欢乐家上半年业绩“增收不增利”，净利润下滑，主营业务增速下滑。成本增加，对部分产品进行提价，能否改善欢乐家业绩？
近日，欢乐家食品集团股份有限公司（以下简称：欢乐家，300997.SZ）发布部分产品价格调整公告，调整主要产品之橘子水果罐头系列价格。产价调整背后，欢乐家2022年上半年营业收入6.97亿元，同比增长4.9%；实现归母净利润8291.81万元，同比下滑13.96%。
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在这其中，欢乐家饮料业务收入减少，椰汁饮料更是增速放缓；同期销售毛利率、净利率下滑。针对上述情况，发现网向欢乐家公开邮箱发送采访函请求释疑，截至发稿前，欢乐家并未给出合理解释。
净利下滑，销售费用增加
公开资料显示，欢乐家是一家以专业生产经营椰子汁植物蛋白饮料、果汁饮料、乳酸菌饮料和水果罐头为主的大型民营综合食品生产企业，目前拥有山东欢乐家食品有限公司、湖北欢乐家食品有限公司、武汉欢乐家食品有限公司、深圳市众兴利华供应链有限公司、湛江欢乐家实业有限公司等多家子公司。
2022年上半年，欢乐家实现营业收入6.97亿元，同比增长4.9%；实现归母净利润8291.81万元，同比下滑13.96%；扣非归母净利润7808.97万元，同比下滑11.48%。
来源：欢乐家公司公告
对于业绩“增收不增利”的情况，欢乐家在公告中解释称，收入增长幅度与净利润增长幅度不同步的原因主要是报告期成本上涨，其中原材料成本同比上涨4299万元。而成本上涨主要受两个方面因素的影响，一是包材辅料方面，受国际形势影响，大宗商品春节后一路走高，石油天然气价格创多年新高，铝铁锡镊价格居高不下，导致下游产品塑料类制品，马口铁制品等成本上涨。二是水果原料方面，受水果原料需求旺盛导致采购价格上升等因素影响，导致成本上涨。
在此情况下，10月10日，欢乐家公告称对公司主要产品之橘子水果罐头系列产品进行出厂价格调整，产品价格上调幅度约为8%-11%不等，新价格执行于2022年10月7日开始实施。此前的7月26日欢乐家也宣布对黄桃水果罐头系列产品进行出厂价格调整，产品价格上调幅度约为9%-12%不等。
但欢乐家也表示，部分产品调价可能对市场销售有一定的影响，加之成本上涨因素，产品调价不一定使公司收入、利润实现增长。
销售方面，报告期内欢乐家销售费用8299.8万元，同比增加了1631万元，销售费用上涨主要由于欢乐家加大人员投入对终端市场进行维护，增加了理货员，二是加大电商平台的推广力度，增加线上广告的投放。
其中，业务宣传费达1377.46万元，同比增加39.41%；包含代言费435.41万元，广宣品费440.41万元，品牌策划费11.79万元，广告费489.85万元，其中广告费的线上投放金额为306.39万元，线下投放金额为183.46万元。
来源：欢乐家公司公告
值得关注的是，2022年上半年欢乐家销售毛利率和销售净利率都出现下滑。其中销售毛利率由38.09%降至33.73%；同期销售净利率由14.51%下降至11.9%。业内人士称，或许是因为成本的增加，导致欢乐家毛利率下滑。
主营业务增速下滑
或是受原材料上涨的原因，欢乐家的主营业务增速也出现了下滑。wind数据显示，2020年中期—2022年中期欢乐家饮料产品收入分别为3.09亿元、4.07亿元、3.9亿元，毛利率分别为44.2%、44.67%、41.97%，业务收入比例分别为51.66%、61.22%、55.91%。
同期椰子汁产品收入分别为2.21亿元、3.26亿元、3.27亿元，毛利率分别为46.04%、46.58%、43.68%，业务收入比例分别为37.01%、49.02%、46.97%。
来源：wind
值得关注的是，今年上半年欢乐家罐头销量约3.36万吨，同比增长11%；收入为3.02亿元，同比增长18.45%，占比43.66%。
而在2021年年报中，欢乐家也表示，草莓、黄桃、桔子、葡萄及杨梅等水果原料的采购单价同比变动超过30%。同时，报告期内自然灾害以及果农种植品种的改变等原因导致部份水果减产，加之公司对果品质量要求的提升，果品的采购单价同比变动较大，增加采购金额3906.05万元。
二级市场方面，欢乐家似乎也不太“快乐”。6月30日，欢乐家股价最高达到13.44元/股，随后股价下滑，出现波动。截止9月26日，股价最低10.22元/股，涨跌幅-19.26%，收盘价10.27元/股，目前最新市值48.87亿元。
来源：wind
欢乐家2022年中期净利润下滑，主营业务增速放缓，销售费用增加，销售毛利率下滑。对部分产品进行提价能否对后续的业绩有所改善？发现网将持续关注。
（记者 罗雪峰 财经研究员 曹小柒）
