达人
@中巴学苑-王智佳 格隆汇社区成长股研究达人
时间：11月09日(周三）19:00
【直播看点】
1、赛道长坡厚雪，空间水大鱼大；
2、行业壁垒扩展，竞争优势持续；
3、技术创新痛点，导入前期机遇；
4、减排核心要义，产业链条延伸；
5、近期走访调研，心情格外亢奋。
【抽奖赠书】
周立秋译《格雷厄姆成长股投资策略》X5本
王智佳著《中巴研报-比亚迪》X5本
4
新能源汽车专场
议题：风向正在起变化：对新能源车市场的一些最新观察
主讲人：@雨枫 知名财经大V，格隆汇社区TMT研究达人
时间：11月10日(周四）19:00
【直播看点】
1、新能源车企的融资窗口即将关闭；
2、站在毛利率的视角重新审视销量排行；
3、电动车/智能车的上下半场是否是伪命题？
4、如何基于相对估值赚取绝对收益。
【抽奖赠书】
保罗沃尔克《时运变迁 世界货币、美国地位与人民币的未来》X5本
5
价值投资专场
议题：价值投资能结合宏观分析吗？
主讲人：
@大头阿不思 幂数资产基金经理，格隆汇社区港股研究达人
@中巴学苑-王智佳 格隆汇社区成长股研究达人
时间：11月11日(周五）19:00
【直播看点】
1、为什么要结合宏观分析做价值投资；
2、目前关注的几个方向：航运，汽车销售，乡村振兴。
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塔勒布《反脆弱：从不确定性中获益》X5本
王智佳著《中巴研报-伊利股份》X5本
6
中概股专场
议题：均值回归持续显现，中概股未来走向何处？
主讲人：
@老铁科技说 知名财经大V、格隆汇社区知名tmt领域分析师
时间：11月14日(周一）19:00
【直播看点】
1、长期均值回归与高增长持续下行的均衡；
2、部分行业的线上线下博弈，将加速估值回归；
3、互联网的企业治理问题需进一步完善；
4、以上3点决定中概股触底反弹高度
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