高预期与现实之间形成的强落差,很容易吞噬掉市场信心。上周因特殊事件的特殊结果,A股、港股、债券、大宗和人民币被大肆做空,即便监管层多次出面表态,依旧没能抚平市场的恐慌情绪。

危机带来的压迫感,一浪高过一浪。经过周末两天的缓冲,也未见士气有明显恢复。直到本周二,一条关于防疫政策或将转变的小道消息在网络上游走,形势才得以扭转,当天股、债、汇、大宗商品绝地反击。


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随后几天,市场一直浸润在利好消息的矩阵之中,国企混改民企巨头,供销社重出江湖,朔尔茨带团访华,深圳税改先行先试,中概股结束第一轮审计,以及周五五部门联合发布的个人养老金实施办法等。

这一连串的魔法,令士气大振,不但填平了上周的坑,还顺道揶揄了一把疯狂加息的美联储。周五,人民币被神秘力量带着原地起飞,在、离岸双双大涨。国内投资市场上这自信心外溢的景象,与一周之前的悲壮,恍若隔世一般。

股市盘后统计数据,上证指数一周涨幅5.31%,深成指涨7.55%,创业板涨8.92%,上证50涨6.07%,沪深300涨6.38%,中小板涨8.27%。大盘成绩斐然。而且形态上,日线突破压制,周线低位吞没,多个指数,多周期共振,反弹趋势已然形成。

当前没办法做出明确判断的是,行情的级别,即波段反弹,还是中长线趋势反转。

带着这个问题,我们应该关注以下几个方面。一是,周内游走的几个小道消息是否会实锤。目前来看,这几日关于疫情的讨论,有点儿像借专家之口放风的意思,官媒既没有否定,也没有给出定性的结论。市场属于一听则信,一旦消息实锤,资金疯狂的程度还会再上一个等级,被证伪则会再次打击资金的积极性,只是不会再像前段时间那样凶猛。

二是,资本对供销社,国企混改民企巨头等相关政策的长远态度。目前,供销社已经确定将以新的形象回到大众视野,时代不同,内涵不同,具体的施行方案还需要等官方的公告文件。除了已经官宣的联通混改腾讯,现在市场流传的说法是,工行混改蚂蚁,移动混改小米,供销社整合京东、淘宝、拼多多、美团等电商消费平台,广电整合爱奇艺、优酷、B站和抖音等网络媒体。最终的剧本或有变化,但带给市场的内涵没啥区别,从这几日资金的反应来看,短期影响相当积极。至于能否形成新的逻辑吸引资金长线看好这种模式,仍需再观后效。

三是,房地产。当前也是社会面的推测,国资即将进场,从推公租房和接管民企地产两方面着手,解决房地产问题。近日先试先行的深圳,已经在释放这方面的信号。

四是,市场本身的炒作逻辑。本周的大涨,可以说是雨露均沾,但还不算是严格意义上的普涨。大盘反攻的很有气势,资金炒作的方式有待商榷,接着信创概念炒作的尾巴,周内轮番上阵的热点有供销社概念,新能源赛道,半导体,元宇宙,大金融和白酒领衔的大消费。各热点虽有强弱之分,但没有明显的主次关系,更像是资金在轮流炒作。

缺失大主线,对市场的刺激性就会减弱,成交量就很难快速扩张,压缩向上的空间。所以,这一波上涨是长线趋势反转,还是一个修复性反弹,最直观有效的指标仍是观察成交量。本周有两个交易日沪深成交量迈过1万亿元大关,日均成交量9760亿元,增量比较温和。下周量能再放大一些,靠着资金造热点轮番炒作,维持一个波段反弹问题不大,但要推动一个月线级别的升势,量能至少还要在当前的基础上增加一倍。

即便是有诸多利好打援,这个要求对现在的A股而言有点儿高。所以应当理性一些,反转是理想境界,反弹才是现实生活。从这几日监管层和市场层的舆论造势的情形看,这一轮筑底带来的反弹力度应该与5、6月份那次上涨接近。

4月末那次筑底,沪深创三大股指的底部结构比较明显,沪深300,尤其是上证50的低点明显没有探出来。上涨仅仅维持了两个月,可以归咎于基本面环境不佳,也可以看作是主力对中长线的第一次试水。自7月以来的下跌周期,上证指数、深成指和创业板,从高点跌回到起点,上证50则是被打回原形,来到了2019年1月的起涨位置。

本周的反击刚好是多个指数,不同周期的重要节点,使用了一些手段,但开篇着实不错。下一步若能突破60日线压力,市场的主动权便会易位,短周期来讲,带来的是一个不错的波段行情,长周期则是对长线底部的确认。需要再强调一下的是,确认长线底部并不代表开启主升浪上涨,这一次特别的反击,主要目的还是化解近期随时可能扩散的系统性风险。

什么时候指数站稳了7月初的高点,才可以下一个结论:资本市场认可了近期的“利好”逻辑。届时放量大涨的长线行情才会正式到来。这方面继续维持早前的看法,明年一季度末和二季度是长线重要窗口。某些与大盘长线周期关联性很强的白马股,这几个月已经逆市翻倍,预计在接下来指数反弹的时候,这类个股会以调整横盘为主。若这一筑底逻辑成立,下一次启动会与大盘踩到一个节拍上。

接下来的短线交易不用刻意跟随指数的节奏,注意板块个股的轮涨,低吸等上岸,别去追高,更忌讳在热点之间来回横跳;长线交易仍是分批次买进的策略,系统风险暂时解除,可继续按照大盘双底的思路加仓,总比例要控制在5成以内。

情绪操控了行为,而时间才具有最终的解释权。

投资有风险,入市需谨慎!文中板块、个股均为技术分析,仅供参考,不构成买卖建议!

文/黑马牛散

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